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地，人只要在社会上找到了专属于自己的位置，也能够做得很成功。
“可惜能这么想的人不多，因为早在达尔文时代以来，工业大
亨之类的人就认为，适者生存的法则证明他们确实拥有过人的能力。但实际上，
经济确实很像生态系统，它们之间有很多相似之处。
“在商业世界，我们往往会发现，取胜的系统在最大化或者最
小化一个或几个变量上走到近乎荒谬的极端——比如说好市多仓储超市。”
芒格进行商业分析和评估的评“多元思维模型维”
“你必须知道重要学科的重要理论，并经常使用它们——要全
部都用上，而不是只用几种。大多数人都只使用学过的一个学科的思维模型，比
如说经济学，试图用一种方法来解决所有问题。你知道谚语是怎么说的：‘在手
里拿着铁锤的人看来，世界就像一颗钉子。’这是处理问题的一种笨办法。”
查理的投资方法和大多数投资者所用的较为粗陋的系统完全
不同。查理不会对一家公司的财务信息进行肤浅的独立评估，而是对他打算要投
资的公司的内部经营状况及其所处的、更大的整体“生态系统”作出全面的分
析。他将他用来作出这种评估的工具称为“多元思维模型”。他在几篇讲稿（尤
其是第二、第三和第四讲）中详细地讨论了这些模型，它们是一个收集和处理信
息、并依照信息行动的框架。它们借用并完美地糅合了许多来自各个传统学科的
分析工具、方法和公式，这些学科包括历史学、心理学、生理学、数学、工程学、
生物学、物理学、化学、统计学、经济学等。查理采用“生态”投资分析法的无
懈可击的理由是：几乎每个系统都受到多种因素的影响，所以若要理解这样的系
统，就必须熟练地运用来自不同学科的多元思维模式。正如约翰？u32554X尔谈到自然
界万物相互联系的现象时所说的：“如果我们试图理解一样看似独立存在的东
西，我们将会发现它和宇宙间的其他一切都有联系。”
查理试图发现与他的每个投资项目相关的宇宙，他所用的方法
是牢牢地掌握全部——或者至少大部分——候选待投资公司内部及外部环境相
关的因素。只要得到正确的收集和组织，他的多元思维模型（据他估计，大概有
100 种）便能提供一个背景或者框架，使他具有看清生活本质和目标的非凡洞察
力。我们在本章中更想指出的是，他的模型提供的分析结构使他能把纷繁复杂的
投资问题简化为一些清楚的基本要素。这些模型中最重要的例子包括工程学的冗
余备份模型，数学的复利模型，物理学和化学的临界点、倾覆力矩、自我催化模
型，生物学的现代达尔文综合模型，以及心理学的认知误判模型。
这种广谱分析法能够让人更好地理解许多和候选投资公司相
关的因素是怎样相互影响、相互联系的。有时候，这种理解会揭示出更隐秘的情
况，也就是会产生“波浪效应”或者“溢出效应”。在其他时候，这些因素联合
起来可能会创造出或好或坏的巨大“lollapalooza 效应”。通过应用这个框架，
查理得到了与绝大多数投资者不同的投资分析方法。他的方法接受了投资问题本
质上非常复杂的现实，他不知疲倦地对投资问题进行科学的探讨，而不是传统的
“调查”，他为它们进行充分的准备和广泛的研究。
查理在进行投资评估时采用的“重要学科的重要理论”方法
在商业世界中肯定是独一无二的，因为这种方法是他原创的。查理找不到现成的
方法来解决这个任务，所以他费劲地自创了大部分通过自学得来的系统。说他
“自学”并非夸大其辞，他曾经说：“直到今天，我从来没在任何地方上过任何
化学、经济学、心理学或者商学的课程。”然而这些学科——特别是心理学——
却构成了他的系统赖以立足的基础。
正是这种通过惊人的才智、耐心和数十年的相关经验支撑起来的这种标志
性方法，使得查理成为备受巴菲特看重的商业模式识别大师。他就像一名国际象
棋特级大师，通过逻辑、本能和直觉决定最具前景的投资“棋步”，同时又给人
一种幻觉，似乎他的洞察力是轻易得来的。但请别弄错了：这种“简单”惟有在
到达理解的漫长旅途的终点——而非起点——才会到来。他独到的眼光得来不
易：那是他毕生钻研人类行为模式、商业系统和许多其他科学学科的产物。
（插文）L？O？L？L？A？P？A？L？O？O？Z？AZ效应
当然，芒格为那些相互强化并极大地放大彼此效应的因素而发
明的词组就是“lollapalooza 效应”。
——亨利？u29233X默生，《杰出投资者文摘》
