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权，购买的股票份数不同，则股东享有的权利也大小不一，持有股票份额多
的股东享有的表决权就多。股东可以直接出席股东大会来行使权利，也可以
委托代理人出席股东大会代为行使表决权。在实践中，由于股东人数太多，
不可能都直接参与公司的经营决策，对公司的经营决策实际上是由少数持股
大户直接决策的，其只要根据公司章程规定的表决制度，达到选举董事所需
的一定比例的股票份额就可以选派董事，通过这些董事及其选定的管理人来
控制股份有限公司。
普通股股东在股东大会上可以采取多数投票制，或者累积投票制来行使
表决权。多数投票制下，持有少数股票的股东的表决权没有实际意义；累积
投票制下，股东的表决权则按其拥有的股票份数乘以待选董事人数来计算。
无论怎样，少数持股大户都可以通过经营参与权的行使来控制股份有限公司
的经营。
2．公司盈余分配权
公司盈余分配权是普通股股东经济利益的直接体现。普通股股东在股东
大会审批了董事会的利润分配方案之后，有权从公司经营的净利润中分取股
息和红利。根据各国《公司法》的规定，公司经营净利润指的是公司利润总
额在支付公司税款、弥补上年亏损、偿还到期债务、扣除法定公积金，以及
支付优先股股息后的剩余部分。一般说来，股份有限公司的净利润并不全部
分配给普通股股东，而是要保留一部分盈余用于增加公司资本的投入量，或
用于维持未来股息分配的稳定。
3．剩余资产分配权
在股份有限公司破产或解散清算时，当公司资产满足了公司债权人的清
偿权和优先股股东分配剩余资产的请求权后，普通股股东有权参与公司剩余
资产的分配。普通股股东享有该项权利的大小，依其所持股票份额的多少而
定。普通股股东只负有限责任，即当股份有限公司因经营不善而破产时，股
东的责任以其所持股票的股份金额为限。
4．认股优先权
这是指股份有限公司在为增加公司资本而决定增加发行新的普通股股
票时，现有的普通股股东有权优先认购，以保持其在公司中的股份权益比
例。股份有限公司增发新的普通股股票，可以采取两种方式：（1）有偿增
发，即股东以股票面额或低于股票面额的价格优先认购新发的普通股股票；
（2）无偿增发，即股东可优先无偿得到新发的普通股股票。优先认购的股
票份额都是按照普通股股东现在持有的股份占公司总股份的比例进行分
配。如果以有偿增发的方式发行新的普通股股票，公司要向普通股股东发出
“认股权证”，股东依据认股权证，可以在一定时期内以低于股票市价的价
格认购新增发的普通股股票。如果股东要认购新股票而认股权数不够时，还
可以向其他股东购买认购权。
四、优先股股票的特征
优先股股票是指由股份有限公司发行的、在分配公司收益和剩余资产方
面比普通股股票具有优先权的股票。可见，优先股股票是相对于普通股股票
而言的。
优先股股票是特别股股票的一种。特别股股票是股份有限公司为特定的
目的而发行的股票，它所包含的股东权利要大于或者小于普通股股票。因
此，凡权利内容不同于普通股股票的，均可统称为特别股股票。特别股股票
当中，最具有代表性的是优先股股票。
由于优先股股票的价格容易受到利率变动的影响，较少受到公司利润变
动的影响，因此，优先股的价格增长潜力要低于普通股。然而由于优先股股
东享有普通股股东不可比拟的优先权，这就使优先股股票仍能受到普遍而广
泛的欢迎。优先股的特征表现在以下方面：
1．约定股息率
优先股股票在发行时即已约定了固定的股息率，且股息率不受公司经营
状况和盈利水平的影响。按照公司章程的规定，优先股股东可以优先于普通
股股东向公司领取股息，所以，优先股股票的风险要小于普通股股票。不过，
由于股息率固定，因此，即使公司经营状况良好，优先股股东也不能分享公
司利润增长的利益。
2．优先分派股息和清偿剩余资产
当公司利润不够支付全体股东的股息和红利时，优先股股东可以先于普
通股股东分取股息；当公司因解散、破产等进行清算时，优先股股东又可先
于普通股股东分取公司的剩余资产。
3．表决权受到一定限制
优先股股东一般不享有公司经营参与权，即优先股股票不包含表决权，
优先股股东无权过问公司的经营管理。然而，在涉及到优先股股票所保障的
股东权益时，如公司连续若干年不支付或无力支付优先股股票的股息，或
者，公司要将一般优先股股票改为可转换优先股股票时，优先股股东也享有
