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股本的规模；因而客观结果与送红股相似。转增股本与送红股的本质区别在于；红股来自公司
的年度税后利润；只有在公司有盈余的情况下；才能向股东送红股；而转增股本却来自于资本
公积； 它可以不受公司本年度可分配利润的多少及时间的限制；只要将公司帐面上的资本公
积减少一些；增加相应的注册资本金就可以了；因此从严格的意义上来说；转增股本并不是对
股东的分红回报。
以送红股的方式对股东进行回报；这在国外成熟股市上是较为少见的。 而外国投资者更
注重现金红利；所以发行H股的公司多采取派发现金分红的方式。
常见的股价指数有哪些？
问：我是一个入市不久的新股民，时常看到深圳和上海股票指数一会儿涨一会儿跌的，不大
明白它与我买入的股票有什么关系。另外，在电视上我还看到许多其它国家和地区的股票指
数，能否也一同介绍一下？
答：股票价格指数是反映股票市场中股票价格变动总体水平的重要尺度，更是分析、预
测发展趋势进而决定投资行为的主要依据。
编制股价指数时通常采用以过去某一时刻（基期）部分有代表性的或全部上市公司的
股票行情状况为标准参照值（100％）， 将当期部分有代表性的或全部上市公司的股票行情状
况股票价格与标准参照值相比的方法。具体计算时多用算术平均和加权平均两种方法。
算术平均数法：将采样股票的价格相加后除以采样股票种类数，计算得出股票价格的平
均数。
股票价格指数=（当期股价算术平均数）÷（基期股价算术平均数）×100％
加权平均数法：以当期采样股票的每种股票价格乘以当期发行数量的总和作为分子，以
基期采样股票每股价格乘基期发行数量的总和作为分母，所得百分比即为当期股票价格指数。
下面是几种常见的股价指数：
1道琼斯股票价格平均指数
又称道氏指数，它采用不加权算术平均法计算。以1928年10月1日为基期， 在纽约
交易所交易时间每30分钟公布一次，用当日当时的股票价格算术平均数与基期的比值求得，
是被西方新闻媒介引用最多的股票指数。
2标准普尔指数
标准普尔指数由美国标准普尔公司1923年开始编制发表，当时主要编制两种指数，一
种是包括90种股票每日发表一次的指数，另一种是包括480 种股票每月发表一次的的指数。
1957年扩展为现行的、以500 种采样股票通过加权平均综合计算得出的指数，在开市时间每
半小时公布一次。
3恒生指数
恒生指数是香港股市历史最久的一种股价指数，由香港恒生银行于1969年11月 24日
公布使用。
现行恒生指数以96年7月31日为基期，根据各行业在港上市股票中的33 种具有代表
性的股票价格加权计算编制而成。恒生指数是目前香港股票市场最具权威性和代表性的股票
价格指数。
4日经指数
日经股票价格指数是日本股票市场的股票价格指数。它是用近500 种股票价格之和除
以一个常数得出来的。
5金融时报指数
金融时报指数的采样股票是根据英国伦敦国际证券交易所上市的主要100 家大公司的
股票选定的，并以每分钟一次的频率更新。该指数采用算术加权法计算。
6上证股价指数
上证股价指数最初是中国工商银行上海分行信托投资公司静安证券业务部根据上海股
市的实际情况，参考国外股价指标的生成方法编制而成。
上证指数以1990年12月19日为基期，1991年7月15日开始公布。
上证股价指数以上海股市的全部股票为计算对象，计算公式如下：
股票指数=（当日股票市价总值÷基期股票市价总值）×100
7深圳股价指数
深圳股价指数由深圳证券交易所编制。它以1991年4月3日为基期，以在深圳证券交
易所上市交易的全部股票为计算对象，用每日各种股票的收盘价分别乘以其发行量后求和得
到的市价总值，除以基期市价总值后乘以100求得。 是反映深圳股价变动的有效统计数字。
8深圳成指和上证30指数
分别从深沪两市场选出若干家各行业的代表性股票品种，以其作样本进行的股价指数编
制，编制方式是以流通股权为权数加权计算。上证30指数取1996年1月至3 月的平均流通
市值为基期，基指定为1000点，深圳成指以1994年7月20 日为基期，基指也是1000点。
怎样申购新股
申购的程序及有关规定：
1、参加股票上网定价发行申购的投资者；应在新股发行申购日（T 日）或以前办理好沪、
深交易所的股票帐户卡；在与沪、 深交易所联网的证券营业部开立资金帐户；沪市应办理好指
定交易；并根据自己的申购量存入足额的保证金。
2、投资者在新股发行申购日（T日）进行新股申购； 申购手续与二级市场买入股票方
式相同；投资者在确认申购委托的各项内容后办理委托手续。 申购时间为新股上网发行当日
