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“中国房地产金融安全评估报告”指出，延经四年之久慨房价快速上涨，今年下半年可能开始扭转。报告话城市居民至少70％人口冇购买新房慨能力、令空置数量上升，2004年达一亿二千三百万平方米，积压资金四千二百三十八亿元；估计去年再增加五至八个百分点。中国去年城市人均收入一万五千至一万七千元，但一套七十平方米慨新房售价系人均收入十三倍，北京、上海等城市更高DD，代表70％城市居民以依家收入系孭唔起商品房。相信地产发展商暴利时代将结束，并进入汰弱留强期，估计90％中小型开发商逐步退出，渐由大型开发商占据市场，出现类似香港今天慨情况。由于北京及上海面对宏观调控力度较大，令国内及海外炒家转移阵地去其他城市继续炒，形成其他城市房地产去年不跌反升。主要系调控政策有精确制度，所采取慨抑制房价措施唔见效，好多措施虽然有效但有滞后期。相信到今年下半年，宏调威力才会逐渐喺各城市浮现。
卓健亚洲（593）、联合集团（373）、联合地产（056）、九龙建业（034）、保利达资产（208）、中程科技（8177）停牌。
嘉辉化工（582）、新宇亨得利（3389）4月12日；嘉利美商（704）、合生创展集团（754）、两仪控股（094）13日；安徽海螺水泥（914） 17日；世纪城市（355）、世纪建业（079）、中国人寿（2628）、中海集运（2866）、长远电信（110）、友佳国际（2398）、希域投资（905）、Incutech Invest（356）、经纬织机（350）、联华超市（980）、东方娱乐（009）、勤达集团（1172）、东北电气（042 ）、耐力国际（660）、百利保控股（617）、富豪酒店（078）、星岛（1105）、新万泰（433）、汤臣集团（256）、太元集团（620）荣山国际（570）、悦达控股（629）、越秀房产信讬基金（405）、华凌集团（382）、厦门港务（3378） 18日；福山能源（639）、时捷（1184）、世贸彬记（380）、中建科技（261）、中建电讯（138）、金龙集团（329） 19日：北人印刷（187）、利和经销（2387）、侨威国际（1201）、永恩国际（210） 20日；成谦声汇（2728）21日；中国联通（762）27日公布业绩。
曹仁超
PDF原文：
原序号：505序号：
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标题：
畲当奴地标留名
来源：
信报
发布日期：
2006…04…06
全文：
4月5日，周三。是日清明并冇下雨，港股休息一天。金管局业绩甚差，仍要加人工兼分花红，理由系流失率高，非如此无以挽留住班伙记云云。茶客甲今早喺茶座上话任新翁（啱啱同佢改名）真系夹硬嚟，点解咁讲，甲日，业绩差系D伙记唔够班，如果佢地仲嫌人工唔够要跳槽。正好趁机去瘀血换新血，仍加人工留佢地，有冇戆居D？众人皆日，金管局乃独立王国，任新翁要点做都得，当年佢要自己买写字楼，畲当奴全力支持，可见佢地关系非比寻常，佢地关系咁好，皆因有同一个信念，此信念系乜，乃系齐心合力为繁荣香港而努力也。众人皆曰，呢D信念，人人都有啦。
代议士宜团结一致敚铡�
消息有时准有时冇咁准慨茶客乙话，畲当奴入住督宪府，心愿已偿，但佢仲想政府总部奠基石上有佢个大名，可惜慨系冇得把条蛇写埋上去，有DD美中不足。我老曹几日前晌度话班代议士个个喺屋企学举手，但甲公话依家系（扌禁）掣唔使举手矣。无论（扌禁）掣也好、举手也罢，添马建总部之局已成，只要一声话动土，畲当奴因此留名便系冇法改变慨事实。看官，阿虫同任新郎慨大名已签喺香港蚊年左上角，而且都舍英从中，非常之显眼，非常之光宗耀祖，畲当奴做咗近七百万人之上之顶等一哥，又岂可冇地标而地标上冇佢慨大名！谂到呢度，各位代议士仲唔团结一致同佢敚站捅恳印！�
泰国股市因总理他信表示辞职而大升3。1％；澳洲、纽西兰、印度及中国股市皆上升，主因系美国堪萨斯城联邦储备银行总裁Thomas Hoenig暗示联邦利率上升期限将结束；里士满联邦储备银行总裁Jeffry Lacker亦话美国经济增长〃稳固〃通胀〃低且稳定〃。上述言论亦令美元汇价厅声回落，纽元反弹。日经平均指数则微跌0。3％，收17243点。主因系日本钢铁公司同意向全球最大造船公司现代重工供应造船用钢铁但减价15％，令日本钢铁股股价下沉。看嚟中国钢铁行业过剩，连日本亦受影响。
揸金者可获利回吐
