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谈。
“我爱你顶啦！”这个质朴得迹近市井的许诺，我想我和谭兰卿都最希望能够出自梁醒波的“油嘴”。
PDF原文：
原序号：263序号：
13
标题：
Give Me 工行 or give 综援！
来源：
信报
发布日期：
2006…10…23
全文：
〃Give Me Liberty Or Give Me Death！〃（不自由，毋宁死）北美弗吉尼亚殖民地律师 Patrick Henry 一七七五年三月二十三日呼吁与英国政府开战的革命豪言永留青史。但二百三十一年后的香港，英国殖民地政府早已退出，更适用的是〃Give me 工行 or give me 综援！〃
你能否获配全球历来集资额最大新股（IPO）的悬疑，周四就有分晓。谨祝大家好运。
这次中国最大的银行〃工商银行〃（简称〃工行〃或 ICBC，在港上市编号1398）为了在沪、港上市而集资，招来五千亿美元争购，创下多项 IPO 纪录。数字方面：全球历来集资最多（一七○八亿港元）：在内地认购的资金最多（七八一○亿元人民币）；内地股市市值最大；在港认购的资金最多（四二三七亿元）；认购的港人最多（九十七万七千）；拜工行之赐，香港今年 IPO 总额将达四百亿美元，首膺世界冠军。制度方面：周五在港上市当日获多项〃恩准〃：在沪买卖的 A 股、在港买卖的 H 股和窝轮同日开卖；即日起可沽空。
五千亿美元知多少
至于是否值得买，参见前天本报的曹仁超专栏（但如果你睇淡内地，可参考即期《壹周刊》，认为内地银行股已炒过笼）。我是投资白痴，只能风花雪月。首先，五千亿美元是多少？看本报前天的社论，刚好是全球外汇储备冠军中国一半的储备。在国际上，这笔钱足够同时买下美国的银行一哥 Citigroup（花旗集团。旧称万国宝通，近年为了方便内地人认同，恢复民国旧名）和二哥 Bank of America（美国银行）。两者的市值都接近二千五百亿美元。
至于实际筹得的一千七百零八亿港元，折合二百一十九亿美元，除了超越日本 NTT Doo 八年前一八四亿美元的全球 IPO 纪录，也正是兴建赤（鱼帲┙腔〉姆延谩Ｓ纱丝杉摹ê螅擂刃盼送旎毓市判牡恼飧鼍龆ǎ偷笔崩此捣峭】伞！�
五千亿美元的认购额里，本港占四千二百三十七亿港元，四舍五入以一百万人计算（见上文），人均约四十二万四千元。本报读者平均或不止此数。民粹团体会高呼：贫富悬殊令人忍无可忍！但实情当然复杂得多，港人不但富甲亚洲，更散居全球，不少大户可能住在英、加、美、澳、京穗沪。
值得注意的是，本港认购的人数很接近立法会选举总票数，这两组人有多少是重叠的？纯经济动物解决不了普选、二十三条等政治死结；纯政治动物又不关心发展和民生。只有在政经上都积极参与，香港才能平衡发展。
至于本地认购超额多少，亦即想买的钱比可卖的货多几倍，工行因为规模大，在近年的 IPO 狂潮中〃偏低〃：〃只有〃七十七倍。这方面的纪录是今年五月二十四日天津港的一七○三倍。但后者集资少，认购额其实不及工行一半。
这次全球〃疯狂〃，主要是过去这一年，西方对中国的银行由睇淡转为睇好。以前只看到坏帐、贪腐、不透明：现在见经济增长停不了，反过来怕执输。最近这两年，中国企业在国际上的筹资额每年翻一番，今年拜工行之赐，应超过五百亿美元。与此同时，中国公司筹资额在全球股票发行额中的比重，预料也会比去年翻一番，今年预料增至一成。
但人贵有自知之明。工行这个中国一哥，论资产只及美国阿一花旗和阿二美国银行的四成，股价更只是后两者的百分之一。而且，工行集资全球最劲，恐怕是因为欧美企业早已上市，不需要筹一千七百亿。反过来，以十三亿人的最大银行来说，这个数字也许不算夸张。
工行在港吃亏在名字和分行少，如果不是上市，很少人听过。一般人总以为〃中国银行〃是内地的阿一，哪会想到〃工商〃。后者在港连专属大楼都没有，现用的大楼原属 Citibank。不过政治风水好，大楼夹在政府美利大厦和中银之间，上距政府 CGO 一个街口，下与李嘉诚总部以天桥相连，居高临下〃（目及）〃实汇丰总行。
国企 IPO 妙用无穷
这次认购无论个人运气如何，百万港人对工行的〃天下围攻〃，重要性不亚于台湾百万人同名的反贪腐。对内地来说，用全民当老板的方式来监督企业，反贪腐的功效可能胜过游行和静坐。台湾最怕美国。官企若全球集资，让万国股东，包括华尔街〃大魔〃来共管，防止权贵上下其手的作用，相信大过阿施阿马的百万红军。
