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又如弗里德曼１９７４年在日本《东洋经济周刊》发表的文章认为，日本最适度的货币供给量增长率为１６％，因为他假定日本实际国民收入年增长率为１０％，并估计由于实际国民收入增加，日本的货币流通速度相应地减少６％，所以为保证物价稳定不变，货币供给量增加为１６％。弗里德曼认为，确切的增长率如同确切的货币总额一样，不如某一种公开声明的和大家知道的增长率那么重要。
一个平均看来会导致温和的通货膨胀或温和的通货紧缩（只要这种膨胀或紧缩是稳定的）的固定的货币增长率要比我们经历过的广泛而错误的紊乱好一些。他说，通过确立并保持一个稳定的过程，金融当局将对促进经济的稳定性作出贡献。 417
现代西方经济学。
１０４。
其他力量仍然能够影响经济，要求改变和调整，并扰乱上述平稳过程。但是稳定的货币增长将为企业的那些基本力量的有效运用提供有利的货币气候，这些基本力量如独创性、发明创造、努力工作和节俭等是经济增长的真正源泉，在目前的知识水平上，这是我们能够向货币政策提供的最高要求。
复习思考题一、货币主义创始人Ｍ。弗里德曼实证经济学方法论。
二、货币主义货币需求函数与凯恩斯货币需求函数的联系与差别。
三、怎样理解货币需求函数是稳定的函数？这一论点与货币主义“单一规则”政策主张之间有何重要联系：四、论述自然失业率假说与加速度通货膨胀理论。 418
。
２０４。现代西方经济学
第三十一章理性预期学派：新的古典经济学
７０年代初以来，美国一些青年经济学家，首先是芝加哥大学罗伯特。卢卡斯（Ｒｏｂｅｒｔ
Ｌｕｃａｓ）
，然后有托马斯。萨金特（Ｔｈｏｍａｓ
Ｓａｒｇｅｎｔ）尼尔。华莱士（Ｎｅｉｌ
Ｗａｌａｃｅ）和罗伯特。巴罗（Ｒ。
Ｊ。
Ｂａｒｏｅ）
等，以理性预期（ｒａｔｉｏｎａｌ
ｅｘｐｅｃｔａBｔｉｏｎ）
假说为基础，运用经济计量学一套研究方法向美国后凯恩斯主流经济学（原称新古典综合）宏观经济模型，从理论基础到政策主张提出全面的挑战。认为，资本主义市场经济本质上是稳定的，凯恩斯主义旨在烫平经济波动，实现稳定的充分就业经济增长的需求管理政策，简称为稳定政策（ＳｔａBｂｌｉｚａｔｉｏｎ
ｐｏｌｉｃｙ）
，不仅是无效的，而且“滞胀”的出现乃是由于政府干预经济政策引起的。由此彻底否定凯恩斯主义调控宏观经济的财政政策和货币政策，主张回复到传统的自由放任，无为而治，所以被认为是比货币主义更货币主义的一个学派，或称货币主义的平方。又由于理性预期学派通过引进理性预期假说得出的理论结论和政策主张，完全回复到凯 419
现代西方经济学。
３０４。
恩斯革命的对象，以萨伊法则为基础的传统的古典经济学，所以被称为新的古典经济学（Ｎｅｗ
Ｃｌａｓｉｃａｌ
Ｅｃｏｎｏｍｉｃｓ）或“新的古典宏观经济学”。
第一节预期与理性预期
一、预期与瓦尔拉一般均衡
经济主体（Ｅｃｏｎｏｍｉｃ
ａｇｅｎｔｓ）在作出当前行动决策时，例如消费者决定购买一件消费品特别是耐用消费品，工人和工会签订一项工资合同，工商企业银行和其他金融中介机构决定一项投资和产销活动，以及政府采取一项政策措施时，除了考虑到当前已知的有关经济变量（如商品价格、工资率、汇率以及各种金融资产的收益率）以外，还要根据对这些变量（包括政府会采取的政策措施）未来会有的情况的预期（ｅｘBｐｅｃｔａｔｉｏｎ）。经济分析所谓预期，指的是经济决策者对于与其当前决策有关的不确定的（ｕｎｃｅｒｔａｉｎ）
经济变量的未来值的预测。
所以预期本质上是主观的。
是一个特定的个人的判断。
对一个特定的经济变量的预期，不必限制为一个单一的预期值，最好把它看作是该变量未来值的一个完全的概率分布，通常用平均数来概括。
古典微观经济分析，例如瓦尔拉一般均衡模型是建立在两个基本前提之上。其一是假定经济主体的行动决策是理性 420
。
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的（ｎａｔｉｏｎａｌｉｔｙ）
，就是说，消费者追求效用极大化，厂商追求利润极大化。
为此，所谓完全竞争，实际上暗含地假定，经济主体掌握了与决策有关的充分的信息（或者假定获取信息是无须花费任何代价）