的正常交易时间；即上午9：30—11：30；下午13：00—15：00；其他时间委托无效。如遇不可抗力
因素影响发行；则在下一个工作日继续申购。 投资者申购新股的申购价格为发行公告中确定
的发行价格； 低于或高于该价格的申购均无效。每一个证券帐户申购数量最少为1000股；超
过1000股的；必须是1000股的整数倍并且不能超过发行公告中所规定的申购数量的上限；否
则将被视为无效申购。在申购时； 每一个证券帐户只能申购一次；一经申报；不能撤单。同一
个证券帐户的多次申购除第一次申购外；均视作无效申购。投资者办理完申购手续后；其申购
款足额予以冻结（扣除）。
3、新股发行申购日（T日）之后第一个工作日为T＋1日。T＋1日； 投资者可到券商处办
理新股申购的交割手续；确认申购是否有效；申购委托是否成功。该日交割单上的成交编号并
非申购配号。
4、新股发行申购日（T日）之后第二个工作日即T＋2日；登记结算公司配合主承销商和
会计师事务所对申购资金进行验资；交易所电脑系统自动进行配号；并在当日收市后将申购配
号传给各证券营业部； 主承销商公布新股中签率（中签率＝股票发行量/有效申购量X100％）。
根据新股申购规则规定；每1000股配一个申购号； 按时间顺序连续配号；号码不间断。每个股
票帐户在交割时只打印一个申购配号；同时打印有效申购股数；例如；交割配号为10003502；
有效申购股数为5000 股；则该帐户全部申购配号为5 个；依次为
10003502；10003503；10003504；10003505；10003506。
5、新股发行申购日（T日）之后第三个工作日即T＋3日；主承销商在指定的报纸上公布
新股中签率。投资者可到证券营业部查询申购配号；或通过办理交割手续；确认申购配号。该
日所打印的交割单上的申购配号（或成交编号）一栏中的号码为申购配号。当日由主承销商
组织摇号抽签；并公布中签号码。
6、新股发行申购日（T日）之后第四个工作日即T＋4日；主承销商在证监会指定的报刊
上公布中签号码。投资者根据自己的申购配号和公布的中签号码； 确定自己是否中签；每一个
中签号码仅能认购1000股。未中签的申购款在该日予以解冻；可以使用。
其他应注意的事项：
1、上网定价发行对投资者不收取佣金、印花税和过户费等费用。
2、当申购数量少于或等于股票发行量时；申购者按申购量认购； 余额部分由承销团根据
承销协议包销。
3、新股上网定价发行之前；都会提前在三大报上刊登《招股说明书》和《发行公告》；
《发行公告》中会对新股发行的证券名称、申购代码、发行日期、 申购价格、申购上限等作
出明确的说明；投资者可以认真阅读；以免在操作时发生错误。
4、以上规则为日前实行的新股申购规则；今后如有变动；投资者应及时查对；以证监会指
定报刊上所刊登的新股发行公告为准。
向法人配售的新股走势要考虑三个因素
去年九月开始，新股发行市场开始引进机构投资者，使可流通股在上市之初就有一部分以发
行价格集中在机构投资者手中。从新股上市之日起到法人配售部分可流通这段时间，股价的
走势与法人机构持股的特征有很大关系。
一、法人持股比例：法人持股比例越高，说明法人持有的筹码越多，市场可流通的数量
越少，拉抬或打压股价时并不需要伴随太大的成产量就能实现主力操纵股价的目的。如春晖
股份发行的流通股为7000万，发行价为8。68元， 向机构投资者配售的比例接近70％，其
中向投资基金配售1400万股，向法人配售3600万股，上市当日的可流通仅2700万，俨然成
了一只袖珍小盘股。6月1日上市首日就成交1800万，稍经几日振荡便一路走高，这家业绩
和前景都很一般的化纤企业股价很快冲到30元以上，7月份经过10：8大比例送配后，市场
可流通盘仍然只有4860万，股价在每天 100万股左右的成交量下继续上攻。
二、机构投资者之间的关系。由于法人投资者在申购新股时要求每户不得超过发行量的
5％，单独一家机构凭借手中5％的筹码还不能达到控盘的要求。如果法人投资者之间存在地
域关系、人事关系、行政隶属关系或股权关系，其至母公司纯粹为了申购新股而设立一些子
公司，这些投资者合并手中筹码数量就很大。如南京医药和其子公司南京药业、百信药房以
及公司的大股东南京医药集团有限责任公司一起参与申购仕奇实业。虽然总共购进104万股，
这点数量还不至于对股价走势产生决定性影响，但这毕竟反映出法人配售市场的一种隐患，
也是判断新股未来走势不可忽缺的一个因素。
三、法人持股时间的长短。由于法人都有一定的持股时间限制，在这段时间内股价的高
低不影响法人投资者的实际收益，机构投