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任何一个行业都有环保
本世纪初，人们对于环保的意识仅仅停留在传统意义上对污水、废气、土壤、医疗垃圾等的处理。近几年来，一些产生少量污染的节能项目以及不产生污染的太阳能、风能、生物质能的出现，逐渐将环保的概念延伸到了新能源。
用百度搜索一下，从事环保行业的企业没有1000家也有800家。但对于这个行业的市场深入程度显然不够。
专注于环保领域投资的青云创投创始人叶东在电话里感慨地告诉记者，目前大家对于环保的理解有点像瞎子摸象。
“说到环保，有人想到垃圾，有人想到水，想到新能源。每个人脑子里带来的都是他个人的理解，不是一个统一的认识。”叶东说，“其实，环保并不是一个独立的产业，它存在于经济层面的各个方面、各个阶段，是为其它产业提供清洁服务的产业。任何一个产业都有环保，它是依附于其它产业来获得生存的。”
与其有着相同感受的上海永宣创业投资管理有限公司总裁冯涛也认为，环保涉及各个行业，与化工、材料、机械、动力学、空气学、矿业等均密切相关，随着技术的不断革新，变废为宝的再利用能力也在增强。
冯涛举例说：“现在有人用矿渣的废料来做纸浆，以此来减少伐木以及造纸厂的污染。”此外，通过塑料电子垃圾的回收，把垃圾转化为生物燃料等循环经济的做法同样也是环保领域开拓的新兴市场。
政策是把双刃剑
环保项目的开发受资源不确定性、基础技术难度较大且更新换代较快的影响。同时，也受供应链以及政府的支持程度等方面的限制。而在这其中，政府的支持程度是能否获得投资的主要决定因素之一。
在欧美，环保行业基本靠政府税收补贴。在中国，对于废水、废弃物以及垃圾的处理需要花费很大的成本，但往往行业市场化程度较低。
冯涛认为，环保行业虽是朝阳产业，但行业的格局还未形成，这与政策支持的关联度密切相关，而重中之重则是政策的配套。
叶东向记者解释，政府的扶持主要体现在两方面，一是补贴方面，比如水价的补贴；另外一个更重要的扶持则体现在政策的导向上，比如制订环保的排放标准。
“只有把标准提高了，才能有更多的新兴市场。如果没政策，很多环保公司的新兴技术就会用不上。”叶东说。
风险投资行业普遍认为，政府对清洁技术领域提供支持的决心是显而易见的，尤其是“十一五”规划给业界带来了良好的市场环境。
但投资人的困惑还是不少，例如具体到企业的税收和补贴方面，依然缺少政策细则。此外，技术开发或多或少会受到政府的管制和补贴。虽然全世界不同国家都有不同程度的补贴，但相应的管制一直没有摆上正式议程。
与此同时，没有一个国家的政府会永远对一项技术进行补贴。如果一味地靠政府的补贴才能生存，那说明这个产业依然很不成熟。业界需要认真研究的主要问题，不应该是如何要求政府补贴，而是如何降低生产成本。这样，即便是在没有政府补贴之下，环保产业也能健康发展。
正如叶东所言：“过多地强调政府补贴是不现实的。但政策的提升，更严格的规定和执法却能给环保企业带来更多的机会。”
青涩机会
环保问题越来越受到人们的关注，其分支领域包括简单的水处理、垃圾处理、噪音控制到冷门的地热甚至是生物质能发电等。
上世纪80年代，环保建设多为政府投资，主要做简单的无害化处理，由于属公共管理范畴，盈利空间小，政府往往投入巨资建立国有环保企业，而民营企业几乎没有涉足者。直至上世纪90年代中期，民营企业通过与相关政府环保部门的合作，才开始逐渐进入这个产业。
叶东表示，目前从公司的实际运作来看，环保公司主要分为设备型和服务型。比如做垃圾处理的公司，只要买了设备就能操作，达到处理标准即可。
在他看来，跨入环保的门槛并不是很深，在日本、欧洲、美国，很多的环保技术已经存在很多年。
“我的想法是在环保领域不要老是强调自主创新，环保的问题始终存在，比如对垃圾、废弃物的处理，只要用技术来满足，把它做得更深一点就可以了。”叶东说，“解决问题才是最重要的，其它的都可以用技术转移、技术许可的方式来体现。”
但在采访中，很多民营环保企业也向记者大吐苦水，“现在市场的竞争非常激烈，单纯依靠某一项技术，已很难立足。”某环保企业的老总表示，“目前我国环保技术开发力量主要分布在大专院校、研究院所，国家75％的科研经费都用在科研院所。行业内真正拥有自主技术开发和创新体系的公司简直是凤毛麟角。”
