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结论是巴菲特根本没有在2004年卖出其所持有的中石油。
凌通投资更进一步通过充分的事实证明，巴菲特到2006年末仍旧没有卖出中石油，此时中石油的股价是11元，比巴菲特的买入价整整高出了7倍。证明过程很简单、查阅中石油，03、04、05年年报的股东持股结果是：
以下是中国石油03年04年05年年报，以06年中报中提供的股东持股情况，凌通将其原图剪切出来，大家可以清楚地看到巴菲特几年来的持股情况：
表中的WARRENE。BUFFETT就是巴菲特，他的持股情况是：
年 份 股 数
03 23。4776亿股
04 23。4776亿股
05 23。4776亿股
06年（中期） 23。4776亿股
面对这些客观数据，看到巴菲特那个始终不变的持股数，凌通投资象发现了一个新大陆。凌通通过一系列正反两方面经验认识到，任何一种中途的买卖操作都会降低收益率，真正的成功靠的是无论涨跌拿着不动。当听说巴菲特因为中石油上涨，中途了结的消息时，凌通感到困惑，我们的总结是不是有错，毕尽巴菲特是超级大师啊！但当我们看到巴菲特坚定不移的持股中途了结是谣传后，我们的困惑立即烟消云散。
在三年多的时间里，10亿美元成了80亿美元。这几年中，你可以看到，巴菲特坚定地持股；象植物人一样；对价格变化没有任何反应的同时。某些媒体专家却坐立不安；如履薄冰；他们不断地猜测和宣布巴菲特将要卖出中石油；人们试图猜测巴菲特的意图以便高抛低吸；挣到大钱； 以下是2005年8月有影响的《每日经济新闻》发布的巴菲特正在考虑出售中石油的信息：
（2005。08。22 10：00）每日经济新闻：正当中石油高位震荡之际，上周，港股市场传出多个利空消息，除国际原油价格急速回落外，有传言称，美资大行正准备在短期内为中石油配售20亿股新股；而“股神”巴菲特也准备出售中石油股份。
受上述利空打压，上周，中石油连续4个交易日下跌，跌幅高达12。5％。上周五，中石油报收6。30港元，放量大跌4。545％。
由于中石油将在8月24日（周三）公布上半年业绩，按惯例，大股东不能在业绩公布期间买卖、配售公司股份，因此短期内配股是不可能的。但巴菲特既非董事，又非大股东，故不受上述规则限制，市场焦点又重新落到了“股神”巴菲特身上。有消息称，巴菲特正在考虑两套出售方案，第一个方案是，以现价折让2％沽出股份，不设禁售期；第二个方案是，以现价折让10％出售股份，但可能加入禁售期条款。
现在看来这条消息是100％的谣言，但在这种力量的推动下中石油的股价大幅波动。中石油的走势波澜起伏，有若干个高点，也有若干个低点。不过我们相信试图高抛低吸者应该没有卖到高点，买在低点，更大的可能是低抛高吸。与此同时亿万富翁巴菲特却无为而治，他正在为《更温柔地爱我》这首老歌填写新词，以便能为朋友比尔·盖茨的生日聚会助兴。巴菲特还偷闲秀了一把抛报纸的技艺，这一招是他在奥马哈当报童时学会的。
我们假设一下，如果巴菲特向媒体说的那样在04年获利1倍时卖出或在05年获利3倍时卖出，但大家觉得巴菲特有能力在低点买入吗？巴菲特能比现在拿着不动收益多吗？我们按照基本逻辑能推测出巴菲特十有八九认为自己没有能力在低点买入，所以不在高点卖出。巴菲特没有能力在低点买入，普通投资者能比巴菲特强吗？
让我们听听巴菲特的说法“既然发现伟大的公司和杰出的经理是如此之难，那么为什么我们非得抛弃已经被证明了的产品？如果你一开始就确实取得了成功，那么就不必再做新的尝试”。
不要尝试做巴菲特不愿做，都做不到的事，长线投资者不要高抛低吸。
12、战略思维，投资成功的根本
关于战略对投资的作用，我们先从一只具体的股票，五粮液谈起，五粮液是凌通持有的重仓股之一，该股经营比茅台好，但存在公司关联交易，向大股东转移利润情况，影响了估值。07年春节前后股价从33元跌到23元。当股价跌到25元之下时，凌通建议客户大量买入，到3月初五粮液发布公告，公司董事长由王国春改为唐桥，这是一个明确信号，表明公司会进行整体上市，解决关联交易，实现酒类资产整体上市的进程开始了。此时的五粮液基本面经营良好，以及关联交易的解决，新的上涨已经相对明确了，新董事长唐桥的上任，明显地表明酒类业务整体上市已成定局。但股价还是随波逐流，此时凌通建议客户再次加仓买入。不久五粮液有所上涨，但走势萎靡，有个别客户提出担心，于是凌通在3月29日（当时股价26元）发表文章〃五粮液的二大增长点〃（点击见原文），指出五粮液的形势很好，到4月9日五粮液股价32元。获利颇丰！
