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理想嘅民主制度，就系每隔几年便由人民选出一位〃独裁者〃，由佢推行新政策。如人民满意，下次再选佢；如不满佢所为，下次便轰佢落台，并唔系需要一位事事征询民意嘅首长，不然好易陷入议而不决、决而不行嘅议事陷阱，无法自拔。
《金融时报》作者Adam Posen认为，Central Power is a force for economic Iiberalism（中央集权系推行经济自由化嘅力量）。过去三十年中国改革开放政策咁成功，其中一个理由系中国政府系中央集权。任何制度有优点亦有缺点，该作者可能忘记德国嘅民主制度（及日本民主制度）曾经产生希特拉及日本军国主义。国会权力太大，便好易失去英式民主嘅〃check and balance〃（ 审查与平衡），较易走火入魔。权力令人腐败，绝对权力令人绝对腐败！中国政府实行中央集权（加上冇民选制度去制衡），近年腐败情况正在迅速恶化。
中国经济失调宜速纠正
过去二十年中国人均GDP从三百美元上升到2006年一千七百美元，六成以上中国人生活水平由贫穷转为小康，成绩较邓小平要求嘅翻两番更好。喺呢段日子大部分人同意〃发展就是硬道理〃。穷家子弟因为冇乜好争，反而兄弟和睦，共同为个家而努力。今天中国人衣食问题大致上解决，发生喺资本主义国家嘅问题，同样发生喺社会主义嘅中国！就系社会资源分配系咪公平与公正，再不能让一小撮人富起来，而系大多数人去分享利益。资源分配强调公平，更强调公正，让社会上大多数人（尤其中低收入阶层）分享改革开改嘅成果，就系胡总响〃十一·五〃规划中提出〃和谐社会〃嘅理念。例如农村内农民就业、教育、医疗卫生问题、普通人买房难问题……，以减少或缩窄贫富差距。经过三十年改革开放政策，中国GDP的确大咗好多，但因为发展步伐唔一致，令协调方面出问题。
好似人一样，可能因缺乏碘质而出现大颈泡（甲状腺亢奋），或因缺乏运动而致腰粗、睡眠不足令精神恍惚……如此类推。如果唔纠正，呢个人就唔健康。今天中国经济发展仍处初阶，改革开放只有二十九年。二十九岁一定未算老，可能因揾钱太搏命而缺乏运动令腰粗咗，可能饮食不均衡而出现大颈泡，可能休息不足而令精神恍惚。只要小心调理，好快冇事。如果好似日本同香港经济因长期高速成长，有咗高血压仲未知，结果日本响1990年、香港响1997年因谷得太尽而爆血管，今时今日真系医番都残废。中国经济未致咁严重，只系失调，包括水泥厂、钢铁厂出现投资过剩；许多地方政府不顾一切大量发展房地产，形成房地产信用占商业银行资金多过50％至60％，超过正常水平25％，形成过热。如果唔及时纠正而任由佢发展落去，结果就唔系失调咁简单，而系糖尿、高血压甚至癌症。
〃十一·五〃规划由过去追求高GDP增长率，改为追求和谐社会，方向系啱，但成效未见。冰封三尺非一日之寒，中国经济长期发展唔平衡，相信或迟或早有一个公平公正嘅社会响中国境内出现，取代过去三十年强调〃发展就是硬道理〃，以免走上香港嘅老路（财富过分集中喺20％人口手上，形成贫富极之悬殊，唔知点算好）。回归第一年，香港楼市泡沫爆破，2000年科网股泡沫又爆破，经过两次爆血管嘅人虽然医番但系残废。如果响未谷爆前例如1990年香港政府已调理经济，唔畀佢过分向房地产倾斜，过去十年香港经济发展可完全改写。上述香港经验，中国政府宜引以为鉴，唔好到爆血管之后才吃得清淡！过去五年我老曹已习惯咗少油、少盐、少糖兼吃半饱，每天做三十分钟运动，近年身体好咗好多。上月同詹瑞文影嗰张相，唔少人睇到都话我老曹后生咗！
中国水利投资陷两难
去年中国喺水利方面嘅固定资产投资九百三十二亿七千万元（包含南水北调工程建设投资八十四亿六千万元）。中央同地方政府投资达七百四十九亿九千万元，占总投资八成以上；企业、私人、外资只有七十亿八千万元，不足8％。7月3日水利部发布〃2006年全国水利发展统计公报〃显示，过低水价制约咗水利嘅融资体制改革，不能调动社会资本投入水利建设。
去年中央投资三百零八亿四千万元响水利上，占总投资33％；地方政府投资四百四十一亿五千万元，占总投资48％；利用外资十一亿六千万元，占1％；企业同私人投资二十八亿九千万元，占3％；其他投资三十亿三千万元，占3％；12％即一百一十二亿元来自国内贷款投资。水价偏低令供水运行成本无法获合理收益，私人资金及银行贷款唔愿轻易投入水利建设领域，只有依赖国家财政收入，系家吓发展水利嘅最大困难。
中国面对嘅问题系：甲、如要增加食水供应，必须开放水价；乙、水价如大幅上升，又担心人民承受唔住，真系伤脑筋也！
