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3、为每一个特别的投资组合建立正确的资产配置；
4、发展出经过深思熟虑的能达到客户目标的投资政策。
如果你的投资政策是追求高投资报酬率，假定现在债券市场的长期平均报酬率是6％，投资普通股的报酬率是10％。那么，只要把投资组合中10％的资产从债券移到股票，并且维持不动，长期以后，应该会让投资组合的年度报酬率增加0？4个百分点。（股票投资报酬率高4％×10％的资产？0？4％）。
把股票投资组合的资产配置从60％的股票、40％的固定收益债券，改成70：30，可能不会有多大问题。但是，持续以高出市场0？4个百分点的投资报酬率，击败市场，就成为可能。其他途径就很难取得这个成就。这比起追求那种飘忽不定的短期目标要容易得许多。
显然，如果资产配置能够真正配合投资者的目标，甚至可以更着重股票投资，例如改成8：2或9：1，甚至可以百分之百地投资在股票上。这比起6：4的投资比例，投资报酬率还会提高更多，如果是8：2，每年增加的投资报酬率应为1？6％，如果百分之百地投资在股票上，增加的投资报酬率会达到3？2％。这当然是机械的计算，得到的投资报酬率数值是平均数，没有考虑到在实际个别年份的投资报酬率会以这些平均值为中心，呈现令人惊异甚至令人震惊的变化。
如果投资人坚持到底，熬过令人震惊的起伏，普通股的长期投资报酬率高于债券，是毫无疑义的。
重要的问题是投资人能否长期坚持他的投资政策，以便达到他的预期投资报酬率。即问题不在于市场，而在于我们自己，在于我们的认知以及我们对这些认知的反应。
＇17＇第17节：投资理财的基本策略（4）
从1982年到1997年的15年里，美国共同基金的年平均报酬率为15％，然而，共同基金投资人平均只得到10％的报酬率，为什么？因为投资人没有制定严肃的长期投资政策，并且坚持到底，而是在不同基金之间或不同投资标的之间跳来跳去。结果是基金赚到全部报酬率，而投资人没有赚到，投资人整整损失了三分之一。
每位投资人要真正清楚自己能容忍的市场波动幅度是多少，也确实明确自己的长期投资目标，确实了解资本市场，清楚哪种资产配置最适合自己的投资目标，就可能长期坚持自己的投资政策。
对投资人而言，要取得满意的投资回报，真正的机会不在于努力超越大盘，而在于建立并执行适当的长期投资政策，使投资组合能够随着市场的长期主要动力而受益。投资人务实又了解市场，拥有明确的投资目标以及明确的投资政策，是建立投资组合依据的基础，也是经历各种市场起伏，从事长期管理的基础。
实际上，很少有投资人制定出这种投资政策，因此，大部分投资经理不知道客户的真正目标，彼此之间没有沟通，也没有明确的协议，这是投资人的错误。
你很难想象，投资者只提出泛泛的方针或指示，例如“设法胜过大盘”，或“你是专家，看看你能帮什么忙。”然后就把千万百美元的责任完全交给投资经理会是什么结果。
所以真正的问题不在于投资经理建立投资组合时，是否配合每位客户（投资者）的目标和目的，真正的问题是谁主导必要的改变。简单地说，投资者应该认识到投资组合的操作应当归属于投资政策，而投资政策的制定，不应该交与投资经理，而应由投资人来承担。
四、低买高卖策略
下面一个简单的测试，可以为大多数投资者提供一些有用的指导。
问题：如果你可以选择，你喜欢哪种情形？
选择一：股价大涨，而且保持高档多年。
选择二：股价大跌，而且保持低档多年。
两种选择，你会选哪一个？如果你选第一个答案，你和接受这个小测试的90％的投资人一样。这会使你感到欣慰吗？你不应该欣慰，除非你长期站在卖方的立场，否则你就损害了自己的利益。
首先请你记住，你买进普通股时，你所买的东西其实是这种股票每股配利的权力。正如我们买母牛是为了得到牛奶，买母鸡是为了得到鸡蛋一样，我们买股票是为了目前和未来的股利。如果你经营牧场，难道你买母牛时，不希望母牛价格低落，以便你在母牛上的投资得到更多的牛奶？
你买进时，股价越低，你每一单位的投资可以买到的股数越多，投资得到股利金额越大。如果你是储蓄者兼股票的买方，对你真正有利的长期投资是要股价大幅下跌，并且维持在低档，以便你能以较低的价格，买到更多的股份，使你的投资得到更多的股利。
因此正确的长期投资选择是违反直觉的第二个答案。对于这个有点扭曲意味的回答，上述的说法不仅仅是巧妙的解释，更可能是一个关键的方针，可以让你身为投资人获得重大成就，也可以让你投资生涯中更为安心。
