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会造成种种反射作用，并会与投资者所身处的市场形成一种互动的关系。由于投资者仅是市场的一部分，并且他们的决定又会影响市场，这样，索罗斯就以市场的偏差代替投资者的偏差。这种偏差实际上就是指市场上占主导地位的投资者的判断，它会直接影响到股介的走势。看好的市场偏差，将会使股价上扬，看淡的偏差，便会使股价下跌。
不过，在索罗斯的理论中还包括另一个因素，即市场的趋势。这种趋势无论是否为投资者所察觉，均能影响股价。但是，这种趋势的影响力有大有小，亦会受投资者偏差的影响。因此，股价的走势是由市场的偏差及市和场的趋势两者相互影响而决定的。这两种因素的相互影响方式就是反射理论所谓的被动式的认知作用及主动式的参与作用的过程。这就是市场的趋势影响了投资者，此为认知的影响，是被动的。当投资者通过对市场的参与而影响了市场，便是主动作用。这样一来，股票的波动进一步影响了投资者市场的偏差及市场的趋势。
因此，股价其实就是由市场趋势及市场偏差的反射作用所影响的，但同时两者却又受股价的影响。这三者均能加强其它两者的影响力，当它们向同一方向加强时，或在此后又往另一方面发展时，它们的形态就是常说的盛或衰（Boom…bust）。
索罗斯把股价加强市场的走势称为自我加强走势（Self…reinforcing），反之则称为自我调整（Self…corrcting）过程。同样，市场趋势和市场偏差也会以自我加强或自我调整的形态表现出来。当市场趋势被加强时，市场的预测与实际股价的分歧将会扩大，如果相反，就会自我调整，将分歧缩小。这些现象就称为股票市场的上升或下调。如果市场偏差令股份向上游动，这是正面的偏差；如果下浮，则为负面的偏差。索罗斯指出，市场的趋势可以令市场的偏差进一步加速或令其调整。
上述就是索罗斯反射理论的主要内容，虽甚简略，但亦可见其敢于否定传统思维的勇气，另辟蹊经。独排众议，相信市场的运行并非都是有效率而合理的，其中必有一些漏洞，而且市场的价格也往往有错，并按照这种理论思路去寻找所有其它投资理论的缺陷，从而能走在市场曲线的前面，并注意观察那种趋势可能即将告终的稳约可见的迹象，做到在趋势发生转折之前背潮流而驰而大获成功。也正是这种勇于创新的魄力和基于哲学思考的神奇感觉，使他成为世界金融市场上有影响的人物。
索罗斯南北出击
法国《论坛报》报道，索罗斯从俄罗斯到阿根廷四面出击。
匈牙利裔美国人乔治·索罗斯是金融家（索罗斯量子基金会）、投机者（l992年〃同英镑摔跤者〃）和慈善家（开放社会研究所），现在他使世界各地都在谈论他。两个星期前他谴责东盟接纳实行独裁政治的缅甸为成员国，从而引起了种种议论。
实际上，现在乔治·索罗斯更感兴趣的是俄罗斯。他在7月29日证实了俄罗斯报界的消息。这些消息说，他向俄罗斯电信投资公司投资了9．8亿美元（约61．5亿法郎）。这家公司是穆斯特财团的成员，它以18．7亿美元赢得了拍卖，获得了穆斯特财团25％的股份。
索罗斯可能还准备在俄罗斯石油领域投资。俄罗斯的《今日报》说，他可能将向莫斯科出10亿美元以控制俄罗斯石油公司，这是俄罗斯第九大石油公司，目前它仍属国家所有。
在地球的另一端，索罗斯瞄准了阿根廷。他在那里已是第一大地产主，他还想成为那里的最大银行家之一他在当地的机构伊尔萨公司最近宣布，希望在对国家抵押银行实行私有化时成为购买的竞争者。索罗斯已经在阿根廷的农业和不动产方面投资了4亿美元。他在潘帕斯草原拥有40万公顷土地和1．7万头牲畜。在布宜诺斯艾利斯的富有地区，他还购买了一些商业中心和办公大楼。最近几周，他又获得了原属美国人斯威夫特·阿穆尔的5万公顷土地。这块地位于拉普拉塔河畔，如果布宜诺斯艾利斯能够赢得2004年奥运会的举办权，届时将在这里修建奥运村。如果他买下国家抵押银行（资产总额约为43亿美元）的话，这将是他在阿根廷最大的一笔投资。
索罗斯与巴菲特
根据美国《福布斯》杂志公布的今年度二百大亿万富豪排行榜，有两位是完全凭靠纵横国际金融市场致富的美国投资大家，一位是名列第二的沃伦·巴菲特，一位则是名列第131的乔冶·索罗斯。这两人在国际金融圈都是赫赫有名，然而他们的投资策略却是南辕北辙。
