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价位的转折点、时间的转折点和价位的转折点，其中上升或下跌角度线中的1×1线与1×1
线，1×2线与2×1线，1×3线与3×1线，1×4线与4×1线，1×1线与1×2线或2×1
线，1×1线与1×3线或3×1线，1×1线与1×4线或4×1线等相交点极为重要。2245为
起点的2×1下跌角度线与1339为起点的1×1上升角度线的相交点H具有极强的压力，6。24
的1748点虽一度突破H点，但这仅为昙花一现。
6、由两组方向相反的江恩扇形线相交汇，从而出现错综交错的交叉点，从交叉点引出水
平趋势线，水平趋势线相隔的距离叫做价格回调带。具体画法：分别画出上升或下跌的1×1
线与2×1线，四条江恩角度线有三个交叉点，分别穿过这三个交叉点作平行的直线，最上边
的线为上限、最下边的线为下限。价格回调带的用途就是上、下限线对市场走势有支持与阻
力作用。2245点的下跌角度线与1339点的上升角度线中，L1、L2线就形成了实用的价格回
调带。
江恩角度线（之一）
江恩角度线即甘氏线，是江恩理论中最直观反映时间与价位相互关系的工具。江恩认为时间
等于价位，价位等于时间，时间与价位可以相互转换，“当时间与价位形成四方形，市场转势
便迫在眼前”。江恩角度线是由时间单位和价格单位定义价格的运动，每一角度线由时间和价
格的关系所决定，从重要的高点或低点延伸并画出的，分为上升角度线与下跌角度线，一般
有九条角度线，提供支撑压力作用，其符号由“T×P”来表示，即“时间×价格”。
江恩角度线的意义在于时间与价位的完美结合，依据时间与价位的比率关系制作出各种
角度线。其基本比率为1：1；即一个单位时间对应一个价格单位，为1×1线。此外还分别以
3和8为单位进行划分，这些角度线构成了回调或上涨的支持位和阻力位。其中1×1线表示
一个时间单位与一个价位单位相等，1×2线表示一个时间单位与两个价位单位相等，2×1
线则是两个时间单位等于一个价位单位，以此类推。在上升角度线中，斜率越大的角度线，
说明股价上升得越强，在下降趋势线中，斜率越大则证明跌势越猛。
江恩角度线的制作：首先寻找一个重要的高点与低点，把它作为绘图的起点，利用江恩
角度线（甘氏线）画线工具拉出各条角度线。投资者可能会发现在不同软件甚至在同一套软
件中，画出来的角度线往往不一样，附图1、附图2就是以1311点为起点拉出的角度线，但
它们却有所区别，这是怎么回事呢？
这要从江恩角度线的基本原理说起。江恩认为市场的时间与价位存在着数学的关系，在
制作江恩角度线时，最重要的是要准确地确认时间与价位的比例关系。一般而言角度线与几
何角存在一定关系（见附表），但它们并不是完全相等的，只有在一个时间单位与一个价位单
位相等的情况下，45度的几何角度才与1×1线相对应。由于每一只股票都有各自的价格尺
度，而且每只股票的价格尺度也可发生改变，因此几何角度与江恩角度线之关系也会随之发
生变化。事实上时间与价位的比率就是波动率在起作用，江恩认为“股票或其他在市场买卖
的商品，正如物质的电子、原子或微粒一样，有其独特的波动率，这个波动率决定市场的波
动及趋势。分析者只要掌握个别股票的正确波动率，便可以决定该市场在什么水平会出现强
大的支持及阻力”。因此传统的画法应是首先分析出某只股票的波动率，然后根据这个波动率
去制作江恩角度线，其一经正确绘制，市场作用力往往无所遁形。但这种方法在运用时却难
度较大，一则需要具备波动率功能的专业软件，二则分析大盘与个股的波动率又是具有相当
强的专业性，这对于普通投资者而言有一定的困难。
这里有两种简单有效的方法，使用最熟悉的钱龙与免费使用的大智慧制作江恩角度线，
达到专业软件相同的效果。理论依据是江恩角度线与速度阻力线的原理相类似，因此可以先
选择市场走势的主要趋势线作为1×1线，将价格与时间的关系调整到所需比例后，然后以此
确定其他比例的角度线。在钱龙网际赢家中，先按常规图形在重要的高点或低点上拉出的上
涨或下跌江恩角度线，然后通过“↑↓”键来调整时间与价位的比例，使1×1线符合上涨或
下跌的最重要的趋势线，确定即可。在大智慧中先选择重要的高点或低点，然后移动光标，
拉动1×1线，使之符合上涨或下跌的最重要的趋势线，确定即可。
江恩角度线与几何角的关系
江恩角度线 几何角
1×8 82。5
1×4 75
1×3 71。25
1×2 63。75
1×1 45
2×1 26。25
3×1 18。75
