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炒股入门300问 完全版-第4章

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凡在票面上标有一定金额,如1元,这样的股票称为有面值股票。无面值股票又称为比例股,即不注明金额,只在票面上表明每一股在公司资本中所占比例。这是因为股份公司总在发展,原来标明的票面值无法反映该股票持有人在公司实际资产总额中所占份额,倒不如无面值股票合理。
什么是国有股、法人股、社会公众股?
按投资主体来划分,我国上市公司的股份可以分为国有股、法人股、社会公众股。不同上市公司的股份构成都不一样,又的股票国有股占较大的比例,有的上市公司没有国有股和法人股,只有社会公众股,如:三无概念股飞乐音响、兴业房产、方正科技等。不同股票,由于股份构成不一样,其市场表现也不一样。因此投资者有必要弄清国有股、法人股、社会公众股的有关问题。
国有股指有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向公司投资所形成的股份,包括以公司现在国有资产折算成的股份。由于我国大部分股份制企业都是由原国有大中型企业改制而来的,因此,国有股在公司股权中占有较大的比重。通过改制,多种经济成份可以并存于同一企业,国家则通过控股方式,用较少的资金控制更多的资源,巩固了公有制的主体地位。
法人股指企业法人或具有法人资格的实业单位和社会团体以其依法可以经营的资产向公司非上市流通股权部分投资所形成的股份。目前,在我国上市公司的股权结构中,法人股平均占20%左右,根据法人股认购的对象,可将法人股进一步分为境内发起人法人股、外资法人股、和募集法人股三个部分。
我国国有股和法人股目前还不能上市交易。国家股东和法人股东徺转让股权,可以在法律允许的范围内,经证劵主管部门批准,与合格的机构投资者签订转让协议,一次性完成大宗股权的转移。今年来,随着兼并收购、买壳借壳等资产重组的逐步开展,国有股和法人股的转让行为也逐渐增多。
社会公众股是指我国境内个人和机构,以其合法财产向公司上市流通股权部分投资所形成的股份。投资者通过3900多万股东帐户在股票市场买卖的股票都是社会公众股。我国公司法固定,单个自然人持股数不得超过该公司股份的5%。除少量公司职工股、内部职工股及转配股上市流通受一定限制外,绝大部分的社会公众股都可以上市交易。
什么是A股、B股和H股?
A股是指供国内投资者用人民币认购和买卖的股票。
B股的正式名称是人民币特种股票,也叫人民币外资股。B股是经人民币标明面值,以外币认购和买卖,在境内(上海、深证)证劵交易所上市交易的。
H股是指国内公司在香港发行和上市的股票。
什么是ST股?
     泸深证劵交易所在1998年4月22日宣布,根据1998年实施的股票上市规则,将对财务状况或其它状况出现异常的上市公司的股票上市进行特别处理,由于“特别处理”的英文是Special…treatment(缩写是“ST”),因此这些股票就简称为ST股。
     上述财务状况或其它状况出现异常主要是指两种情况:
一是上市公司经审计连续两个会计年度的净利润均为负值。
二是在上市公司最近一个会计年度的每股净资产低于股票面值。
     在上市公司的股票交易被实行特别处理期间,其股票交易应遵循下列规则:
1。股票报价日涨跌幅限制在5%。
2。股票名称改为原股票名前加“ST”,例如“ST”辽物资。
3。上市公司的中期报告必须审计。
     由于对ST股票实行日涨跌幅度限制为5%,也在一定程度上仰制了庄家的可以炒作。投资者对于特别处理的股票也要特别对待,具体问题决体分析,有些ST股主要是经营性亏损,那么短期内很难通过加强管理扭亏为盈。有些ST股由于特殊原因造成的亏损,或者有些ST股正在进行资产重组,则这些股票往往潜力巨大。
什么是送股与转增股?
从我国的实际情况来看,上市公司规模普遍偏小,大多数公司都有扩张股本的强烈愿望,因而上市公司的分红一般采用派发现金、送红股、派现与送股相结合这三种形式,其中又以送红股较为普遍。据统计,1996年泸、深证股市有40。6%的上市公司将送红股或送股与派现相结合为分红形式。此外,公司在推出分红方案时,往往把增资配股、转增股本也列为方案的一部分,前一个时期也受到投资者的认同。
不少投资者把送红股、转增股本混为一谈,其实二者是有区别的。送红股是上市公司将本年度的利润留在公司里,发放股票作为红利,从而将利润转化为股本。送红股后,公司的资产、负债、股东权益的总额结构并没有发生改变,但总股本增大了,同时每股净资产降低了。而转增股本则是指公司将资本公积转为股本,转增股本并没有改变股东的权益,但却增加了股本的规模,因而客观结果与送红股相似。转增股本与送红股的本质区别在于,红股来自公司的年度税后利润,只有公司有盈余的情况下,才能向股东送红股;而转增股本来自于资本公积,它可以不受公司本年度可分配利润的多少及时间的限制,只要将公司帐面上的资本公积减一些,增加相应的注册资本金就可以了。因此从严格的意义上来说,转增股本并不是对股东的分红回报。
我国大部分上市公司以送红股的方式对股东进行回报,这在国外成熟股市上似较为少见的。中国投资者非常喜欢上市公司高比例送配股,主力机构也往往利用高送配的题材大肆炒作。而外国投资者更注重现金红利,所以发行H股的公司多采取现金分红。
什么是配股及转配股?