五粮液公司董事长由王国春改为唐桥这个利好是战略性利好、是抽象性利好，不是具体的利好。股价往往喜欢在业绩大增，项目投产、产品提价等具体的利好推动下上涨，但等具体的利好出来，你是买不到的。
因此市场主体的战略判断能力和抽象把握能力、战略穿透能力是最重要的能力，通过战略提高穿透能力和战略判断能力可以预知未来，可以提前在别人看不清的情况下下场。可以获得先发优势和先发利益。
人们总愿意在某个具体事件发生某个具体事实面前才相信未来会发生于有利于的变化，这显然是一种浮浅的没有战略穿透能力的表现。毛泽东在延安的窑洞中就知道日本必败。而三流政治家他们看到了日军不断得手，中国军队不断后退，不断高声贩卖亡国论。诸葛亮在南阳小村中大谈未来天下三分，并给刘备规划出避实就虚，攻取四川的战略。最后成就了刘备的帝业。毛泽东、诸葛亮二人至少提前将20年的时代方向准确把握，而且毛泽东、诸葛亮都从来没有对具体事情、具体过程感兴趣的习惯，而是坚持正确的战略坐收时代的红利。毛泽东、诸葛亮他们的江山不是打出来的，而是谋出来的。因此孙子兵法开宗明义“上兵伐谋，攻城为下”，孙子兵法认为军事上最不重要的是攻城拔寨，根本的胜败决定于伐谋，凌通投资认为伐谋就是战略上超越对手。就是在事物发展趋势比对手看的远、看得清、看得准。孙子兵法说：‘百战百胜不是高手，不战而屈人之兵才是高手’，凌通投资把它换成股市上的话“老买老卖不断挣钱不是高手，不买不卖看清大趋势、大战略、大方向借助大趋势、大战略、大方向挣钱才是真正的高手”。
毛泽东和诸葛亮如果炒股一定是大赢家，因为二人都超一流战略家，林彪炒股就不一定会怎么样，因为林彪是战术家，而且特别喜欢攻城拔寨。常常在攻城拔寨的乐趣中忘记了战略和全局。
1948年国共辽沈战役开打，毛泽东一开始告诉林彪不要在长春、沈阳恋战，要主攻锦州，切断华北与东北的交通联系以获取战略优势，而林彪则想在长春围歼国民党主力，寻求战术胜利不同意毛泽东的战略布置，结果长春围城失败，事实面前，林彪回到了主攻锦州的正确战略上。锦州被俘败将范汉杰感叹说“打锦州这一着，非雄才大略是下不了这个决心的，锦州好比一根扁担，一头挑东北，一头挑华北。现在扁担断了。”
以下是中国历史乃至是世界历史上最重要的战略规划书诸葛亮的《隆中对》
曹操比于袁绍，则名微而众寡。然操遂能克绍，以弱为强者，非惟天时，抑亦人谋也。今操已拥百万之众，挟天子以令诸侯，此诚不可与争锋。孙权据有江东，已历三世，国险而民附，贤能为之用，此可以为援而不可图也。荆州北据汉、沔，“利尽南海，东连吴会，”西通巴蜀，此用武之国，而其主不能守，此殆天所以资将军，将军岂有意乎？
翻译成白话是：曹操与袁绍相比，名声小，兵力少，但是曹操能够战胜袁绍，从弱小变为强大，不仅是时机好，而且也是人的谋划得当。现在曹操已拥有百万大军，挟制皇帝来号令诸侯，这的确不能与他较量。孙权占据江东，已经历了三代，地势险要，民众归附，有才能的人被他重用，孙权这方面可以以他为外援，而不可谋取他。荆州的北面控制汉、沔二水，一直到南海的物资都能得到，东面连接吴郡和会稽郡，西边连通巴、蜀二郡，这是兵家必争的地方，但是他的主人刘表不能守住，这地方大概是老天用来资助将军的。
文中以深刻地战略视角对东汉末年的政治、军事形势和未来走势做了洞察全局的分析。几百个字的隆中对把一千多年前中国主要政治力量的状况，以及这些重要政治力量的兴衰走向，概括的精准无误。事实是隆中对之后的二十年历史就像是被诸葛亮设计和导演的一样，完全按隆中对的剧本演进。隆中对把刘备一个几乎上无片瓦，下无立足之地，颠沛流离，寄人篱下，要啥没啥的的破落英雄成就为一代帝王。隆中对之前，刘备一败再败，诸葛亮加盟后，人还是刘、关、张，然而很快就成为三足之一。原因很简单，诸葛亮给了刘备战略智慧，诸葛亮洞悉了当时历史发展的脉络，并借助了历史发展的脉络。
因此凌通投资认为，所谓智慧就是战略判断和战略洞察能力，以及战略规划能力和战略实现能力！智慧的内函是战略洞察和战略把握能力。大局和大利靠的是智慧，不是靠聪明，聪明不过是一些无关重要小技巧，聪明与