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�2003年6月见顶，去年第二季则轮到美国楼市见顶……。今年美国及欧洲嘅房地产泡沫进入泄气期（成熟市场好少会出现爆破）。资金由房地产市场流出，重返股票市场；热钱亦由石油市场及其他资源项目流出，投资增长股，令股市短期仍有作为，不过大方向仍系寻顶。从一金融政策；二、全球经济状况；三、人口因素等去思考问题，答案都一样，资产升值潮如果唔系已结束就系正在寻顶。
去年来自中东嘅油元，系投资香港上市国企股嘅重要资金之一。佢地投资内地电讯股、银行股及建筑股。中东资金渐减少喺传统市场（如美国同欧洲）的投资，改为流向中国、新加坡、南韩及台湾，其次系回教国家如印尼、马来西亚及巴基斯坦等新兴市场。近几年高油价令中东额外收益超过五千亿美元可用作投资，例如去年卡达及科威特动用二百二十亿美元申请工商银行（1398）新股，沙地王子则动用二十亿美元申请中国银行（3986）新股，佢地反而对石油股最唔感兴趣。
过去流动电话股份响中国、印度、菲律宾等地区表现出色，股价出现爆炸性上升；未来可睇好嘅系非洲流动电话股如Milli International，过去晌中国及印度出现嘅情况，喺非洲重演一次机会甚大。
金价后市繁于联储局决心
当一只股份跌至五十二周新低，可能有两大原因：一、该公司十分糟糕，甚至存在欺骗成分。二、股票市场过分睇淡，一次大反弹将出现。今年1月恒生指数创新高后，喺2月份投资者应该睇睇嗰D创五十二周新低嘅股份，股价极有可能喺未来五十二星期内有明显反弹，即使唔系平地一声雷，起码日后抗跌力特强（因为已跌至五十二周新低，下跌空间肯定有限）。1992年起由Mertr管理嘅Forward Emerald Growth fund。响过去十五年大部分日子跑赢大市，佢地嘅投资策略就系专吼细价但有增长潜力股。近期恒生指数喺20000点之上横行，上述投资策略系咪有参考价值？
金价喺2006年5月见七百三十美元后，回落至6月份五百七十美元，就晌呢个水平上上落落【图】。金价后市点睇？黄金死敌系美元，如美元存款利率高于美国CPI增长率，对金价不利；如美元存款利率低于美国CPI增长率，对黄金有利。
本周联邦基金利率维持五厘二五，核心通胀率2。1％，即去年5月开始美元对黄金长期走势又再不利。雪茄伏响1979年年底上台后，一下子将利率提升至CPI增长率二厘或以上。1980年起黄金从此被制伏，由1980至2001年美元利率一直维持喺CPI增长率二厘之上，此乃金价动弹不得嘅最大理由。2001年〃九·一一惨剧〃后格蛇担心衰退出现，一下子将美元利率大幅降低，令黄金由2001年10月起复活。去年5月发生咗乜嘢事？就系联邦基金利率再次高于CPI增长率二厘，令2001年10月复苏嘅金价即使未死，起码亦进入冬眠。至今为止，估计地面上黄金约五十亿盎斯，市值三万二千亿美元。黄金年产量只有七千六百万盎斯。即黄金供应量每年只增加1。5％；反之，全球货币供应量近十年嘅年增长率10％（中国更达18％）。上述因素令金价喺去年6月见五百七十美元后再跌唔落去。依家金价晌七百三十美元至五百七十美元上落，最后何去何从？就睇美国联储局系咪决心维持利率喺CPI增长率之上二厘而定。
IMF因入不敷出及预算开支出现赤字。考虑出售价值六十六亿美元嘅黄金储备，计划将所得现金投资于风险更高但回报更丰厚嘅证券市场。该委员会主席、摩根大通国际总裁Andrew Gochett认为，喺出售四百吨黄金时，不应令市场产生波动，必须维持黄金市场秩序良好、稳定。IMF依家拥有九十亿美元现金及三千二百一十七吨黄金，出售四百吨黄金用作投资，估计每年可提供投资收益一亿九千五百万美元。
西藏铜矿藏量极丰
长达一千九百五十六公里嘅青藏铁路已建成，上周新华社引述中国地质调查局（CGS）副局长张洪涛嘅说话，指西藏共有十六个大型铜、铅、锌、铁矿，估计可生产一千八百万吨铜、一千万吨铅及锌，以及大量铁矿砂。其中西藏驱龙铜矿已证实铜资源七百八十九万吨，系全国第二大蕴藏量，蕴藏量极可能达一千八百万吨。排名全国第一，初步计划年产精铜十万吨；另一个晌云南普朗，已知蕴藏量四百三十七万吨，估计真正蕴藏量达一千万吨以上；第三个喺云南羊坑铜矿。如三大铜矿投产，可令全国铜矿产量上升三分一。
1999年开始嘅全国勘探，至今发现新矿产地共七百四十七处。除铜、铁外。铅、锌资源七千八百四十八万吨、铝土矿二千零三十一万吨、锰一万七千六百万吨、镍六十九万吨、锡二百三十万吨、钡一百七十六万吨、金一千零二十六吨、银七万七千一百五十八吨、钾矿七千一百二十四万吨、磷矿石八万五千二百五十三万吨……。依家大家知道点解中国政府要千辛万苦建成呢条青藏铁路啦！西藏铁路建成后，可令中国有大片矿产资源进入商业性生产。