有关配股的规定: 
中国证监会1996年1月24日发布的《关于1996年上市公司配股工作的通知》中强调,上市公司向股东配股必须符合的条件是:
㈠。配股募集资金的用途必须符合国家产业政策的规定。
㈡。前一次发行的股份已经募足,并间隔一年以上。
㈢。公司在最近三年内净资产税后利润率每年都在10%以上,属于能源、原材料、基础设施类的公司可以略低,但不低于9%。
㈣。公司最近三年财务会计文件无虚假记载或重大遗漏。
㈤。本次配股募集资金后,公司预测的净资产税后利润就达到同期银行个人定期存款利润率。
㈥。公司一次配股发行股份总数不得超过该公司前一次发行并募足股份后其普通股份总数的30%,如配股募集资金用于国家重点建设项目喝技改项目的,在发起人承诺足额认购其可配股份的情况下,可不受30%比例的限制。
此外,中国证监会早在1993年12月17日《证监会关于上市公司送配股的暂行规定》中强调,配股价格应不低于本次配股前最新公布的该公司财务报告中的每股净资产值。
各上市公司配股价的制定大致围绕以下这样几方面进行:
⑴。配股价不低于本次配股前最新公布的该公司每股净资产值,这是中国证临会硬性规定。
⑵。上市公司股票在二级市场的股价定位对配股价影响很大。如,四川长虹1995年其股价已上升到30-40元/股;当年长虹配股价为9。8元/股;1998年公司董事会提出配股价为16…22元/股;此时长虹股价按复权已达50…60元/股。
⑶。配股资金投资项目的大小也对配股价高低产生影响。一般而言;上市公司业绩好或成长性高则股价定位也高;从而直接影响到董事会指定配股价的上、下弹性区域。但是值得指出的是,配股价的高低并不表示该上市公司的业绩优劣,一旦行情趋势逆转,高的配股价完全有可能导致无法顺利进行配股,这是值得董事会和投资者注意的问题。至于配股比例为何   
10:3居多,这跟配股条件中第㈥条规定有关。
投资者在办理配股及转配股认购时应先仔细阅读上市公司的配股说明书及配股提示性公告,以确定配股缴款时间、配股比例、配股数量及配股价格。配售股票的认购办法【以武凤凰A(0520)为例】:
股权登记日:1998年2月27日
配股缴款起止日期:
武凤凰A缴款期为1998年3月4日至1998年3月17日止(期内劵商营业日)投资者在缴款期内缴足配股所需款项,逾期不缴款者视为自动放弃认购权。
配售比例:
以1996年12月31日总股本256 785 112股为基数,10配3;以现有总股本即公司实施1996年度每10股送3股、转增1股后的总股本359 499 155股为基数,每10股配2。142股。
根据交易比例,投资者计算自己所配股尾数不足1股自行四舍五入,以整数报盘。如某投资者持有武凤凰A100股,所配数量为100股X 0。2142股=21。42股,四舍五入后配股数量为21股。
配股价:6元
假设某投资者有武凤凰A1000股,则配股所需款项为214股X 6元=1284元
缴款地点:
社会公众股股东在股票托管证劵商处通过深、泸交易所交易系统办理缴款手续。
国有法人股及高级管理人员认购配股在本公司证劵部办理缴款手续。
认购流程包括:
     ①。资金帐户内需有足额的认购款。
     ②。磁卡或电话委托均可认购。
     ③。办理配股认购时委托类别选择“买入”,委托交易市场选择“深圳”。
     ④。输入认购代码:0520,按投资者不同配股形式输入不同代码,一次只能输入一个代码。
     ⑤。输入买入数量:即配股数量=原股数X 配股比例。
     ⑥。输入配股价格:6元(转配股输入配股价时也同样为公告中载明的配股价格,其转让费用从投资者帐户中扣除)。
       ⑦。检查委托是否有误;如无误后确认委托有效。
       ⑧。配股缴款操作结束。
配股中可流通部分的上市交易开始日:
     根据中国证监会1996年1月24日发布的《关于1996年上市公司配股工作的通知》的规定,投资者认购配股至少于20个交易日以后,上市公司公布股本变动公
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