金价喺4月3日见五百九十一点九二美元后，今天又回落到五百八十五点三六美元【图】，主因系伊朗局势开始缓和。Yellow Baok估计。金价喺五百九十美元或以上，今年珠宝业对黄金需求将减少五分一，只有二千三百四十一吨。令今年黄金出现供过于求，扭转去年供不应求慨情况（去年黄金短缺三百一十吨）。华比富通估计，今年黄金供应将出现四百二十二吨过剩。穆迪经济网站对金价持中立态度，认为如地方政局不靖、通胀上升、美元汇价回落，可支持金价上升。反之宜减持。我老曹意见现水平揸金者最好将50％持金获利回吐。
毕非德用一百四十亿美元赌未来十五至二十年美股必升！如未来美股回落30％，毕非德将损失九亿美元；如四大指数跌至零（上述相信并唔可能），毕非德才损失一百四十亿元。到底美股未来十五至二十年会否回落30％？
1929年9月30日至49年9月，道指由361点回落至178点。仍低于二十年前53。28 ％。
再以1983年4月日经平均指数8500点至2003年4月7603点看，日经二十年仍低于前者10。55％。至于2009年日经平均数能否高于1989年12月38957点？相信机会唔大。
众事莫理 众地莫企
大家请记住：一、人系冇预测能力慨。二、喺高峰期投资，事后往往证明系错，例如1980年喺八百五十美元购入黄金，二十年后仍蚀本；2000年首季购入科网股者，2020年会否仍然蚀本？1997年购入香港住宅楼者（豪宅除外），至今快九年了，仍然蚀大本。巴郡过去以发掘偏低股份去投资而发达，例如可口可乐、富国银行、美国运通、华盛顿邮报、吉列刀片等等，今天呢个方法已唔可行，八千间对冲基金公司经理人人牛咁眼看住个市，何来偏低慨股份作投资？毕非德1998年投资白银，以六美元一盎斯吸入，揸到2004年才打和，到近期才获利83％。八年获利83％（即平均每年赚8％，而且有六年时间要死忍烂忍）绩算唔算好？至于2004年抛空美元。至今仍有损失。虽然周二因谣传欧洲央行加快加息速度及美国联储局5月10日最后一次加息，令欧罗升至1。2276美元；今年首季欧罗兑美元升2。3％，老毕仍有损失。毕非德系人，因此亦有看错市时刻。
众事莫理，众地莫企！通常最多人看好某一项目之时，通常系该行业见顶日，包括报业。1993年连民主黎都话搞《苹果日报》，事后证明呢一年报业开始走下坡：1993年8月明报企业（685）股价见十元五角，至今从未再见；东方报业（018）见五元二角亦成绝响。当年唔少包销商洽商《信报》上市，出价之高亦曾令我老曹心动。
二十年后美股会点？已故金王胡汉辉先生教落，〃能知三日事，富贵万千年！〃有智慧不如趁势。趋势形成时加入，趋势结束时离开。至于二十年后会点？第时畀个官你做又点话！
我老曹对美股看法系，2000年首季牛市结束，2002年10月开始慨升市，乃2001年1月起格蛇大量供应资金（Liquidity）慨结果；过去三年我地眼见慨现象只系资金流向慨结果。资金所到之处。无论股市、债市、楼市、金市同汇市都上升；一旦资金流走。便无论你点好质素都难逃一劫。今天利率四厘七五，但实质利只有一厘，资金仍未肯乖乖返回银行收息，雪茄伏证明必须实质利率有二厘，资金才肯乖乖返回银行收息，因此喺可见将来大家仍见到D资金走来走去。不过。相信贝南奇冇吉士将利率推高到CPI增长率二厘以上。今天无论股市、债市、楼市、金市同汇市都系trader's market，如果你唔系成功慨trader，策略上宜保守；何况今天利率已高于CPI增长率一厘，代表做定期存款已冇损失。今时今日看住别人赚钱而自己赚唔到慨感觉唔好受，所以连毕非德亦忍唔住手发行长达十五至二十年慨期权，同人赌一铺。
2001至05年中国〃十·五〃计划下，中国对国际商品慨需求不断上升，拉动国际间慨商品价格大幅上扬，例如铜、铝、燃料油甚至铁矿石。〃十一，五〃期间随着需求增长率放缓，供应增长率上升。长远而言将出现过剩。今年系青黄不接期。唔少商品价格出现大幅震荡，表面上系商品牛市盛宴，但同时喜中带忧。今天推动商品价格上慨力量除咗供求因素仲有资金因素，例如铝、铜、锌、镍、石油、黄金等市场，都吸引唔少基金投资。巴克莱资本估计，今年上半年基金投入商品市场慨资金总数将达一千一百亿至一千二百亿美元慨规模；再加上衍生产品市场日益发达，指数基金、互惠基金、对冲基金、投机基金（CTA）喺商品市场齐齐炒，令商品价格波幅扩大，风险亦被放大。
〃十一·五〃规划慨目的核心主题系转型，真正目的系令过热慨中国经济进行软着陆，令GDP增长率放缓，因此唔少工业企业利润将下滑，因为面对产能过剩及价格下跌；另一方面，亦有唔少工业企业利润上升，出现此消彼长局面，以免中国GDP增长率急速下滑。换言之，唔同行业股份股价互异，过分被抛售者会引嚟资金追捧而反弹，过分偏高者也会引嚟获利回吐。例如水泥、电解铝等今年有可能走出周期低谷，而中国三大石油公司将面对暴利税。去