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另两家准备IPO的公司——Medidata和OpenTable，前景就不那么明朗了。 Medidata为制药公司和医疗设备公司编制临床试验数据的网络软件，拥有强生公司和武田药品工业等知名客户。该公司所欠缺的是雄厚的财力，其营运亏损可以追溯到1999年。另外，该公司还面临着客户间的整合问题，制药行业最近发生了一系列大型收购案。
OpenTable运营网上预订系统，其向注册餐馆按月收取费用，并对每位预订的食客收费。该公司也有亏损的历史，其2006年和2007年通过现金账户带来的利息实现了净利润，但2008年又被所得税上调抵消了。
OpenTable所处的行业正在苦苦应对消费者支出放缓的难题。受经济下滑影响，餐饮服务的需求大幅萎缩。财务分析软件公司Sage…works的首席执行官汉密尔顿说，这些公司都没有清晰、强劲的前景。他们显然未能保持持续盈利。就公司发展阶段而言，他们选择现在上市有点操之过急。不过，如果他们能够制订一个非常诱人的募股价，或许还可以有所补救。
背景资料
高科技类公司曾一度引领美国企业IPO浪潮，但随着网络泡沫破灭，这股热潮趋于平复并跌入低谷。2007年全年，美国共有37家IT企业进行IPO，筹资总额达76亿美元。但2008年以来，受到金融危机影响，风险投资基金和风险投资人的资产规模大幅缩水，短期投资行为显着减少，IT行业的股市融资情况再次陷入不景气境地。许多IT企业的IPO 计划因此被延迟。汤姆森…路透公司的统计数字显示，由于投资者规避风险，将资金投向更有把握的行业，去年前三个季度，美国只有3家IT企业进行了IPO，筹集资金5。31亿美元。业内人士担心，互联网服务企业近几年在风险投资的支持下蓬勃发展，但是他们的基础还比较脆弱，风险投资“断供”可能会使这些互联网企业失去重要的资金支持，大量处于创新初期的互联网企业将会因为缺少资金支持而倒闭。
15。 VC/PE眼中的朝阳产业解析
来源： 浙商 2009…4…2 9：04：37
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各细分产业的未来发展将是怎样？机会在哪里？本刊选择“2009中国30个细分新兴产业榜”中排名前10位的产业，从市场需求、发展现状、相关产业政策、未来前景等几个方面对每个产业进行了简约的分析。以期对读者解读榜单有所帮助。
通过对10大细分产业的解读，我们发现，这些新兴产业都有着广阔的发展空间，代表着未来的产业发展方向和热点。而一系列相关统计数据也显示，VC、PE在近几年中对这些新兴产业的投资在不断增大，为这些产业接下去的发展不断注入着新鲜血液。
医疗：永远的朝阳行业
上榜理由：关系民生，持续增长，无周期性，盈利稳定
推介创投：今日资本、启明创投、NEA、清科等
“医疗，将是2009年IBM公司重点关注的三个领域。”一位IBM内部人士曾公开表示。面对8500亿元的医改商机，IBM、西门子、思科、GE等众多跨国企业都相继行动了起来。而从12家创投的新兴产业推介来看，医疗被普遍看好，有IDG、清科、软银赛富、启明创投等9家推介了医疗产业，并给予了高分评价。
医疗产业是一个与居民生活息息相关的行业，随着居民财富的不断增长，人们对健康的要求也越来越高。缘于此，医疗产业的总销售额一直处于不断膨胀的过程中，具有无周期性特征，因此医疗行业也被视为“永远的朝阳行业”。而从以往A股市场的走势来看，无论牛熊，医疗股板块均有着较强的投资机会。
从国际形势来看，随着中国医药市场的快速成长，中国医药消费逐年增加，中国正成为世界医药市场不可忽视的一块“大蛋糕”。数据显示，过去四年来中国医药市场（不含OTC和中成药）每年以20％左右的速度增长。业内预计，到2013年，中国医药市场规模将达到3900亿元，成为全球第三大市场。
本榜中的医疗产业，是广义层次上的，包含医药行业、医疗器械、医疗服务三个方面。从投资中国公布的统计数据看，自2008年2月至今的一年时间里，发生在医疗行业的投资案例达48起，涉及投资金额6。10亿美元。从中我们可以看出，医疗行业日渐成为创投眼中的“香饽饽”。
风电：最成熟的清洁能源
上榜理由：技术、模式发展成熟；全球风电发展迅速；中国市场潜力巨大
推介创投：IDG、清科、天堂硅谷、麦顿、今日资本、华睿等
全球风能理事会近期公布，2008年全球新增装机容量达到2700万千瓦，增长28。8％，高于过去10年的平均增长。到去年底，全球的总装机容量已超过了12。08千万千瓦，而这相当于减排1。58亿吨二氧化碳。
