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■ 政府或公共机构的无偿资助或贴息贷款
■ 最后才是VC投资基金
不要以为自己的项目好或技术先进，获得VC的投资就不成问题。创业融资也需要费用支出，需要花费很多精力和时间，而且如果只是抱着试试看的态度去融资，十之八九是不会成功的。所以，创业融资必须做好融资准备工作（do your home work）。如果融资没有把准备工作做好，很可能是结果不仅仅是未能找到最合适的投资者，而且交易结构和条款对融资企业很不利，从而为企业今后的发展带来隐患
4．资本市场十种融资方式
资本市场十种融资方式
这里所指的资本市场不仅包括狭义的证券市场，而且包括以下多种形式
1、国内证券市场：事实表明，近期中小企业上国内证券市场的数量增多、进程加快；另外，将来计划推出的创业板市场更为中小企业进入证券市场打开了通道。中小企业可关注这一市场，了解相关政策规范，积极创造条件，争取进入国内证券市场。
2、香港创业板市场：香港创业板创办于2000年，虽经几年运行，香港创业板的市场规模、单项发行融资额及二级市场运行状态均不理想。香港证监部门目前仍积极鼓励内地民企、特别是中小科技企业到香港创业板上市；如果中小企业资产质量较好，产品科技含量较高，有一定的现金流，愿意支付约占融资额14至18的中间费用，仍可将该市场作为融资的途径。
3、海外创业板：除了美国纳斯达克市场之外，新加坡、加拿大、澳洲和新西兰等国，均设立了针对中小科技企业上市融资的创业板。一些新兴市场，如新加坡、澳大利亚等地的创业板，十分欢迎中国内地的科技企业上市。从已在这些市场上市的内地企业看，尽管门槛较高、手续复杂，但融资的额度相对较大，通过增发及配股再融资的机会较多，市场表现较好，并有利于上市公司扩大当地的影响，产品进入当地市场。
4、产权交易市场：产权交易在国内方兴未艾，各地都设立了股权、资产交易的中介市场。产权交易比较规范，对出售的资产、股权均有相应的价格评估体系，交易方式基本市场化。中小科技企业为了解决资金紧缺，可将部份股权专利（无形资产）及有形资产在产权交易所挂牌，既可以解决企业内部资金紧缺，增加现金流；又可以为进一步的资本市场运作打好基础。
5、上市公司并购：传统行业的上市公司面临产业转型或升级，需要以募股资金去发展科技含量高的新项目。相比之下，通过并购整体条件较佳的中小科技企业，比新上同类项目投资省、见效快。因此，符合上市公司收购条件的中小科技企业，可积极与有产业关联度的上市公司接触，寻找其收购股权或资产、专利、项目的机会。中小科技企业借此途径，不仅可以为自身发展开辟一条融资渠道，也达到了间接上市的目的。
6、大型集团公司托管：中小科技企业可与产业关联度高、产品原材料处于上、下游关系或技术、资源共享的大型集团公司（国企或民营）建立委托关系，即将自身纳入该大型集团公司的管理“系”内，在资金、技术、信息、市场、人才等要素方面充分共享。
7、发行企业债券：企业债券用途多为新建项目，利息高于同期银行利率、期限为二至三年。市场上一般大型企业发债较多。中小型企业如果有盈利较高的项目、资金需求量较大，可以采用这种方式融资。关健要解决债券的包销、利息支付、如期偿还等具体问题。
8、发行信托产品：信托产品是近两年市场的热门品种，一般委托信托投资公司向民间私募，用于一些大型的基建项目，给投资者的利率高于银行同期利率，另需要向信托投资公司支付信托佣金。信托产品属于金融创新品种，中小科技企业如果有成熟的发展项目及良好的盈利模式，可尝试用此方式委托投资公司协助融资。
9、资产证券化：中小企业将资产抵押给投资银行（证券公司或商人银行），由投资银行发行相应等价的资产证券化品种，发券募集的资金由中小企业使用，资产证券化品种可通过专门的市场进行交易。
10、资产股份化：中小企业可以根据公司资产实际，将净资产作为股份划分，采取MBO（管理层持股）、ESO（员工持股）及向特定的股东发售股份的方式募集资金，并实现股份的多元化。
5．融资计划书真实案例
有压缩文件，需要的话可以到创业论坛的相关帖子上留下自己的邮箱
二．创业融资实战
（一）序：关于VC ， 告诉你故事的另一面
1：创业融资概要
2：投资公司（VC）是怎样操作的
3：融资工具与交易结构
4：融资前的准备工作
5：给自己的企业作价
企业作价模型的局限性
我们有那么多的价值估计模型，但是实践证明这些模型都有很大的局限性，股市投资基金对上市公司股票的价值计算就是最好的例子。