最重要的事情是要牢牢记住，这 100 种模型往往能够带来特别
大的力量。当几个模型联合起来，你就能得到 lollapalooza 效应；这是两种、
三种或四种力量共同作用于同一个方向，而且你得到的通常不仅仅是几种力量之
和。那就像物理学里面的临界质量，当你达到一定程度的质量，你就能引发核爆
炸——而如果你没有达到那种质量，你将什么也得不到。有时候各种力量只是简
单地相加，有时候它们会在临界点或者临界质量的基础上联合起来。
更为常见的情形是，这 100 种模型带来的各种力量在某种程度
上是相互冲突的。所以你将会面临鱼和熊掌不可兼得的境况。如果你不明白有舍
才有得的道理，如果你以为鱼与熊掌可以兼得，那么你就太傻了。对于需要高级
思维的活动，你这种头脑不清对于旁人而言就变成了一种风险。你必须辨认出这
些事情之间的关系。你必须意识到生物学家朱利安？u36203X胥黎的那句话是千真万确
的——他说：“生活无非就是一个接一个的联系。”所以你必须拥有各种模型，
你必须弄清楚各种模型的相互关系以及它们的效应。
——《杰出投资者文摘》，1997 年 12 月 29 日
查理认为未雨绸缪、富有耐心、律己严厉和不偏不倚是最基本的指导原则。不
管周围的人怎么想，不管自己的情绪有什么波动，他永不背离这些原则，尽管许
多人都认为“做人要懂得随机应变”。这些原则若是得到坚定不移的遵守，便能
产生最著名的芒格特征之一：不要非常频繁地进行买卖。和巴菲特相同，芒格认
为，只要几次决定便能造就成功的投资生涯。所以当查理喜欢一家企业的时候，
他会下非常大的赌注，而且通常会长时间地持有该企业的股票。查理称之为“坐
等投资法”，并点明这种方法的好处：“你付给交易员的费用更少，听到的废话
也更少，如果这种方法生效，税务系统每年会给你 1％—3％的额外回报。”在他
看来，只要购买三家公司的股票就足够了。所以呢，查理愿意将大比例的资金投
给个别“受关注”的机会。没有哪家华尔街机构、哪个理财顾问或者哪个开放式
基金的经理会作出这样的宣言！
既然查理取得了成功，而且也得到巴菲特的称赞，为什么其他
人并没有更多地使用他的投资技巧呢？也许答案是这样的：对大多数人来说，查
理的跨学科方法真的太难了。此外，很少投资者能够做到像查理那样，宁愿显得
愚蠢，也不愿随“大流”。查理坚持不偏不倚的客观态度，他能够冷静地逆流行
观点的潮流而上，一般投资者很少拥有这种素质。尽管这种行为往往会显得固执
或反叛，但查理的为人决不是这样的。查理只是相信他自己的判断，即使那与大
多数人的看法相左。很少有人看得出查理这种“独狼”性格是他在投资界取得优
异业绩的原因。但实际上，性格主要是天生的，一个人如果没有这种性格，那么
他再怎么努力，再怎么聪明，阅历再丰富，也未必能够成为像查理？u33426X格这么伟
大的投资家。我们在本书其他的篇章中将会看到，先天的性格也是查理成功的决
定性因素之一。
（插文）纪律和耐心纪律和耐 泰德？u23041X廉姆斯的77 格击球区
有性格的人才能拿着现金坐在那里什么事也不做。我能有今
天，靠的是不去追逐平庸的机会。
——查理？u33426X格
在进行投资时，我向来认为，当你看到某样你真正喜欢的东西，
你必须依照纪律去行动。为了解释这种哲学，巴菲特或芒格喜欢用棒球来打比方，
我觉得特别受启发，虽然我本人根本不算棒球专家。泰德？u23041X廉姆斯是过去 70
年来惟一一个单个赛季打出 400 次安打的棒球运动员。在《击球的科学》中，他
阐述了他的技巧。他把击打区划分为 77 个棒球那么大的格子。只有当球落在他
的“最佳”格子时，他才会挥棒，即使他有可能因此而三振出局，因为挥棒去打
那些“最差”格子会大大降低他的成功率。作为一个证券投资者，你可以一直观
察各种企业的证券价格，把它们当成一些格子。在大多数时候，你什么也不用做，
只要看着就好了。每隔一段时间，你将会发现一个速度很慢、线路又直，而且正
好落在你最爱的格子中间的“好球”，那时你就全力出击。这样呢，不管你的天
分如何，你都能极大地提高你的上垒率。许多投资者的共同问题是他们挥棒太过
频繁。无论是个人投资者，还是受“机构行为铁律”所驱使的专业投资者，他们
都有这种倾向；这种“机构行为铁律”的某一变种也是让我离开同时做长线和短
线投资的对冲基金的原因。然而，另