我甚至怀疑，就北韩的耀武扬威，让唐家璇和赖斯像战国时期的张仪和苏秦，环球一周逐一游说，还不如用 ICBC（Industrial ＆ mercial Bank of China Ltd。）拨出一笔〃国际和谐优先股〃，向金正日换取他的 ICBM（inter…continental ballistic missile，洲际弹道导弹）美、英在阿富汗和伊拉克烧了千忆美元军费后，大兵仍然伤亡不止，但说不定几亿美元股份就能用〃大建设力股份〃（share of mass construction，缩写 SMC）解决〃大杀伤力武器〃（weapon of mass destruction，缩写 WMD）的问题。
北韩金主席与我们四十年前不同。毛主席当年骨头硬，宁愿核子，不要裤子，但金大帅只是发穷恶。此人有句真，昨天为核试道歉，今天又大事庆功。这回听说不再核试，下一回又说你等着瞧。面对〃朝式〃变脸靠六方空议还不如用 SMC 换 WMD，〃一手〃交一手。
国企 IPO 说不定还能帮煲呔挽回连月下跌的民望。最笃信市场的《苹果》骂他为非牟利幼稚园提供〃伪〃学券，主张应介入经济时当介入的煲呔，何不对牟利幼稚园的学童每人派一手国企 IPO ，作为对等资助？IPO 有升值潜力，更胜定值的学券，中产父母一定笑不拢嘴。
不论失宠于民原因为何，若不急谋反弹，煲呔明年二月竞选时，很多人会将他比作在无民望下连任的董建华。胡锦涛肯定不希望来港主持回归十周年大典时，在〃董建华第二〃的闲话中为他主持宣誓。
最后申报利益：我不但认购 ICBC，而且打〃甲组〃。意大利的祖云达斯因为打假波而被降落乙组，实在羞家。不过，如果我有五百万，也不反对降班。
香港胜在永远有希望
议员陈婉娴说，政府若不就最低工资立法，她就发动基层申请综援。她启发了我：若不配 IPO 予我，就申领综援。自忖有四大优势：没有白金卡、会所会籍、三件头、英文也不好，应足以抵销不够老和法盲的弱点。我会对当局说：合约既完，又无退休金，不能藉 IPO 执番一千几百，即将无以为生。特首参选在即，亟于维持和谐，理应识做。先领几个月综援，明年初再博〃中信银行〃。
永远有希望，香港地多好。
PDF原文：
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14
标题：
牛方最后防线554美元
来源：
信报
发布日期：
2006…10…23
全文：
黄金ETFs前周登陆亚洲在新加坡交易所上市时，当地有关机构人士表示，该交易所正积极推动新加坡成为亚洲的ETFs交易中心，这反映他们的雄心，相对之下，香港在这方面无疑是大大地落后了。
事实上，世界黄金协会原本早已有意在香港推出黄金ETFs。记得在2003年夏，当时黄金ETFs尚未在美国发行，笔者曾陪同该协会远东董事总经理郑良豪到访《信报》，郑氏向曹仁超和时任金银业贸易场理事长冯志坚等人，询问在香港发行黄金ETFs的可能性；及至去年，郑氏在与本栏读者一次聚会中又提出过同样的查询。然而，笔者察觉到本港有关机构对此方面反应并不积极，只是侧闻汇丰银行与贸易场曾商讨价过相关事宜，但未见有任何实证行动。如今遥看着黄金ETFs在美国取得巨大成功，最近又在亚洲的新加坡登陆，香港是否在望洋兴叹呢？
说到代码为〈GLD〉的黄金ETFs，前周三在新加坡发行时价格约为57。0元（美元·下同），到上周四曾升至59。65元，当时金价相应地升越600元。然而，就在当日，对于金市走势而言，一个诡趣行情现象发生：牛方人士在欢呼新的大升浪正告诞生，但〈GLD〉价格的五十天平均线，刚好向下穿越二百天线！
尽管牛熊混战仍难言真正胜负，但我们听到牛方的欢呼声只维持了一天，因为上周五金价升到602。4元便嘎然而止，反倒跌至592。0元收盘。上周金市先以592。1元开出，曾回试至586。3元，后略嫌夸张地借助美元回软及油价反弹而攀至前述高位，但终不敌油价再下挫至56。5元近期新低，而出现上述晚节不保的行情。
〃死亡交叉〃相继出现
五十天线跌破二百天线，一般被称为〃死亡交叉〃，并被视为市势由牛转熊的一个确认标志。此标志在〈GLD〉出现的翌日、即上周五，金市亦紧随同样出现，纽约最近期合约期金的五十天线与二百天线，在601。5元水平以斜角相接吻。该水平亦正好与今年内至今的平均金价相若，而当下的市价低于此平均价。
虽然本栏不把上述两线〃死亡交叉〃视为判别熊市的唯一标志，并且是选取时间更长的平均线作为参考，但从近数月金价在图表上先后跌破数条扇形上升轨的走势来看，也很难得出新大升浪出现的结论。
银价关键10。8美元
笔者似乎替熊方讲说话，或被认为是熊方的代言人，其实本人在长线方面仍属于牛方人士，只不过认为金市经历了为时五年的反复大涨升，出现一个较深度的调整是较合理，但这调整