大多数投资人因为太受潮流的左右，比较喜欢持续上涨的股市，而在股价已经高潮时，最热衷于买进更多的股票，以至于未来从股利得到的投资报酬率低落到十分可怜的地步。同样的，大多数投资人在股价下跌之后，对股票观感相当不好，而且最忌的是在股价已经低落、未来股价——收益比上升的时间，受到错误的诱惑而卖出。如果你能用这个简单的问题所显示的方针，把理性的答案纳入你的投资思维和行动中，你就会了解：你的从众情感已经违背了你的理性经纪人利益，你会告诫自己对抗从众思维或自己的直观感觉，致力避免诱惑，不能在股价高昂时跟着大家一窝蜂的买进，或在股价低落时又跟着大家一窝蜂地抛出。
大多数投资人过度重视股价每天、甚至每小时的起伏。如果你发现自己陷在股价上涨的激情中，或是陷在股价下跌的愁苦中，要努力打破这种困境，你不妨到外面去散散步，让自己冷静下来。否则的活，你很快就会成为“芸芸众生”中的一个分子，总想要做些事情，这样就开始犯错。而且可能犯下让你后悔终生的严重错误。
以上我们介绍了投资理财的基本策略。当然，对于各种投资工具还有具体的策略。例如我们在基金投资中，介绍了积极型、消极型投资策略，成长型、价值型投资策略以及大盘型、中盘型、小盘型投资策略，并且深入一步介绍了开放式基金、封闭式基金、货币市场基金的投资方法。在房地产投资中，我们介绍了审视售房广告，掌握购进时机、地段选择、把握质量、举债置产、议价压价等六大策略；在债券投资中，我们介绍了国债投资、公司债投资、可转换债券投资、金融债投资策略。对其他各种投资工具的投资策略也都一一做了介绍。这构成了本书第二个主要内容。基本投资策略和这些具体投资策略构成了一个完整的投资策略体系。基本投资策略是具体投资策略的指导思想、总纲，具体投资策略是基本投资策略的具体化、分目，读者在阅读其后各章的投资策略与技巧之时，应与这些基本策略相对照，看其是否与基本策略相对应，又怎样体现基本策略的理念。
＇18＇第18节：投资理财要有风险防范意识（1）
第五节 投资理财要有风险防范意识
毫无疑问，投资理财是大多数人追求发财致富的最佳方法。但是我们同时也应该注意到，只要是投资必存在风险，这是投资的规律之一。
一、风险的概念及其分类
什么是风险呢？《现代汉语词典》对风险进行了解释，认为风险是“可能发生的危险”，似乎风险是危险的一种，是危险中可能发生的部分。人们在日常生活中所讲的“风险”，实际上是指危险，意味着损失或失败，是一种不好的事情。
为此，有人把风险定义为：“风险是发生财务损失的可能性”。发生损失的可能性越大，投资的风险就越大。它可以用不同结果出现的概率来描述。结果可能是好的，也可能是坏的，坏结果出现的概率越大，就认为风险越大。这个定义非常接近日常经济生活中使用的概念，主要强调风险可能带来的损失，与危险的含义类似。
在对风险进行深入研究以后人们发现，风险不仅可以带来超出预期的损失，也可以带来超出预期的收益。于是，就出现了一个正式的定义：“风险是预期结果的不确定性”。风险不仅包括负面效应的不确定性，还包括正面效应的不确定性。新的定义要求区分风险和危险。危险专指负面效应，是损失发生及其程度的不确定性。人们对于危险，需要识别、衡量、防范和控制，即对危险进行管理。风险的概念比危险广泛，包括了危险，危险只是风险的一部分。风险的另一部分即正面效应，可以称为“机会”。人们对于机会需要识别、衡量、选择和获取。投资理财活动不仅要管理风险，还要识别、衡量、选择和获取增加收益的机会。风险的新概念，反映了人们对于财务现象更深刻的认识，也就是危险与机会并存。
在使用风险概念时，不要混淆投资对象本身固有的风险和投资人需要承担的风险。投资对象是指一项资产，在资本市场理论中常用“证券”一词代表任何投资对象。投资对象的风险具有客观性。例如，无论是个人还是企业，投资于国库券其收益的不确定性较小，投资于股票的不确定性较大。这种不确定性是客观存在的，不以投资人的意志为转移。因此，我们可以用客观尺度来衡量投资对象的风险。投资人是通过投资获取收益并承担风险的人，他可以是任何单位或个人，个人投资理财主要研究的是个人投资，一个人可以投资一项资产，也可以投资多项资产。由于投资分散化可以降低风险，作为股本个人所承担的风险可能小于他所投资的各项资产的风险。投资人是否冒风险及冒多大风险，是可以选择的