据记者了解，目前，技术含量低、开发周期长、科技成果转化难、工艺落后、自动化程度低、运行可靠性差等问题，已成民营环保企业发展的绊脚石。
环保企业在发展阶段中面临巨大的用于扩充本身的产能和科研的资金缺口，这些资金对企业发展来说至为关键。但从长期角度讲，风投们只会在初期先投资一部分，然后再考虑一个阶段一个阶段地跟进。
此外，经过长期的研究，叶东发现环保企业还存在一个很大的问题，即区域性特征明显。“比如要到各地去搜集垃圾，搜集了不能运出去，而是要在当地处理，那就必须在当地建处理站，这在一定程度上也限制了企业的技术推广和区域扩张。”
叶东坦言，正因为如此，现在这个市场存在着大量小而分散的个体，尚缺乏更有效、更大规模的全国性公司。
把主要投资方向锁定在环保行业的冯涛也认为，该行业还未有特别明显的领头羊，对投资者来说现在正是天高任鸟飞的时候，当其它行业都已排定行业座次时，环保行业还有很多潜在的机会。“资本市场会持续看好环保行业。”冯涛说。
13。 复星5600万元增资老娘舅餐饮 获20％股权
来源： 21世纪经济报道 2009…4…2 9：17：24
医药主业之外，复星医药在战略投资领域的涉足越来越广泛。4月1日，本报记者从复星医药获悉，公司将投资5600万元增资入股一家中式快餐连锁——湖州老娘舅餐饮，这也是复星医药首次通过专业的投资公司涉足中式连锁快餐领域。
此桩投资由复星医药旗下的复星平耀主投。后者是复星医药旗下，专注于大健康产业的专业化投资公司。复星平耀副总裁陈水清告诉本报记者，公司的投资理念是在增速超过30％的行业中，寻找其中的龙头企业。湖州老娘舅正是符合这一标准的企业。
复星高科技集团总裁汪群斌也指出，餐饮行业属于“抗周期性”行业，而且与中国内需市场紧密关联，这一行业未来成长的空间很大，正是符合复星战略投资方向。“这些行业不仅具备较强的地域性，而且能够产生稳定的现金流，有利于优化集团目前的资产结构。”
公开资料显示，老娘舅餐饮连锁集团成立于2000年11月，总部在浙江湖州，目前已在上海、长兴、杭州、苏州、嘉兴桐乡等地开出21家连锁餐厅。这是国内第一家攻克中式快餐标准化难关的企业，也是国内第一家实现60秒快速主动供餐模式的企业。
事实上，早在2007年，深圳市达鑫投资咨询有限公司就曾入股老娘舅餐饮15％股权，此次二轮融资，复星平耀是以增资控股的方式进入，最终获得20％股权，成为老娘舅餐饮第二大股东，而深圳达鑫的股权则被稀释到13％。
“老娘舅的核心竞争力就在于其可接待就餐的能力非常强大。”深圳达鑫合伙人徐文辉对记者表示，可接待能力的背后是一系列指标的配合，比如店堂大小，供餐速度以及标准化运营等各个方面。
陈水清表示，首期投资的资金主要用于老娘舅在全国的连锁发展，目标未来5年能在长三角地区开出300家门店，希望其能成为中式快餐的领军企业。
14。 科技股垄断2009年初美国IPO市场
来源： 人民邮电报 2009…4…2 8：47：54
今年在美国登记进行首次公开募股（IPO）的公司寥寥无几，总共只有三家公司向美国证券交易委员会递交了募股书，而且全部来自去年在IPO市场表现不佳的行业——科技业。
这三家公司中，有一家是中国游戏开发商北京畅游时代数码技术有限公司（搜狐畅游），该公司定于4月2日以 CYOU的股票代码在纳斯达克市场上市交易。其它两家登记募股的公司分别是软件开发商Medidata Solutions和餐馆预订服务商OpenTable，他们尚未确定定价条款。两家公司均不愿就计划的上市时间发表评论。
虽然这三家公司的业务模式和财务实力各不相同，但他们都来自于科技行业，而自去年8月Rackspace上市首日暴跌10％以来，就再也没有科技公司进入IPO市场融资。
不过，科技类股近来也有亮点。尽管道琼斯美国软件与电脑服务指数目前的点位仍然明显低于去年5月创下的12个月高点，但自从3月份触及今年以来的低点后，一直在稳步上行。
虽然畅游时代数码的从业历史并不长，该公司首款多人网上游戏《天龙八部》2007年5月才在中国上市，但分析师们对该股前景持乐观态度。畅游的收入和利润一直在迅猛增长，游戏玩家为游戏中的人物购买虚拟珠宝和魔幻药物的消费推动了该公司的业绩。
商业评估网站BizEquity的创始人陶利说，这是眼下一个热门的业务模式，这些玩家非常忠诚。此外，中国也是眼下少数几个能保持增长的国家之一。
另两家准备IPO的公司——Medidata和OpenTable，前景就不那么明朗