相应的表决权。
4．股票可由公司赎回
优先股股东不能要求退股，但却可以依照优先股股票上所附的赎回条
款，由公司予以赎回。大多数优先股股票都附有赎回条款。发行可赎回优先
股股票的公司赎回股票时，要在优先股价格的基础上再加上适当的加价，使
优先股股票的赎回价格高于发行价格，从而使优先股股东从中得到一定的利
益。
设立和发行优先股股票，对于股票发行公司来说，其意义在于能便于公
司增发新股票，也有利于公司在需要时将优先股股票转换成普通股股票或公
司债券，以减少公司的股息负担。而且，由于优先股股东一般没有表决权，
这又可以避免公司经营决策权的分散。
对投资者来说，优先股股票的意义在于投资收益有保障，而且投资的收
益率要高于公司债券及其他债券的收益率。
五、优先股股票的种类*
根据股票具体所包含的权利的不同，优先股股票又有各种不同的类别。
1．累积优先股股票和非累积优先股股票
累积优先股股票是一种常见的、发行范围非常广泛的优先股股票。指的
是可将以往营业年度内未支付的股息累积起来，由以后营业年度的盈利一起
支付的优先股股票。它具有股息率固定、股息可以累积计算的特点，股份有
限公司如果当年经营状况不佳，没有盈利而不能分派股息，或盈利不够支付
全部优先股股息，公司就应对未分派的股息累积计算。而在以后营业年度的
利润增加时，累积优先股的股东有权要求公司补付累积股息。
非累积优先股股票指的是按当年盈利分派股息，对累积下来的未足额的
股息不予补付的优先股股票。该种股票虽然股息率固定，但只能在本营业年
度盈利之内分派。公司本年度如有经营盈利，则股东可以优先于普通股股东
分取股息；如果本年度的盈利不够支付全部优先股股息，所欠部分也不累积
计算，也不在以后年度的营业盈利中予以补发。
对投资者来说，累积优先股股票比非累积优先股股票更有吸引力。因
此，累积优先股股票发行量大、发行范围广，而非累积优先股股票发行量则
相对较小。
2．参加分配优先股股票和不参加分配优先股股票
参加分配优先股股票指的是那种不仅可以按规定分得当年的定额股
息，而且还有权与普通股股东一起参加公司利润分配的优先股股票。也就是
说，在股份有限公司的利润增加时，优先股股东除了按固定股息率取得股息
之外，还可分得额外红利。根据优先股股东参与公司利润分配方式和比例的
不同，参加分配优先股股票，又可分为全部参加分配的优先股股票和部分参
加分配的优先股股票。前者指的是在优先取得股息后，还有权与普通股股东
共同等额分享本期剩余利润的优先股股票；后者指的则是股东有权按规定额
度与普通股股东共同参加本期利润分配的优先股股票。
不参加分配优先股股票指的是只按规定股息率分取股息，不参加公司利
润分配的优先股股票。持有这类股票的股东，无论公司的剩余利润有多少，
普通股股东分取多少红利，除了领取固定股息外，不能再参加分配。
优先股股票还可以根据需要组合成累积的参加分配优先股股票和累积
的非参加分配优先股股票、非累积的参加分配优先股股票和非累积的非参加
分配优先股股票。
3．可转换优先股股票和不可转换优先股股票
可转换优先股股票，是指持股人可以在特定条件下把优先股股票转换成
普通股股票或公司债券的优先股股票。这类股票与普通股股票或公司债券有
密切的联系，其价格易受普通股股票及公司债券价格的影响。一般说来，对
这类股票都规定了转换的条件和转换的比例。转换比例事先根据优先股股票
和普通股股票或公司债券的现行价格而确定。持有这类股票的股东可以根据
公司的经营状况和股市行情自行决定是否将其转换成普通股股票或公司债
券。通常情况下，在公司前景和股市行情看好，盈利增加时，股东愿按规定
的条件和价格，将优先股股票换成普通股股票；在公司前景不明朗，盈利明
显减少，支付股息有困难时，则会将优先股股票换成公司债券，这时，投资
者就由公司股东变成了公司债权人。
不可转换优先股股票则是指不能变换成普通股股票或公司债券的优先
股股票。
国际上目前较为流行的是可转换优先股股票，发行这种股票可以吸引更
多的投资者。
4．可赎回优先股股票和不可赎回优先股股票
可赎回优先股股票指的是股票发行公司可以按一定价格收回的优先股
股票。大多数优先股股票是可赎回的。可赎回优先股股票的赎回价格在股票
上的有关条款中即已规定，赎回价格一般是略高于票面价值。虽然公司有权
收回可赎回优先股股票，但是否赎回，最终由公司决定