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交叉点唔代表短期金价唔会升，只代表金价好难再高出前高位七百三十点四美元。
1690年英国国皇威廉三世为咗交易方便，成立咗英伦银行，并喺1699年委任佢嘅邻居牛顿爵士出任铸币局局长铸造英镑（每个含金量零点二三五四盎斯），并以白银铸造先令（Shilling），再以镍铸造便士。全国通行。三年后，为方便携带大量金钱，英伦银行开始发行五镑及十镑纸币，持有者可随时到英伦银行兑回黄金。有人认为此一改革系导致大英帝国兴起嘅最大原因，直到1933年，由于英伦银行喺第一次世界大战期间发行太多英镑纸币而无力兑现黄金，才宣布英镑兑黄金贬值；反之，美国立国后便以发行钞票为主，市场上美元金币流通量唔多，1862至1879年因内战令美钞发行唔多，形成美钞喺市场上价格低于美金（美国金币）。1867年国会通过立法，一美元必须含金量一点六一二九毫克，但1879年美元兑英镑仍大幅贬值，喺咁嘅形势下。1879年美国政府只有宣布恢复金本位（即美元可兑回黄金）。支持美钞汇价。到1897年，英国人开始将美元大量兑回英镑或黄金运回英国，美国政府无法应付，总统邀请J。摩根协助，联合全美国各大银行借出英镑及黄金畀美国政府，去应忖英国人呢次兑换潮。风潮过后，J。摩根协助美国政府组成今天嘅美国联邦储备局，并喺1911年成立，以处理货币问题；1913年再通过联邦储备局法案，未来所有美元发行必须有40％黄金储备，以免再重演美元被挤提事件。1914年第一次世界大战爆发。英国同德国为支付军费，双方都滥发货币（当年德国货币系唔可以兑换黄金嘅）。战后德国货币大幅贬值，经济崩溃，呢一次轮到美国政府收纳大量英镑向英国兑换黄金，令黄金大量流向美国，美国一下子富起来：加上欧洲人逃避战火纷纷跑去美国，令美国房地产价格大升。到1920年贫金流入股市，引发1929年华尔街危机。第一次世界大战结束德国战败，英国要求德国作巨额赔偿，1914年德国战前拥有嘅黄金喺1918年全部赔畀英国，令德国货币完全有黄金支持而引发大贬值，到1923年十忆马克只值二点二七美仙，德国经济全面崩溃，引致半数德国成年人失业，随后希特拉兴起，最终引发第二次世界大战。吸收咗第一次世界大战嘅教训，呢次战胜国美国同英国再冇要求战败国赔偿，反而协助德国重建经济。六十年代欧洲各国富起来，将手上英镑、美元向英国同美国兑回黄金。1966年英国首先支持唔住，其后系美国，两者先后宣布英镑及美元贬值，唔再兑换黄金。到1971年美元最终亦脱离金本位制，从此全球冇一个国家货币可以兑换黄金，引发七十年代黄金大牛市。1979年底美国联储局主席搵到一条良方。就系如利率高于CPI增长率二厘。便可令金价从此抬唔起头。黄金自1980年出现二十年熊市。2001年〃九·一一惨剧〃后，联储局再次疯狂减息，唔再遵守1980年雪茄伏订立嘅守则，金价又再大升。
以今天美国CPI增长率计，联邦基金利率必须企于六厘半以上，才能令金价再受控制。但上述利率水平可引发美国楼市大幅回落，因此联储局政策系维持利率喺五厘二五，让CPI增长率日后回落到3。5％或以下。如上述志法正确，即依家距离未来减息日都几远也！换言之，金价有可能喺七百三十五美元见顶，但大跌机会唔大。殊仔上任时金价二百六十六美元一盎斯，任内最高见七百三十美元，依家系六百美元，较佢上任时升125％。无论以乜嘢角度睇，过去六年多时间黄金投资回报率不俗。一如美元。黄金亦有上升及回落日子。六百美元金价何去何从？木宰羊。
资本主义发展初期都几开心，因为天空海阔任鸟飞，正是海大好行船，百花争艳，行行都繁荣昌盛，呢段时间通常可维持二十二至二十八年。然后进入资本主义发展第二阶段，即物竞天择、适者生存，并购活动频密。大食细环境形成，有效率者淘汰冇效率者，如你不吃掉别人，别人便吃掉你，进入有你有我嘅市场占有率游戏，通常可维持另一个二十二至二十八年。然后进入资本主义第三阶段即寡头垄断，任何行业内只有排行第一第二、第三者才可赚大钱，其余唔系只获微利就系生存机会好细，咁嘅环境下，只有龙头股才值得投资。中国经济近年正步入资本主义第二阶段，即物竞天择、适者生存期，香港经济1997年起已进入资本主义第三阶段（即寡头垄断期）。
恒指万八以上宜谨慎
恒生指数已重返〃泡沫〃水平（无论系1997年8月楼市泡沫嘅16800点抑或2000年3月科网股泡沫时嘅18390点）但市场感觉上一D疯狂迹象都冇，因此我老曹态度保持不变：后市宜小心谨慎，但睇淡仍太早。