4×1 15
8×1 7。5
江恩角度线（之一）
江恩角度线即甘氏线，是江恩理论中最直观反映时间与价位相互关系的工具。江恩认为时间
等于价位，价位等于时间，时间与价位可以相互转换，“当时间与价位形成四方形，市场转势
便迫在眼前”。江恩角度线是由时间单位和价格单位定义价格的运动，每一角度线由时间和价
格的关系所决定，从重要的高点或低点延伸并画出的，分为上升角度线与下跌角度线，一般
有九条角度线，提供支撑压力作用，其符号由“T×P”来表示，即“时间×价格”。
江恩角度线的意义在于时间与价位的完美结合，依据时间与价位的比率关系制作出各种
角度线。其基本比率为1：1；即一个单位时间对应一个价格单位，为1×1线。此外还分别以
3和8为单位进行划分，这些角度线构成了回调或上涨的支持位和阻力位。其中1×1线表示
一个时间单位与一个价位单位相等，1×2线表示一个时间单位与两个价位单位相等，2×1
线则是两个时间单位等于一个价位单位，以此类推。在上升角度线中，斜率越大的角度线，
说明股价上升得越强，在下降趋势线中，斜率越大则证明跌势越猛。
江恩角度线的制作：首先寻找一个重要的高点与低点，把它作为绘图的起点，利用江恩
角度线（甘氏线）画线工具拉出各条角度线。投资者可能会发现在不同软件甚至在同一套软
件中，画出来的角度线往往不一样，附图1、附图2就是以1311点为起点拉出的角度线，但
它们却有所区别，这是怎么回事呢？
这要从江恩角度线的基本原理说起。江恩认为市场的时间与价位存在着数学的关系，在
制作江恩角度线时，最重要的是要准确地确认时间与价位的比例关系。一般而言角度线与几
何角存在一定关系（见附表），但它们并不是完全相等的，只有在一个时间单位与一个价位单
位相等的情况下，45度的几何角度才与1×1线相对应。由于每一只股票都有各自的价格尺
度，而且每只股票的价格尺度也可发生改变，因此几何角度与江恩角度线之关系也会随之发
生变化。事实上时间与价位的比率就是波动率在起作用，江恩认为“股票或其他在市场买卖
的商品，正如物质的电子、原子或微粒一样，有其独特的波动率，这个波动率决定市场的波
动及趋势。分析者只要掌握个别股票的正确波动率，便可以决定该市场在什么水平会出现强
大的支持及阻力”。因此传统的画法应是首先分析出某只股票的波动率，然后根据这个波动率
去制作江恩角度线，其一经正确绘制，市场作用力往往无所遁形。但这种方法在运用时却难
度较大，一则需要具备波动率功能的专业软件，二则分析大盘与个股的波动率又是具有相当
强的专业性，这对于普通投资者而言有一定的困难。
这里有两种简单有效的方法，使用最熟悉的钱龙与免费使用的大智慧制作江恩角度线，
达到专业软件相同的效果。理论依据是江恩角度线与速度阻力线的原理相类似，因此可以先
选择市场走势的主要趋势线作为1×1线，将价格与时间的关系调整到所需比例后，然后以此
确定其他比例的角度线。在钱龙网际赢家中，先按常规图形在重要的高点或低点上拉出的上
涨或下跌江恩角度线，然后通过“↑↓”键来调整时间与价位的比例，使1×1线符合上涨或
下跌的最重要的趋势线，确定即可。在大智慧中先选择重要的高点或低点，然后移动光标，
拉动1×1线，使之符合上涨或下跌的最重要的趋势线，确定即可。（
协议开户送电脑中途转走咋办
王小姐问：我在某证券公司开户，并与证券公司签定了送电脑协议，在合同中有注明要达到
800万元成交量才能有拥有电脑所有权，否则中途要转走资金和股票，要交电脑款项或退还
电脑。现在我要把股票资金转走，证券公司要我退还电脑，或交电脑款，请问可以么？
咨询意见：证券公司行为属于不正当行为，该合同属于无效合同。根据民法通则和合同
法的有关规定，无效合同双方当事人互相返还财产。有过错方应当赔偿无过错方的损失。至
于具体到本案中，证券公司应该返还委托人的财产。同时委托人也应当返还证券公司的财产，
即电脑。
巴曙松谈伞型基金①伞型基金的基本含义
近期；伞型基金在强调品种创新的基金界成为一个关注的焦点之一。目前对于伞型基金褒贬不
一；褒之者以为是一种新的品种的引入；贬之者担心是一个新的概念炒作。我们以为；在当前的
基金市场环境下引入伞型基金；还有更为积极的变革意义值得关注。
所谓伞型基金（UmbrellaFund）；实际上就是开放式基金的一种组织结构。在这一组织结构
下；基金发起人根据一份总的基金招募书发起设立多只相互之间可以根据规定的程序进行转
换的基金；这些基金称为子基金或成分基金（Sub…funds）。而由这些子基金共同构成的这一基
金体系就合称