现年67岁的巴菲特自小就展现出他在数字与投资方面的天份。地在8岁时就开始阅读父亲所收集的股市书籍。他的父亲是一名股票经纪人，而他在11岁时就投入美国股市，买进他的第一只股票。1956年，当时才26岁的巴菲特真正展开他的投资事业，与6位朋友共同投资10．5万美元，投资美国股市。此一合伙投资事业在往后的13年间平均每年有29．5％的投资报酬率，总资产高达2600万美元。而同期间道…琼斯指数有5年是呈下跌的，由此可见巴菲特投资策略的高明。1965年，巴菲特买下英国波克夏哈萨威公司，并以此为基础不断扩张投资版图。
巴菲特的投资策略可归纳为四大步骤：一、不要理会股市每天的起伏。巴菲特认为股市的存在只是大家一个投资活动场所，而受到投资活动的影响，股市行情自然会有起伏。然而投资人不应随着股市行情起舞，而应先有万全的准备，彻底了解自己所要投资的目标，并坚信自己能够打败股市指数的变动。二、不要过度担心经济情势的变化。巴菲特认为没有人能够预测经济情势未来的变化，而因应经济景气变化所做的投资决定往往会在下一波经济景气中变成错误的抉择，因此投资人所应做的是选择在任何经济情势下都有获利空间的企业。三、买下公司，而不是股票。巴菲特认为投资必须能够看得长，想得远。买下一只股票，也就等于是拥有一家公司部分的所有权，而这家公司未来的任何获利有部分是归你所有。四、管理企业的投资组合。他认为投资的最终目的是拥有企业，让这些企业为其创造财富。
被当前国际金融市场视为超级大作手的索罗斯出生于匈牙利，他的发迹是先着1969年与另一位投资专家吉姆·罗杰斯联手成立的量子基金。该基金自成立以来平均每年的投资报酬率高达35％，而且只有在1981年出现过赔钱的纪录。索罗斯的投资理论是人非圣贤，孰能无过，而市场行情则是涨久必跌，跌久必涨，他只要能够掌握到其中的契机与矛盾，在国际金融市场就可无往不利，这也就是他著名的〃错误理论〃〃大起大落理论〃。而他最著名的战绩是他在1992年利用欧盟各国之间在迈向统一大业之途中的矛盾，大力放空意大利里拉与英镑等相对弱势货币，造成欧洲汇率危机，进而迫使里拉与英镑相继脱离欧洲货币机制。当然，他也自其中大捞一票。索罗斯在国际间建立有庞大的人际关系网洛。他通过投资与慈善活动与各国政要建立良好关系，然后利用这些关系获得由其他一般管道无从得知的消息，在市场上进行炒作。而国际金融界有些人士也因此指责索罗斯所从事的根本就是内线交易。
巴菲特与索罗斯可说是当前全球投资热潮中完全不同的两种典型，前者是注重基本面，做长不做短的保守派，后者则是强调消息面，逮到机会一心要大捞一笔的豪赌派。至于他们两人在国际金融市场的纵横术到底孰优孰劣，或许由他们在《福布斯》杂志上的排行榜可一窥端倪。
索罗斯该不该骂？
《南华早报》方思涌评马哈迪尔骂索罗斯一事：
东南亚一些国家的货币不稳，索罗斯是否罪魁祸首，目前还难以断定；但货币投机是防不胜防的活动，有关国家必须妥善管理本身的财经制度，才能使投机者无机可趁。在最近这阵东南亚货币危机声中，马来西亚首相马哈迪医生多次抨击著名货币炒家索罗斯。开始时是旁敲侧击，后来是指名道姓，直指他破坏各国的经济。最强烈的一次抨击是在8月的一个星期六。马哈迪医生说，索罗斯一面声称要维护人权，一方面却使整个区域国家的经济受到破坏。他还说，〃我们努力了三、四十年来发展自己的国家，才能达到今日的水平，突然却有人挟著数十亿美元，在短短几个星期内摧毁了我们的成果〃。以一国首相之尊，马哈迪医生一再对一个有头面的人物痛加斥责，这可显出可爱的性格。由此也可看出，这次的货币危机对有关国家所造成的严重破坏。
在马哈迪医生投下重磅的攻击之前，其他受害的国家如泰国也曾几次指认索罗斯是这次投机活动的罪魁祸首。虽然索罗斯矢口否认有这回事，甚至美国政府也替他辩护，他这么成为千夫所指，要说完全和这类活动毫无干涉，似乎是跳进黄河也洗不清。尤其是他在过去已有前科，在1992年的英镑事件和1994年的墨西哥货币危机中，他都插有一手。
索罗斯这么一挨骂，在本地区的名气骤然大起来了。我说是本地区，那是因为他在西方世界本来就是来头不小的人物，只是因为他这次〃眷顾〃到本地区来，才格外引起我们的注意。特别是马哈迪医生提到他既要维护人权，又破坏其他国家经济，更令人对他的双重面目感到兴趣。 其实，只要开启网际网络，就可找到许多有关索罗斯的资料。我这里先抄出一段有关他的生平，〃索罗斯在1930年出生于匈牙利的布达佩斯，1947年移居英国，并在伦敦经济学院毕业。1956年，他到美国。自此通过他自己设立和管理的国际投资基金累积大量的财富〃。后面的一部分则叙述这个有犹太血统的金融家在求学期间深受哲学家卡尔．波珀的影响。因此在发了