■大家乐（341）、中国林大（910）、劳氏环保（309）7月10日；凯联国际（105）、先思行（595）、金源米业（677）、镇科集团（859）、亿钻珠宝（475）、建生国际（224）、四通电子（409）、天德地产（266）、同得仕（518）11日；冠亚商业（104）、建业实业（216）、神州数码（861）、大快活（052）、汉国置业（160）、百德国际（2668）、宜进利（304）、新昌管理（2340）、盈进集团（1386）12日；安全货仓（237）、华信（252）、顺昌集团（650）、华厦置业（278）13日；达艺控股（997）16日；俊和集团（711）20日公布业绩。
曹仁超
PDF原文：
原序号：66序号：
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标题：
低收入港人大举移深
来源：
信报
发布日期：
2007…07…06
全文：
7月5日，周四。恒生指数升34。44，收22252。99；成交八百五十一亿二千九百多万元。7月期指出现低水，跌105点，收22176点。恒指连续第三天收于新高，主要来自QDII嘅刺激。建设银行（939）升2。9％，收五元七角七仙；华润创业（291）升3％，收三十二元二角五仙；港交所（388）升1。7％，收一百二十七元六角。
A 股成交萎缩大跌先兆
必美宜（379）大涨81％，收三元一角；宝讯科技（8089）跌5。8％，收十五元三角六仙。必美宜发行六亿一千八百六十万元可换股债券，另加三亿一千多万元股份，收购宝讯科技13。3％股权；宝讯科技通过收购一家公司进入中国铁路物流运输行业。
兖州煤业（1171）升8。4％，收十三元四角四仙，因高盛推介，目标价十七元。中国神华（1088）升5。6％，收三十元二角；中煤能源（1898）升8。5％，收十三元八角四仙。星辰通信（1155）挂牌较招股价升7。3％，收三元八角一仙，该公司以三元五角五仙发行二亿三千八百万股，集资一亿零八百万美元。光大控股（165）升8％，收十七元四角六仙，因为占39。3％嘅中国光大证券上半年纯利升十倍；今年光大股价已上升73％。
响国家推出一万五千五百亿元人民币特别国债后，近日内地A股成交额缩减至一千亿元以下，成交萎缩乃大跌先兆；加上QFII中规模最大嘅新华富时A50基金4月遭巨额赎回，令5月A股一度下跌25％。下周四家新股同步上市，包括南京银行、宁波银行、四川高金食品、广东蓉胜超微线材，令内地A股股票供应量一下子增加。此外，下半年本港上市嘅建设银行、中国神华、中移动（941）、中石油（857）、中电信（728）等超级大企业亦回归A股市场，睇嚟A股将有较大跌幅。今天沪深三百指数再跌5。57％，收3537点。A股股价回落，对本港H股亦有一定冲击，因本港H股P/E早已进入偏高水平。
欧罗今天升至新高，因欧罗与美元息差收窄至两年半内最低。英镑升至近二十六年新高，英伦银行宣布今年内第六次加息四分一厘，至五厘七五，系2001年4月以来最高，估计年底可见六厘，虽然上月通胀率已回落到2。5％。但6月楼价仍上升0。4％。欧罗保持利率不变，但9月份可能加息至四厘二五，即欧洲各银行仍在加息。澳元亦升至十八年内新高。美元将何去何从？次级债券情况在恶化中（上月美亚证券为次级债券拨备十六亿美元），可能令美国十年期债券息率上升！西班牙最大地产发展商Metrovacesa股价已回落三分一，英国两大地产公司Land Securities Group及British Land Co。股价亦回落超过20％。西班牙楼价今年起开始回落，英国楼价则在寻顶，汇丰银行估计，伦敦金丝雀码头写字楼响明年及2009年将回落8。5％、商场将回落13。5％。美国房地产市道回落逐渐扩散到欧洲，会否影响香港则木宰羊。
美元弱势带来经济繁荣
1997年7月亚洲金融风暴嘅成因就系美元转强，美汇指数由1997年1月2日88。34上升至2002年1月31日120。21，上升咗36。08％，令所有同美元挂钩嘅货币必须加息去阻止资金流失，触发股市、楼价下跌。由2003年1月31日起至2004年12月31日，美汇指数回落至80。39，美元又再到处流窜，令嗰D同美元挂钩或追随美元汇价升降嘅国家或地区货币汇价回落，经济因而复苏。2004年12月31日至 2005年11月16日美汇指数虽然升上92点，因时间甚短及升幅细，对2005年其他国家经济压力唔大。2005年11月16日起，美元再回落至81。92，带来去年及今年上半年经济繁荣。
技术上睇，美汇指数现水平同2004年12月31日80。39形成双底，未来美元方向系点？2004年12月美汇指数见80。39时，美元利率刚起步回升（2004年6月起开始加息）；依家却系美元利率早喺去年8月停止加息。冇一个中央银行可容忍货币出现危机！2005年美元汇价上升，相信只系2002至04年抛空美元者平仓；2