财务预测的不确定性
价值计算模型失败的主要原因在于过分相信财务预测，而事实上将来有很大的不确定性。现金流量折现计算法的可靠性只能与财务预测数的可靠性和假设条件的可靠性相当。否则现金流量折现法并不比纯粹的猜测或参数比较法好到哪里去（garbage in garbage out）。
模型假设的理想化
资金预算模型假设要么投资是不可撤回的，要么是一次性撤回的；而在实际投资的实例中，资金可能是分期投入的，资金撤出也可能是分几次套现的。传统的现金流分析法没有考虑可能的战略投资。事实上大笔投资或战略性收购的效果胜过多年的市场渗透，并购可能使某一品牌一夜之间消失。
估价方法的选择
不同的算法算出来的价值不一样，那么应该用哪一个呢？从理论上讲，现金流量折现法是比较好的方法，适用面也比较广；在大多数情况下我们用PE比值法，特别是在企业处于成长期、营业收入趋于稳定、而且有类似的同行业企业可比较的情况下。在市场经济环境下，人们已经不再应用投资回收期和会计意义上的投资利润率来评估投资的可行性。
初创公司大都是低利润或负利润的企业，销售额也不稳定，对于这类企业的价值评估一般只能用现金流量折现法或净资产倍数法进行评估。如果用PE倍数计算低利润或负利润企业的价值，就要分析为什么盈利低或者是负数。如果盈利状况不好是暂时性问题或周期性问题，那么可以取计算平均盈利（如果公司规模没有变化）或用平均资产回报率（如果公司规模经历了变化）进行计算；如果是结构性问题或财务杠杆问题，就应该根据实际情况调整现金流，然後再进行价值估算。
在未来经营情况比较确定的情况下，可以用自由现金流折现（DFCF）的方法；对于机会的不确定因素较大的情况，可用第一芝加哥法或实际选择权法。在波动性很大的环境下，机会比资产更重要，这时必须要用实际选择权法结合其他方法来计算。
价值估算注意点
在私募股权投资界，人们常用的计算方法是现金流量折现和类似交易比较法。做好现金流量折现计算需要管理层认真做好利率、税率、成本、和收入的预测，并在专业人士指导下计算现金流量的净现值。使用类似交易比较法有较大的现实意义，但要记住每一单交易都是唯一的，实际操作中需要做合理比较，要认真分析参比交易与当前交易的异同，并根据负债比调整（adjusting for leverage），在有资产剥离的情况下还需要根据资产结构进行调整。。
为此，在应用前面介绍的计算方法估算价值时，还应该考虑如下因素：
■ 市场行业热点
■ 市场份额
■ 产品比较
■ 管理能力
■ 股权结构
■ 资产结构
■ 负债水平
■ 成长历史
■ 增长潜力
■ 分红政策
■ 品牌和无形资产
■ 股权流动性
■ 退出套现的难易�
6：企业估价方法的综合考虑
7：创业者的自我推介
8：投资条款清单
什么是投资条款清单（term sheet）
投资条款清单的英文全称是：term sheet of equity investment，简称term sheet。投资条款清单就是投资公司与创业企业就未来的投资交易所达成的原则性约定。投资条款清单中除约定投资者对被投资企业的估值和计划投资金额外，还包括被投资企业应负的主要义务和投资者要求得到的主要权利，以及投资交易达成的前提条件等内容。投资者与被投资企业之间未来签订的正式投资协议（share subscription agreement）中将包含合同条款清单中的主要条款。
投资条款清单的重要性
一般投资公司在递交条款清单之前已经与创业企业进行了一些磋商，对企业的作价和投资方式有了基本的共识。条款清单的谈判是在这一基础上的细节谈判，创业企业在签署了条款清单后，就意味着双方就投资合同的主要条款已经达成一致意见。虽然这并不意味着双方最后一定能达成投资协议，但只有对条款清单中约定的条件达成一致意向，投资交易才能继续执行并最终完成。目前也有很多国内的投资公司不签署投资条款清单，直接开始尽职调查和合同谈判。
如果投资公司对尽职调查的结果满意，同时被投资企业自签署条款清单之日起至投资交易正式执行的期间内未发生保证条款中规定的重大变化，投资公司才会与创业企业签订正式的投资协议、投入资金。据统计，大约有14至13签了条款清单的项目最后成功达成投资协议。
理论上讲条款清单并没有法律约束力，但一般双方从信誉角度上考虑都要遵守诺言。因此虽然正式签订的投资协议中将就这些条款清单做进一步的细化，但不要指望有些条款可以在稍后的合同谈判中重新议