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窄幅整理，并未随股价的走低而下降。因此，我认为该股有戏。果然3月4日带量（142万
股）涨停（5％），于是我等其回抽确认时，在3月6日以10。5元买入，短短17个交易日最高
价达12。12元（涨幅15％），而同期大盘却是下跌的（3/4 1524。3 3/31 1510。57）。
3、尽量不参与有上述特征个股的盘整，而一旦带量向上突破，则需第一时间介入，或等
其突破回抽时，可作第二买点介入。
类似的例子还有韶钢松山（000717）2002年11月5日…2003年1月3日的走势。有心的
散户朋友不妨细细体察其间的奥妙。
价量配合
成交量和成交量平均线的变化不只是反映了市场买卖双方的交易热情和持仓兴趣；更重要的
在于它们与价格趋势搭配所形成的价量配合关系。
成交量平均线的计算公式为：n日均量＝n日总成交量（含当日）/n日。
n值的常用取值为5、10、20、30。
1）从正常意义上讲；在价格的上升趋势中必须伴随〃价涨量增〃、〃价跌量缩〃的现象；在价
格的下降趋势中必须伴随〃价跌量增〃、〃价涨量缩〃的现象；这是技术分析认为可靠的价量配合
关系；这样的上升趋势和下降趋势具有持续性；并为市场所认同。反之；上升趋势中呈现出〃价
涨量缩〃、〃价跌量增〃的现象；下降趋势中呈现出〃价跌量缩〃、〃价涨量增〃的现象；这样的上升
趋势和下降趋势的真实性将受到质疑；其持续性也将降低。当然；控盘的庄股不在此讨论之列。
2）成交量平均线注重的是均线之间的穿越。以日线为例；上升趋势中5日均线上穿10日
均线；表示市场的入场意愿积极；市场的做多动能将进一步增强；是很好的买入信号；而上升趋
势中5日均线下穿10日均线则是卖出信号。反之；在下降趋势中；5日均线上穿10日均线；表
示市场的出逃意愿增加；市场的做空动能将进一步释放；是很好的卖出信号；而下降趋势中5
日均线对10日均线的下穿是做空动能的衰竭；是很好的买入信号。股市讲究〃量在价先〃；成交
量平均线之间的穿越形成的量叉往往先于价格平均线形成的价叉。这一点投资者应引起高度
重视。
3）成交量的〃天量天价〃指在价格的上升趋势的高位区忽然放出巨量；价格也快速升高；这
样的量是出货量；见到这样的天量；理性的投资者首先想到的应该是敬而远之；而且远离的时
间越长越好；因为不久股价就会下跌；调整的时间也会很长。
4）成交量的观察讲究〃看长做短〃；成交量的月线趋势比周线趋势可靠；周线趋势比日线趋
势可靠。长线看趋势；短线做操作；这点与价格趋势的〃看长做短〃有同样的道理；投资者可详细
体会。
举例：从上证指数的周线图看；2002年6月28日周线成交量图上清晰地留下了6。24行情
带来的天量天价；其后大盘开始下跌；在8月2日形成了5周均线下穿10周均线的死叉；先于
8月23日形成的5周均线下穿10周均线的价格平均线死叉；这两个卖点都充分显示出投资者
应先离场观望。同样的情况发生在今年的4月18日的天量天价；其后的5月30日周线的成交
量死叉；6月20价格平均线死叉投资者可细心体会。
雪上加霜的下降三角形
下降三角形是对称三角形的变形，与上升三角形恰好相反，空头显得相当急迫，但由于多头
在某特定的水平出现稳定的购买力，因此每回落至该水平便告回升，造成颈线支撑线成一水
平线；同时由于市场的沽售力量在不断加强，空头要求卖出的意愿越来越高涨，不断降低卖
出委托的价格，造成连结波动高点的颈线压力形成由左向右下方倾斜的供给直线。
下降三角形是好淡双方在某价格区域内的较量表现，然而好淡力量却与上升三角形所显
示的情形相反。看淡的一方不断地增强沽售压力，股价还没回升到上次高点便再沽出，而看
好的一方坚守着某一价格的防线，使股价每回落到该水平便获得支持。从这个角度来看，此
形态的形成亦可能是主力在托价出货，直到货源沽清为止。目前市场中有许多投资者往往持
有股价多次触底不破且交投缩小为较佳买股时机的观点，其实在空头市场中，这种观点相当
可怕，雪上加霜的下降三角形正是说明这一点。事实上，下降三角形在多空较量中形成构成
买方的股票需求支撑带，即一旦股价从上回落到这一价位便会产生反弹，而股价反弹后便又
遇卖盘打压，再度回落至买方支撑带，再次反弹高点不会超前一高点，卖方的抛压一次比一
次快地压向买方阵地。这种打压－反弹－再打压的向下蓄势姿态，逐渐瓦解多方斗志，产生
多杀多情况，预示多方阵线的最终崩溃。
结合冠豪高新（600433）在2003年7月份所构筑的下降三角形案例，来说明下降三角形
在实战中的具体运用技巧：