由1929年至今，美国嘅经验系如你喺高峰期入市（例如P/E二十倍或以上），未来十年平均年回报率只有0。6 ％；反之，如你喺低潮时入市（例如P/E十倍或以下），未来十年平均年回报率可达10。6％。依家系高峰期抑或低潮期？喺道指12000点之上（恒指喺18000点之上），宜小心谨慎。
美国通胀期由1950年CPI增长率接近零，逐步上升到1980年达年率14％，然后急跌至3％左右。1982年至今美国大部分日子CPI增长率喺3…6％之间上落。贝南奇上台后希望未来核心通胀率喺1…2％，过去十多年日本同欧洲已进入呢个水平，香港1998至2004年CPI增长率亦喺1…2％水平，近年才回升多D，今年9月系2。1％。低通胀率虽然带来低利率，代价系低GDP增长率及较高失业率（所谓三低一高政策）。
国企民企效率近年大提升
中国GDP大幅增长。中国企业效率系点？根据世界银行北京办事处两位研究员所得资料，国企嘅股本回报率（ROE）由1998年嘅2％升至2005年13％，民营企业股本回报率由1996年嘅7％升至2005年16％。换言之，去年内地民企嘅效率已接近欧洲及美国水平，更超过日本企业水平；国企仍差一D，但追得好快。相信五年后内地国企效率接近民企，即达到欧洲或美国水平。愈来愈多国企喺海外挂牌，不但引入国际标准，同时引入国际管理方式。系最近五年国企效率大幅提升嘅理由。
诗人席慕容说：十六岁的花只开一次。上海房地产经过十六年发展，开始告别〃花样年华〃。上月商品房成交四十六万六千平方米，较〃十·一〃前少22。5％，其中商品住宅房成交三十一万八千平方米，比〃十·一〃前少21。3％，成交减少五百三十七套。平均成交价八千零三十元一平方米，较〃十·一〃前嘅八千六百二十五元下降8。7％（上述唔代表楼价升降，主因系9月外环路成交比较多，只较8月份少19。5％；内环路成交少，降幅达31。9％）。上海商品住宅房售价平均较去年同期下降5。2％，今后上海楼市进入平稳发展期、再唔系〃花样年华〃了。长实、和黄合作以十七亿四千万港元购入陆家嘴X3…2地块，与金茂大厦相邻，亦系陆家嘴核心地段内最后一块土地，可建楼面八万平方米，并由贝聿铭之子担任设计，采用〃变形设计〃，底部系一个正方形，以四十五度角旋转喺空中变为八边形，日后将系长实及和黄响上海嘅〃形象〃大厦！
润迅通信（989）、南华工业（413）、南华集团（265）、资本出版（8155）、精优药业（858）、裕元（551）、国中控股（202）、劳氏环保（309）、五矿资源（1208）停牌。
泛海集团（129）买卖未缴款供股权。
万佳讯（8279）股份拆细。
恒生银行（011） 11月6日；财华社集团（8317） 13日公布业绩。
曹仁超
PDF原文：
原序号：262序号：
12
标题：
肉旦
来源：
信报
发布日期：
2006…10…21
全文：
“系呢！话时话嘞，你究竟爱唔爱我唧？”这是多如恒河沙数的粤语残片里，其中一句经典对白。这句对白，如果由吴君丽、芳艳芬、罗艳卿说出来，虽然不免有点毛管戙，甚至觉得似倾生意多过表爱意，但怎说都不及由谭兰卿的口说出来那么震撼人心。什么？你不知道谁是谭兰卿？怎么说呢？这样吧，谭兰卿就是“女装梁醒波”。而梁醒波是我的偶像，所以谭兰卿也是我的“呕像（呕吐的对象）”吧。不！应该是“喷像（喷饭的对象）”。
曾经思疑粱醒波和谭兰卿是孖生兄妹。如果梁醒波有二百磅，谭兰卿就至少都有九折，完全符合女人天生钟意讲价的原则。
印象中，谭兰卿同粱醒波一样，最初都是想做“万人迷”的。少年梁醒波是小生，少女谭兰卿是花旦，只是由于“此路不通，行人止步”，唯有自我转型，一个由小生变成丑生，一个由花旦变成“肉旦”原因？只因系人都要食饭。
我看过一张照片，战前的谭兰卿恍如修身后的郑欣宜，但战后就变成增肥后的胡杏儿。作为“肉旦”，谭兰卿最能引人发笑的不是大呼小叫，而是眯眼嘟嘴、拧头拧髻、低头搔首等表情动作，总之她有本事能将“死姣死唔靓”的港女特质尽情发挥表露无遗（如今想来甚至可谓异常前卫）。不过，论到最经典的对白动作二合一表演，还看她大叫一声“我晕喇！”，然后放软手脚，让背脊投向新马仔、邓寄尘之类的“瘦蜢鬼”的怀抱。小时候，每当看到这个场面，我都会喷饭（没饭喷就喷血）。
一如梁醒波，谭兰卿给现在的我的最大启示，乃系做人只要放开怀抱，总会找到不错的生存之道，甚至因随心顺势而占据到生涯规划中无心插柳的“最佳位置”。是的，有智慧不如趁势，我愈来愈相信曹仁超这个经验之谈。
“我爱你顶啦！”这个质朴得迹近市井的许诺，我想我和谭兰卿都最希望能够出自梁醒波的“油嘴