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砗芗虻ィ谐∧谥挥�15％是精明投资者。当自己的意见普遍获得认同，成为市场主流，反而令自己局促不安。投资市场的铁律是少数人（15％投资者）赚多数人（85％投资者）钱的地方，当你已成为群众一分子（羊群），你已走向失败。虽然我老曹是毕非德的拥戴者，但智者千虑，必有一失，他的成绩大众有目共睹，所以他的意见绝对有参考价值，但也不可盲目附和他。2004年毕非德看淡美元而大举沽空，2004年看淡美元已是市场主流，甚至连牛头角顺嫂也知道，结果美元在2005年反弹令毕非德赔上十亿美元。〃凡是派〃早已下台，大部分时间由自己决定明天吃什么早餐比酒店经理安排好得多。尽信专家不如没有专家，任何专家意见只宜参考，不宜尽信。投资者本身应为自己所作的决定负上全责。
看对市仍要守得住
六、带眼识货，小心了解。上帝从不会照顾半醉半醒的人，如果你希望长期富贵，必须远离笨蛋保持绝对清醒。你不可以闭着眼投资那连年报都无法看得懂的公司。如果产品很难明白，管理层不可靠，企业管治又是如斯不可信，你买了这样的股票竟期望明天可以发达，和发白日梦无异。对认识不深就付讬终身的投资是〃赣居〃！不是浪漫。短期获得财富可能是运气使然，但保存财富便绝对和运气无关。85％投资者努力去了解为什么股市会这样，只有15％投资者去寻找股市在发生什么事，然后去跟随趋势。股市没有过去只有将来，股价早已反映投资者的期待，而不是该公司的价值；期待的改变往往引发股价狂升或暴跌。在股市获利必须是地球上最精明的投资者，他们是深入了解、细心分析、耐心等候有利价位出现才投资的人。
七、买入后持有。财富的建立来自买入后持有，而非炒卖。林森池兄1980年投资二百多万元在〃零息债券〃，经过二十五年，本利和已接近一亿元，而他在七十年代所购入的豪宅当年不过值百多万元（分期付款首期只付数十万元），今天市值已超过六千万元……。我老曹1994年至1997年所购入的英国物业，在2004年、2005年及2006年分阶段卖出，平均获利100％当年只付楼价20％，等于十年回率五倍。2001年起大手买入的黄金，2006年沽出，获利接近一倍……当然不少人可以在一个月内获利一倍（股市充满机会），能够办得到的人一定极之专业，同时运气也极佳。但我老曹却相信Easy money； easy e； easy go。1969年至1973年曹Sir也是赚快钱高手，1974年损失惨重后明白〃热饭难食〃的道理，赚贱宜慢慢来，钓大鱼需要耐性，心急只能搐钓泥鯭。股市长线而言是分析游戏，短线才是竞猜游戏；〃一味靠估〃，估中有奖，估错便一定输。
八、攻守兼备。买入的投资项目，长线持有乃发达之道。不过如果实力不足，不能做到攻守兼备，运气差一点就会全军尽墨。八十年代许开文乃本港地产界知名人士，他当时采用全攻型策略，大量贷款收购地盘盖屋，全盛时期控制香港超过百多个地盘。很可惜1982年收回主权危机下银行不肯贷款给他建楼，许氏虽有珠宝生意但利润不足够应付银行利息，被迫出售地盘。好不容易才捱过五年（当时利率高，五年利息成本吓人），物业市道好转，许打算再出售部分地盘减债，却遇上1987股灾；接着是〃六四事件〃，1991年波斯湾战争，结果地盘一个接一个贱卖。到了1992年香港楼价开始起飞，他已经所余无几……换句话说，看对市但守不住，一样不会发达。只知道〃有前有后，打死罢就！〃的投资者，忘了持久作战能力的重要性，不了解攻中带守的好处，希望用投资全攻略而成功只有在运气极佳时才可以。
一切以不犯本为主
九、止蚀不止赚。曹Sir的长期读者一定熟悉老掉了牙的止蚀不止赚，所以这里又怎可以不押阵重申呢。投资戒条第一篇〃就算赚不到也不可以输掉本金！〃止蚀不止赚是在投资市场上生存的唯一方法，我老曹已经重复又重复了数十年，可惜很多散户仍然反其道而行，经常止赚不止蚀。有时想想羊群永远是羊群，此乃改变不了的天性。不妨用一个数字问题以资说明。楼价下降65％后再反弹30％，楼价值多少？答案是仍然损失54。5％，以五百万元为例，失去65％价值只值一百七十五万，如反弹30％，也只值二百二十七万五千元，仍损失二百七十二万五千元！所以千万不可输得过分，赚钱开心不用人教，蚀本开心却值得学习。