，而且假定经济主体在进行当前决策时所预计的未来会有的情况，总是完全准确无误地符合于未来实际发生的情况，也就是微观经济学均衡分析所谓完全的信息（Ｐｅｒｆｅｃｔｉｎｆｏｒｍａｔｉｏｎ）和完全的预测（Ｐｅｒｆｅｃｔ
ｆｏｒｓｉｇｈｔ）
，这实际上是抽象掉了关于未来的任何不确定性（ｕｎｃｅｒｔａｎｉｔｙ）。
第二个基本前提是所谓连续的市场出清（ｍａｒｋｅｔｃｌｅａｒｉｎｇ）。
它假定商品价格和工资可以适应市场供求状况及时迅速地通过价格的调整（即不存工资和物价的价格刚性）一直到每一种产品和每一种生产要素市场上出现一种价格，与该价格相应的供给量和需求量恰好相等为止，这种价格即是均衡分析的均衡价格，在瓦尔拉一般均衡模型中是通过他构思的“拍卖喊价人”不断调整其报价，一直到与该报价相应的供求数量恰好相等时，买卖双方拍扳成交，因此，“市场出清”常被称为不存在“失误的价格”。
“市场出清”表示，成交价格一定位于供给曲线与需求曲线相交之点的均衡价格，因为只有这一点表示，需求者自愿或意愿买进的数量恰好等于供给者自愿或意愿售出的数量。凯恩斯由于假定工资刚性，所以均衡的实际工资取决于并位于厂商对劳动的需求曲线之上，但并不位于劳动者意愿的劳动的供给曲线之上。 421
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５０４。
二、静态预期外推型预期与适应性预期
刚才说明了瓦尔拉一般均衡模型是怎样处理“预期”这个因素的，具体说，它实际上是假定完全预期，即假定经济主体当前对未来的预测总是完全符合未来实际发生的情况。
现在以微观动态均衡分析的蛛网模型为例，说明经济分析是怎样处理“预期”这个因素的。
（一）静态预期ｑｄｔ＝ａｂｐｔ（需求）
B在这里的ｑｄｔ表示时期ｔ产品的需求量，ｐｔ为ｔ时期产品的成交价格，它表示需求量取决于ｔ时期成交价格，两者反方向变化。
ｑｓｔ＝ｃ＋ｄｐｓｔ（供给）
上式表示ｔ时期产品供给量ｑｓｔ取决于生产者在（ｔ—１）
时期预期的时期ｔ的价格ｑｅｔ，两者同方向变化。
如果假定ｐｅｔ＝ｐｔ１，这表示（ｔ—１）时期预测的时期ｔ的B价格等于（ｔ—１）时期实际的成交价格ｐｔ－１。
这种预期称为静态预期，因为它预期ｔ时期的价格ｐｅｔ将与（ｔ—１）时期的实际成交价格ｐｔ－１相等，也就是预期下一时期的价格将保持不变。
（二）外推型预期如果假定，ｐｅｔ＝ｐｔ－１＋α（ｐｔ－１－ｐｔ－２）
，其中α称为预期系数。这种预期称为外推型预期。它表示任一时期（ｔ）的预期值ｐｅｔ等于前一时期的价格水平ｐｔ－１加上（或减去）一定比例的前两个时期的价格水平之差（ｐｔ－１－ｐｔ－２）。
如果α＞０，则以 422
。
６０４。现代西方经济学
前的趋势将继续保持下去，即预期ｔ时期的价格将大于（ｔ—１）时期的价格。如果α＜０，则以前的趋势将向反方向发展，即未来时期的价格总是小于前一时期的价格。
如。
α＝０，则有ｐｅｔ＝ｐｔ－１，这就是静态预期。
（三）适应性预期适应性预期（ａｄａｐｔｉｖｅ
ｅｘｐｅｃｔａｔｉｏｎ）意指经济主体根据他们以前的预期的误差程度来修正每一时期的预期，其代数表达式可记为：ｐｅｔ＝ｐｅｔ－１＋β（ｐｔ－１－ｐｅｔ－１）
在上式中，β称为适应系数，它决定了预期对过去的误差进行调整的速度，０＜β＜１。
因此，在进行适应性预期条件下，下一个时期的预期值等于现期预期值加上（或减去）现期预期的一定比例的误差值。如果β＝１，则有ｐｅｔ＝ｐｔ－１。
在适应性预期条件下，通过数学推导可以证明，ｐｅｔ之值等于一系列过去价格的加权平均数，加上前一时期的预期，距离现在越远，权数呈几何级数递减，因而对当前预期的作用越来越小。
适应性预期是经济分析中普遍采用的预期型式。凯恩斯主义和货币主义都采用这种预期型式。它的优点是，概念简洁，简单的直觉似乎也正确合理，经验性运用简便易行，预期系数β的统计估计值很容易得到。适应性预期模型在一个渐变的环境里，例如美国５０年代和６０年代通胀率平均在２％以下能够说明问题，有效地反映了实际情况。
然而，在直观上似乎很有道理的适应性预期，只是假定加权数