小胡非洲之行，周末到赞比亚－一个对中国唔太乃奇嘅非洲国家，希望加强友谊。1998年中国有色金属集团购入该国铜矿，由于中国公司禁止工会活动及喺安全措施上不足，2005年一次矿坑爆炸中死咗唔少赞比亚矿工，成为赞比亚最严重嘅一次工业意外，去年反对工人喺一次示威中，因有人开枪而被杀。一连串事件令中赞关系陷入低潮，大大影响中国晌非洲嘅投资及铜矿供应。呢次小胡访问，希望能重修中赞之间嘅友谊，令赞比亚成为中国另一铜矿来源，其他邻国如纳米比亚、津巴布韦、安哥拉、莱索托等，都系资源丰富嘅非洲国家。中非贸易额由2002年至今已上升四倍，达五百五十亿美元，估计到2010年达一千亿美元。安哥拉已取代沙地阿拉伯，成为中国最大原油供应国，其他仲有苏丹、尼日利亚、刚果等。非洲渐渐成为中国一个重要资源来源，今天中国不但需要非洲各国嘅友谊，更需要佢地嘅资源，协助中国经济更上一层楼。
去年仍有60％中国人住响乡村，估计2030年之前继续有一亿五千万工作人口由乡村移向城市（南韩有80％人口住晌城市）。1980年超过80％中国人口住晌乡村，目前是60％到2030年40％，2050年各20％，即2050年中国才有80％人口住响城市。
今天中国乡村人口人均收入五百一十美元，城市人口人均收入一千四百美元未来几十年乡村人口继续涌入城市，令城市住屋问题、交通问题受压。城市一般人拥有嘅电视机、雪柜甚至汽车，呢D进城嘅乡村人一样想拥有。
有蚊年要几浪漫有几浪漫
八、九十年代原材料价格大熊市，令呢方面投资极少。2000年资源价才进入大牛市，最近四、五年呢方面投资才渐多，经过六、七年上升后。相 信原材料价格进入整固期，但需求仍十分大，所以价格唔会大跌，只系一次中期调整。
中国城市化。令每年一百五十万亩农田消失，或以每四年全国减少5％嘅速度进行；加上人民币追随美元贬值，即2002年至今人民币失去30％购买力，令2001年至今能源价格及矿产价格大幅上升。近年中国开始向外国入口农产品，相信农产品售价亦进入长期上升趋势。
我老曹1967年到社会做事，过去四十年有几多昨天嘅是，变成今天嘅非？最简单如母乳，过去被认为系唔卫生及老套，今天却认为母乳有助孩子建立免疫系统，用母乳喂孩子才系先进，反而用奶粉系唔卫生及老套。另一尴尬事系我地一直被教育牛油系冇益，人人改食人造牛油；依家科学家却证明，唔少现代疾病由长期食用人造牛油所造成（因为非天然），几多人因长期食用人造牛油而患上现代都市病？至于发菜一直被形容为健康食品，依家却变成引发老人痴呆嘅食品，真系唔知信边个。
情人节快到，上次我老曹介绍嘅〃名表系列〃，如各位认为未够创意。咁如果飞经巴黎之时，不妨去FrancisKurkdjian开设嘅芳香店Sur Mesure。该公司2001年开业，可为顾客制造〃指定香水〃，包括盛载一盎斯香水嘅玻璃瓶及指定调校嘅香水味，保证独一无二，世上冇另一个人拥有。售价系点？第一瓶一万美元，其后每瓶二百美元，最少订购一万五千美元（即十箱共一百二十瓶），可以喺一两个月内送到世界大部分地方（包括加勒比海上嘅游艇），令佢拥有世界上独一无二嘅芳香。
想唔想响自己嘅葡萄园上种葡萄，然后用自己嘅牌子酿制一桶红酒？上述创意由Pick Pyle谂出嚟，2003年开始喺法国Le Gress种葡萄树让全世界人认购。每株二百八十美元，每年打理费六十五美元一株。葡萄成熟时。你可以飞去法国Le Gress区品尝自己葡萄树长出来嘅葡萄，亦可委讬该公司代为酿制一桶葡萄酒、入樽及由阁下到取（亦有邮寄服务），品尝自己拥有葡萄树长出来嘅葡萄酿制成嘅红酒。今年第一批由客户认购嘅葡萄树所酿制嘅葡萄酒已生产成功，其中不乏《福伯氏》五百个全球最有银士认购。今时今日只要你有蚊年，要几浪漫有几浪漫；蚊年虽买唔到爱情，但绝对可以购买浪漫气氛。
A…S China（8262）、侨雄国际（381）停牌。
讯通控股（8082）、修身堂（8200）、大诚电讯（8003）2月13日；朗力福集团（8037）14日；腾讯控股（700）3月21日公布业绩。
曹仁超
PDF原文：
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标题：
中产要〃做好呢份工〃
来源：
信报
发布日期：
2007…02…05
全文：
2月4日，周日。美国2月2日向 WTO 提出申诉，认为中国存在贸易补贴，包括钢材、木材、纸业、信息产品