胜败乃兵家常事，但很多投资者都拥有输不起的性格。赚钱之时十分精明，一旦亏蚀就方寸大乱，这类人最好远离投资市场，世上没有必赚的投资。如果蚀本仍懂得寻开心就不会自乱阵脚，然后以止蚀保证亏损不会进一步扩大。千万不可一败涂地。散户最大的缺点就是赚少少便沽，蚀少少却〃死揸〃。投资的策略是买入后如回落10％便考虑止蚀，如果回落15％便要严守止蚀，不要再问为什么会跌？相反；股份上升10％便要打醒十二分精神看紧，如上升15％便可以放心持有，直到目标价。一般反弹市也可上升30％至60％，因此升到差不多才订立获利回吐价，例如跌穿十天或十八天线。投资者宜采用〃（手禁）地游水〃策略，一切以不犯本为主。
没有人一开始便成功，失败其实是成功的养分，儿时大家学踏单车，今天仍有一半同学未能掌握，分别在有人倒了爬起来又再试，结果学会了；相反，有人跌倒后从此不再尝试，便一世都不会踏单车。
失败并不可耻，如果无法接受自己失败，才是永远的失败者。请记住：每一个成功人士背后可能是无数次失败，但是他没有放弃。爱因斯坦读书时，他的数学老师认为这小孩子思想一塌糊涂，将永远学不好数学！为什么你还未成功，因为你害怕失败。不知道失败带来经验，经验改善你的技能，令你日后减少犯错，当你的技巧到达纯熟阶段，成功自然会出现！
朋友们，你失败吗？有啥大不了？下次做好一点，距离成功便近一点。
年纪大？如果1979年列根都这么想，他一定做不成总统。没有钱？莱特兄弟以修单车起家，后来发明飞机。没有机会？你整天呆在家里对住电视机谈恋爱，财神想找你都找不到门口。
成功的人理由只有一个，因为他们不怕失败；失败的人理由多多，他们永远可找到一大堆数不完的借口。
投资路上，带备曹Sir九大绝招上路吧，祝你成功！
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标题：
传媒面临新挑战
来源：
信报月刊
发布日期：
2006…04…01
全文：
今年香港传媒潜在颇大的变化，电话盈科的NOW电视近来占了ESPN及HBO作独家播放，上月更首办二十四小时财经资讯台，令对手大感压力，尤其有线电视正密摆紧鼓迎战。由于香港通讯业现以一网多用的模式操作，其经营亦以一揽子的方式招徕，互联网络商要办好收费电视是大势所趋。至于报业方面，免费报纸之间的竞争亦趋激烈，但广告蛋糕得以增大，抢夺了其他收费报纸的市场，部分报章正以减价或送赠品应战。事实上，多份报章开设网页，变相也成了免费报纸。香港传媒正面对科技发展的冲击，如何变革更新，正考验经营者的智慧。
这期封面专题以〃传媒新角力〃为题。港人一直惯于收看免费电视，但近年多家收费电视纷纷成立；另一方面，港人向来是付款看报的，三份免费报纸却正在争夺读者市场；本刊资深记者廖美香今期探讨这个现象，了解收费电视及免费报纸兴起的原因、有关传媒不同的定位、营运及其策略等。浸会大学传理学院李月莲教授及硕士课程主任郭中实教授〈传媒管理在香港：怎样面对挑战？〉一文指出，管理不应只局限于商业机构，传媒机构亦须加强管理。香港中文大学新闻与传播学院院长苏钥机教授撰文分析，二十一世纪是科技时代，世界变化多端，有志投身传媒的学生须做好多面能手的准备。至于国际传媒，近年兴起从历史发掘新闻，资深传媒人王鹏翔剖析了国际传媒杂志利用历史新闻学相互竞争的概况。
将届八十高龄的前布政司钟逸杰爵士1987年退休后一直定居香港，关心政治。他接受本刊访问时表示，他对香港的前景感到忧虑，特别是中国正在急速增长的时候，香港冷眼旁观，没有积极配合内地的发展，没有重新定位，苦无出路。钟逸杰认为，香港的议会政治要有所突破，须推行两院制，收互相制衡之效，避免推行民主步伐过急而令中央有所顾虑。
3月刚举行过的十届全国人大第四次年会，讨论并通过中共中央主导的第十一个五年计划，首次提出〃建设社会主义新农村〃的构想。资深新闻工作者、中国问题专家兼本刊学术顾问丁望撰写的〈建设新农村与结构之变－解读三农政策和落实障碍〉专稿，分析胡、温正视三农危机，因而把〃认真解决长期积累的突出矛盾和问题〃视为当务之急。
爱好投资的读者，今期两篇文章值得推介，《信报》董事曹仁超的〈贝南奇上任后对香港经济影响大〉剖析宏观经济环境的变化，见解精辟；浸会大学财务及决策学系副教授麦萃才博士谈证监会即将推出的牛熊证投资策略，深入浅出。
趁庆祝本刊迈向第三十个年头，这一期新开三个栏目，各自精采：玄学泰斗朱鹤亭撰〃养生有道〃分享长寿心得；〃饮食新境界〃邀请得两位饮食名人亲自示范佳肴如何配搭美酒，构思新颖；〃绝世遗珍〃由鉴证专家搜罗与鉴赏稀有艺术文物，均不容错过。
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标题：
退休的沉思
来源：
信报月刊
发布日期：
2006…06…01
全文：
近年本