1、颈线。下降三角形必须有两条聚拢的直线，即颈线。上面的由左向右下方倾斜的颈线
起压力作用；下面的水平颈线起支撑作用。股价在两条直线内应有至少四个以上的转折点，
即二个短期高点和短期低点，股价向上遇到颈线掉头向下，遇到水平颈线转身向上。
2、突破。下降三角形的突破不一定发生在顶点位置，与对称三角形与上升三角形有区别
的是，不要求突破支撑颈线的位置在三角形的横向宽度的二分之一到四分之三的位置。当发
展到下降三角形尾端才向下突破时，股价仍然会向下突破，因为空头市场中由于多头无法有
效凝聚做多力量，股价可以毫无理由的下跌。冠豪高新在2003年7月25日于下降三角形3
╱4位选择了向下破位，显示出空头能量将会有效释放。
3、性质。下降三角形属于整理形态，其走势的最终方向将是股价下降。根据有关资料统
计，与此相反的例外现象不到15％。因此下降三角形的准确度极高，很少出现失败的情况，
在实战中不能因为其暂时止跌的效应，而贸然认定底部形成，从而错失逃命战机。因此冠豪
高新在9。5元上方的横盘并不能改变下跌中继的性质。
4、成交量。在完成下降三角形过程中，成交量一般是由左向右逐步递减。与上升三角形
明显不同的是下降三角形向下突破时，不需要成交量的配合，即可以无量空跌，当然若成交
量放大则下降动量增大。下降三角形在突破下部水平线的支撑颈线时，应为卖出股票时机，
投资者要充分抓住时机离场出局。冠豪高新在2003年7月25日的破位中阴一确立，就为逃
命的最后机会。
5、失败的可能。下降三角形则属于看跌的走势形态，但有时下降三角形完成后也会向上
突破，它们只是表明了一定的倾向性。若相反向上突破，则必须以大成交量来验证。而向下
突破后，股价应有回抽确认突破有效的过程，若回升受阻于水平颈线之下则下降三角形意义
成立，否则图形有可能会失败。
6、量度跌幅。测量下降三角形的量度跌幅，同对称三角形，即先量出下降三角形最宽处
的垂直高度，然后从突破三角形的那点开始，加上三角形最宽处的垂直高度，就是下降三角
形的最小量度跌幅。冠豪高新在下降三角形向下破位后的量度跌幅见。
上证指数在2003年4月创出1649点反弹高点之后，形成了1649－1540为上沿、1473
点为下沿的下降三角形。该三角形向下突破后的量度跌幅应为1473－（1649…1473）=1297
点，而大盘于11月13日企稳展开反攻，其1307低点与1297点量度跌幅位十分接近，因此
股指是在完成中期调整目标后才出现止跌企稳的。
〃黄昏之星〃预示跌势展开
“黄昏之星”是指在相对高位指数竭力上攻，先收出了一条较长的阳线，次日再次涨升，但
是市场多空分歧已大，双方互不相让，你争我斗，指数涨涨落落，当日基本达成平衡，以“十
字星”报收。到下一个交易日，空头则开始占据上风，指数以空方全胜告终。这个过程形成
的K线组合称为“黄昏之星”，它往往意味着指数将开始下跌。
昨日指数拉出的是一条较长的阴线，将周二、周三的K线合并则正好是一个“十字星”，
与11月27日的上升阳线对照，形成了“阳线、十字星、阴线”的“黄昏之星”K线组合。
我们发现，这样的K线组合在沪深股市多次出现，如9月1日至9月5日出现了类似的K线
组合形态，指数从1447点直线下跌到1348点，回落近百点；7月10日至18日，沪指同样
形成了相似的形态，随后指数从1539点很快跌到1406点；2002年11月5日至11月8日也
出现“黄昏之星”，指数随后回落16。67％，而且，这个“黄昏之星”与现在的“黄昏之星”
有两点相同：一、中间的“十字星”由两条K线合并而来；二、它们都出现在喇叭形态的喇
叭口上沿。最近沪指从形态上远看是喇叭形，近看是黄昏星，近看远看都可能下跌。
从均线系统看，半年线、年线仍然高高在上，5日均线则开始拐头，显示短线下跌的可能性
大大增加。再从指标看，早在周三就已经显示顶背离：指数上涨，而CR、CCI、ROC都在下跌；
指数创出新高，而ASI却不认同；指数碰触BOLL上轨并开始回落，向中轨靠近。专门指示指
数的指标ADL发出死叉，大盘的BB同样高位死叉。从时间的角度看，距离年底还有一个多月。
按照沪深股市一贯的规律，这段时间一般还会向下运行。众多迹象表明，指数可能继续下跌。
线里乾坤的均线系统
移动平均线是分析股市走向的重要工具之一，通过采取不同时间长度可以反映相应时间段的
情况。在分析长期趋势时，年线（一般为MA250）、半年线（一般为MA120）最受市场研判者
的重视，其中年线在大盘长期趋势中被称为牛熊分界线。根据以往的运行，年线在大盘长期
趋势中具有重要的方向指引作用，我们结合沪综指1990年以来的日K线图，来说明年线在实