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但是，投资者的信心却如同退潮一样很快动摇了。似乎刹那间，劳的公司以及皇家银行的纸币大势已去。随着1720年密西西比公司倒闭，法国中产阶级、上层社会中数千人破产，法国货币体系也因此动荡不安。几个月前，法国还是欧洲最富裕、人口最密集、最有自信心的国家；几个月后，它就彻底破产了。从国王到普通平民，法国上上下下都因为密西西比公司的股票一事遭受了巨大的损失。有意思的是，时至今日，法国人仍对投资股票市场反应冷淡。
劳，这位一度曾被大家认为比国王更伟大的金融天才，不得不将自己关在皇宫中，出入都由皇室警卫队护送。他的马车经过时，人们不再像以前那样争相观看，而是对马车发起攻击，恨不得将马车砸个粉碎。这位曾经拥有“冷静的深思熟虑和光彩夺目的创意”的强人，再也不复当年的风采垂垂老矣，说话时声音都在颤抖。最终，1729年劳死于意大利威尼斯。
劳的一生都试图向人们传达这样一个思想：由于货币供给量太少，所以货币的利率就太高，而解决的办法就是增加货币供给量。他声称，扩大货币供给量能够降低利率，而且，只要国家以全部生产能力运行，就不会导致通货膨胀。
劳在他的《论货币和贸易》一书中将经济不景气的原因归结为货币问题，劳写下了这样一段话：商品交换的目的不是获得货币，而是获得商品的价值，货币的用处就是购买商品，而白银作为货币并无更多的用处。从劳的代表作中，我们就能知道这位赤裸裸的货币至上论者究竟是怎么想的：
一国的实力和财富，与人口、军火和外国商品的数量有关。这些东西依赖于贸易，而贸易又依赖于货币。
没有货币，再好的制度也不能动员人民、改进产品、促进制造业和贸易。
如想和这个国家一样强大富有，就必须拥有与这个国家数量相等的货币。
事实上，劳最初的成功在于，他发现当商品货币短缺时，可以通过发行信用或纸币来重新达到最优，这样就弥补了货币不足对经济的影响。这就如同在国会山的托儿所里，增加的托儿券能够带来更大的流动性，人们会愿意外出。但劳后来的错误在于，他将创造货币等同于创造财富。然而，对于国家而言，重要的不是创造货币，而是创造财富。否则，任何国家只要开动印钞机，一切问题就都解决了。用今天的眼光来看，劳先生错在纸币发得太多。因为没有足够的准备金，是不能发行那么多纸币的，否则只会产生通货膨胀。
后来的银行家解决了劳的困惑，当人们完全理解了有关货币供给、货币流通速度与资本市场的理论后，后来的银行家懂得了如何提供有效的货币供给，这不仅取决于发行多少货币，还取决于货币的流通速度，关于这点详细的内容将在后面深入讨论。
正文 第五章 闪光的不一定是金子（9）
紫雨阁小说网 更新时间：2010…2…21 20：16：39 本章字数：1141
当然，就像拿破仑曾大败于滑铁卢但仍是伟大的军事家一样，尽管约翰·劳最终失败了，但是我们无法忘记这位一流的货币理论家。就如同熊彼特在《经济分析史》中这样写道：“他以卓越的才华和深奥的知识体系，给出了他的经济学理解，这使他得以跻身一流货币理论家之列。”而马克思则评价说，劳有一种“令人愉悦的特质，混合了骗子和先知的角色”。
最后，让我们用约翰·劳的名言缅怀这位忠诚的货币主义者：要繁荣，发纸币！
布雷顿森林体系
在人类5000年历史的绝大多数时间里，无论国家、信仰、种族发生何种变换，黄金始终都是世人公认的财富形式。因此，人们确信黄金是一种可靠的货币尺度。尽管这种信任曾经随着金矿的发现而产生波动。15世纪的地理大发现使得大量的金银进入西欧，但随后经济学家发现，金银的增加仅仅引起了物价的飞涨，人们的生活水平并没有提高。1896年，总统候选人威廉·詹宁斯·布莱恩坚信货币的波动会扼杀美国经济，他甚至宣称：“我们不能被钉死在黄金十字架上。”
为了摆脱黄金数量带来的波动，经济学家威廉·费雪提出了激进的方案：如果黄金价格相对于其他商品价格下降了，那么就应该提高美元中黄金的含量，从而相对于其他商品价格而言，美元会保持相对稳定；如果黄金价格上升了，那么就应该相应地减少黄金的比例。当然，这样的方案只是一种理想状态，因为黄金含量的变化并不能随意改变，但是，重大的货币改革已经为时不远了。
正如经济学家指出的，真正需要保持的是美元相对于作为总体的产品和劳务的购买力，而不是专门保持黄金的稳定，可是，黄金的数量也是不稳定的，因此美元和金银挂钩并不能确保交割的稳定性。