全球风能理事会秘书长史蒂夫。索耶认为，全球市场对于风电这样的零排放技术有着巨大并且持续增长的需求。为了避免发生不可逆转的气候变化后果，全球的温室气体排放必须在2020年前后达到峰值且开始下降，而风电是目前唯一能实现该目标的发电技术。来自欧洲风能协会的消息显示，风电已成为欧洲新增电力装机容量的领军能源。
在清洁能源中，从技术及发展模式成熟度来看，风力发电由于技术已相对成熟，且它提供的电能要比太阳能和生物能等其它可再生能源要多，将在很长时间内领跑其它新能源。
就中国而言，风力发电近些年正处于高速发展阶段。数据显示，2008年全球近1/3的新增装机量发生在亚洲，其中最显着的增长在中国，新增装机容量达630万千瓦。中国的风电总装机容量已突破1。2千万千瓦，占全球的23％，居第2位。史蒂夫。索耶去年曾宣称，2009年中国将成为世界最大的风力涡轮机生产国，而这将为迅速发展的可再生能源领域带来新变革。
全球之所以看好中国风电行业，主要是因为中国的风电企业具有很大的成本优势，而且技术水平也并不弱。另外，中国企业的产能扩张速度一向很快，制造能力非常强。当前，中国生产的风电设备基本无出口，一旦政府支持推动，中国风电设备出口将会迅速发展，分享全球风电崛起的盛宴。我国日前公布的可再生能源中长期发展规划中提出，到2020年风电总装机容量要达到3000万千瓦。综合来看，风电在中国接下来的发展前途无量。
连锁服务业：传统行业里走出的“尖子生”
上榜理由：连锁模式改变传统服务业，可以降低学习成本、品牌推广费用，获得先行者优势
推介创投：NEA、今日资本、启明创投、赛伯乐等
随着“中国消费”概念在国外资本市场得到追捧，传统服务行业中的连锁创新品牌一直非常吸引投资界的注意力。美林投资银行家Robert John曾表示，单纯的中国概念已经不能打动美国的投资者，有消费者概念的企业会更受青睐。
根据投中集团的统计数据来看，2008年发生在连锁服务业的VC、PE投资案例达35起，涉及资金8。16亿美元。虽然连锁服务业的业务内容并不具有独特性，但连锁模式能够给消费者带来一致化的体验和期待，并可以通过标准化的管理，复制产品和管理经验，迅速覆盖市场。另外，连锁经营还可以降低学习成本、品牌推广费用，较容易获得先行者优势。随着中国居民财富的不断增长，中国消费者市场日益得到全球的关注。NEA中国区首席代表、董事蒋晓冬认为，消费结构的变化是最近几年本质的变化，中国有可能诞生世界性消费服务品牌。在他看来，当中国的服务业占整个GDP的70％以后，类似美国UPS、GAP、Warmart的公司都会在中国出现。
从国内的连锁服务业来看，已有如家酒店、红孩子、小肥羊等一批知名品牌兴起。连锁服务业虽脱胎传统行业，但其盈利能力并不亚于其它新兴产业。背靠潜力巨大的中国消费市场，连锁服务业接下去的发展或将更引人注目。
3G：产业链上有“金矿”
上榜理由：3G有望让中国进入全面手机上网时代，庞大的市场需求，足以使得3G产业链上出现几座“金矿”
推介创投：NEA、今日资本、启明创投、赛伯乐等
伴随着3G（第三代移动通信）牌照的发放，2009年成为了真正意义上的中国3G元年。3G门户CEO邓裕强近期公开表示，在全球经济危机之下，风险投资领域惟一的亮点，就是中国的无线互联网。
邓的观点虽显得有些独断，但从近期的投资数据来看，针对3G概念的投资比较密集。2月18日，空中网宣布，获得诺基亚旗下风险投资部门诺基亚成长伙伴投资680万美元，购买其5年期可转换优先债。澳大利亚电信运营商澳洲电讯近日也宣布，将出资3。02亿澳元（约1。9亿美元），以获得中国两家SP公司的67％股权。
在去年5月份召开的“3G时代无线应用热门领域发展方向与投资机会”会议上，红杉资本创始合伙人张帆表示看好“无线领域”，正在频繁地投资；金沙江创投创始人丁健则表示，无线领域占其投资项目近一半；纪源资本合伙人孙文海表示，无线领域将是下一个金矿。
从各大创投的态度来看，3G概念已成为确定性机会。邓裕强认为，面对中国庞大的手机用户群，SP运营商及无线互联网将面临的大发展机遇亦是不言而喻的。
太阳能产业：短期受困正是投资好时机
上榜理由：从长远来看，太阳能在新能源当中前景最大
推介创投：清科、麦顿、华睿、赛伯乐等
据世界能源组织（IEA）、欧洲联合研究中心、欧洲光伏工业协会预测，2020年世界光伏发电将占总电力的1％，到2040年光伏发电将占全球发电量的20％，按此推算未来数十年，全球光伏产业的增长率将高达25％…30％。
中国的太阳能光伏产业