真正改变黄金命运的是一次在布雷顿森林召开的会议，美国新罕布什尔州有个地方叫布雷顿，这是一个梦幻般的美丽山区，人们可以看到雪白的山峰，那至今还有熊出没。1944年7月，正值第二次世界大战快结束时，各国的经济政治实力发生了重大变化，美国登上了资本主义世界盟主宝座，布雷顿森林体系正是在这样的局势下达成的。当时，来自44个国家的代表签署了布雷顿森林货币体系。
该体系确立了以美元为中心的货币体系，它规定了美元与黄金挂钩，其他国家货币与美元挂钩。即一盎司黄金对应35美元。所有其他的货币兑换美元的汇率都是固定的。这种体系使得美国可以决定货币和经济政策，其他国家必须顺应美国的政策，但是世界各国也从固定汇率和国际金融体系的稳定中获得了益处。这个体系使美元在战后国际货币体系中处于中心地位，美元成了黄金的“等价物”，各国货币只有通过美元才能同黄金发生关系。从此，美元就成了国际清算的支付手段和各国的主要储备货币。
正文 第五章 闪光的不一定是金子（10）
紫雨阁小说网 更新时间：2010…2…21 20：16：41 本章字数：1013
布雷顿森林体系的建立，在战后相当一段时间内，确实带来了国际贸易空前发展和全球经济越来越相互依存的时代。但布雷顿森林体系存在着自己无法克服的缺陷：特里芬难题。
问题的本质还是信心。一方面，为了保持美元作为结算货币，必须依靠美国的长期贸易逆差，这样才能使美元流散到世界各地，使其他国家获得美元供应。但另一方面，长期贸易逆差必然会影响人们对美元的信心，从而引起美元危机，而美国如果想保持国际收支平衡，就会断绝国际储备的供应，引起国际清偿能力的不足。
事实上，布雷顿森林体系最终的命运也缘于此。从20世纪50年代后期开始，随着美国经济竞争力逐渐被削弱，其国际收支开始趋于恶化，出现了全球性“美元过剩”，各国纷纷抛出美元兑换黄金，美国黄金开始大量外流。
1971年8月15日，黄金永远退出了历史舞台，因为此时，美国的黄金储备再也支撑不住日益泛滥的美元，尼克松政府被迫宣布放弃按35美元一盎司的官价兑换黄金的美元“金本位制”，实行黄金与美元比价的自由浮动。美元也不再是世界货币围绕的中心，这标志着布雷顿森林体系的解体。该体系的崩溃意味着完全信用基础的货币取代了黄金成为本位货币。
事实上，世界拥有共同的货币已经有几个世纪了，只是在40年前才被抛弃。金本位制具有这样一个特质，它不依赖于任何一种形式的政府以实现货币流通的平衡。而纸币的发行，使得人们接受了国家和黄金的双重信任。但从1971年开始，人类放弃了对黄金的信任，这份信任完全由国家来承担了。
今天使用的纸币被称做法定货币，但这只是一种名义上的货币，它虽由政府批准，但却不是根据金银而定，也不能与金银兑换。法币与完全具有价值的商品货币的根本差别在于，后者不要求具有信任或者授信基础，而前者的使用包含了对政府的服从，因为纸币在交易中的广泛使用必须来自法律的保护，但黄金却不用。
真实的情况是，在布雷顿森林体系解体之前，全球储备货币约为380亿美元，而如今全球货币超过了5万亿，增长了130倍。如此泛滥的货币，是现在屡次爆发通货膨胀和金融危机的重要原因。在后面的章节中我们将发现，纸币和银行的诞生，在完全有黄金和白银为后盾时可以说是经济的恩赐，为政府控制货币打开了一扇门，但也使整个经济体系门户洞开。奥地利学派大师路德维希·冯·米塞斯曾经对货币和信用有过这样一段经典描述：
正文 第五章 闪光的不一定是金子（11）
紫雨阁小说网 更新时间：2010…2…21 20：16：43 本章字数：832
信用扩张在起初阶段的确能够带来经济繁荣，这一点是真实的，但或迟或早，这种繁荣必然要崩溃，并且带来新的下跌。银行与货币的伎俩仅仅具有表面的、暂时的救济功效，长期来看，这些伎俩一定会把国家置于极深重的灾难之中。
困惑中的经济学
让我们回顾一下在金匠铺里的情形，最初始的货币是黄金，很快人们发现，更合理的是把黄金仓单当作货币，这样由黄金作后盾的黄金仓单就成为了货币。随后，随着金匠发放的贷款高于其持有的黄金，黄金仓单不再由黄金作为后盾了，其后盾为黄金支付的承诺，但是人们都不愿意用黄金仓单换取黄金。最终，理论上作为后盾的黄金数量如此之少，这样人们都清楚，货币供应的后盾不是黄金，而是承诺。
可以说货币是对人类世界的一种恩赐，少了它等于少了交换的一般媒介，可能就不会有真正的专业化，经济也无法从贫乏的原始层