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答：对财务状况的分析不能静态地看一个数据或一张报表的内容，而应将各种财务数据结合起来综合分析才能看出问题的实质。投资者尤其应重视以下指标：
反映获利能力指标包括：
资产收益率=净利润/总资产平均余额×100％
平均余额=（期初余额＋期末余额）÷2
股本收益率=税后利润…优先股股息/普通股股本金额×100％
税后利润－优先股股息
每股盈利=…
普通股股本总数
净利率＝税后利润/主营业务收入×100％
注： 资产收益率是公司资产获利能力的综合反映； 它的高低直接反映了公司的竞争实力和发展能力； 也是决定公司是否应举债经营的重要依据。股本收益率和每股盈利的高低； 反映了公司分配股利的能力； 也是投资者最为关心的指标。净利率反映了主要经营业务获得净利的能力。
反映经营能力的指标包括：
销售成本
存货周转率=
存货平均余额
销售收入
应收帐款周转率=
应收帐款平均余额
销售收入
资产周转率=
总资产平均余额
以上三个指标分别从不同的角度反映了公司经营能力的高低； 这些指标及公司上期与同行业其他公司的平均水平相比越高越好。
反映偿债能力的指标包括：
自有资产比率和资产负债比率可用下面公式表示：
自有资产比率＝资产净值/资产总额×100％
资产负债比率＝负债额/资产总额×100％
自有资产比率高，说明公司经营资产中举债的比例低，偿债的安全性较高，反之则结果相反。但是对股东来说，该比率过高并非是好现象，因为借款利率如果低 于资产报酬率，则股东可以因公司“低息举债经营”而获得更多的报酬。当然，自有资产比率过低，公司经营扩张过度，将来资金周转有可能出现困难，这对股东来说也并非是好事。
流动比率可用下面公式表示：
流动比率＝流动资产/流动负债
流动比率用来衡量公司清偿短期负债的能力。流动比率高表示公司的短期偿债能力 强，但过高则可能是流动资产过剩，形成资金浪费。一般认为，流动比率为2：1较为适当。过低说明偿债能力不足，过高则说明资金没有有效地利用。
速动比率可用下面公式表示：
速动比率＝速动资产/流动负债
速动资产只是流动资产中的一部分，包括现金、存款、短期证券、应收帐款等很快 能转变成现金的公司资产。该比率显示公司即期偿债的能力。一般认为1：1的比率 是较为合适的。
每股净资产可用下面公式表示：
每股净资产＝资产净值/普通股总数
每股净资产反映了每股股票所含有的现有价值含量，该指标在对公司进行股本扩张和清 算时显得非常重要。对股东来说该指标自然是越高越好。
反映市场价值的指标包括：
每股市价
市盈率=…
每股前一年净盈利
在把握公司经营实绩中； 应依据财务报表的分析并结合对公司其他方面的了解； 如技术水平、人员素质和重大项目情况等； 做出综合分析判断。
问：那又该如何从行业和国民经济发展状况来分析呢？
公司所在行业和国民经济发展状况是影响股票价格的重要因素； 对它们的分析主要是关注政策动向和结论，同时采用定量和定性分析相结合的方法。
对行业和国民经济发展状况的全面把握是相当复杂的； 但一般通过了解政府政策及日常报告和分析它们的主要经济指标； 便可基本认识。其中最有代表性的报告是政府工作报告、指标是行业总产值 或国民生产总值。
通过分析政府报告和公告，我们可以了解国家整体形势、发展方向，一段时间内政府的发展重点和扶持行业。
通过分析行业总产值增长率以及与其他行业增长率的比较或国民生产总值增长速度变化情况； 我们对行业或国民经济发展的状况就有大致的了解。当然； 进一步的认识还需分析其他有关指标； 如行业的平均利润率和国家的通货膨胀率等。
一般而论； 当行业总产值连续稳定增长； 且增长速度和行业平均利润率高于其他多数行业较多时； 表明该行业增长较快； 前景也较好； 反之； 行业前景就不太妙。 当国民生产总值连续稳定地较快增长且通货膨胀率又较低时； 表明国民经济发展状况及其前景较好；反之； 则情况就不妙。
以上所提的这些指标情况从国家或行业发布的统计报告中即可获得。
另外； 为了较全面地认识行业或国民经济发展的状况； 尤其是发展前景的预测； 还应结合对行业周期和国民经济发展周期； 特别是目前行业和国民经济所处的发展阶段进行分析。
对国民经济所处发展阶段及其前景的分析应注意国家重大经济政策的变化和国家经济 计划的安排。
总之； 公司所在行业和国民经济发展前景看好； 将有利于公司的发展和其股票价格的上升； 反之； 则不利。
通过对公司经营实绩、所在行业和国民经济发展状况的基本分析； 我们对公司股票的实际价值就能有个基本的判断。当然； 股票的市场价格并非只取决于其实际价值； 它同时还要受其他种种因素； 尤其是直接受市场供求关系的影响。但是； 从长远看； 股票实际价值的高低终将会在市场价格上体现出来。
由于股民看财务报表时关心的问题不同，阅读的重点也不同，但其中许多“花招”尤其要引起注意。
阅读财务报表，在一般性阅读时先阅读审计报告，以了解注册会计师对报表的意见。
其次，仔细阅读会计报表的各个项目。阅读财务报表时应重点关注以下项目，公司要玩什么“猫腻”一般都在其中。
第一，应收账款与其他应收款的增减关系。如果是对同一单位的同一笔金额由应收账款调整到其他应收款，则表明有操纵利润的可能。
第二，应收账款与长期投资的增减关系。如果对一个单位的应收账款减少而产生了对该单位的长期投资增加，且增减金额接近，则表明存在利润操纵的可能。
第三，待摊费用与待处理财产损失的数额。如果待摊费用与待处理财产损失数额较大，有可能存在拖延费用列入损益表的问题。
第四，借款、其他应收款与财务费用的比较。如果公司有对关联单位的大额其他应付款，同时财务费用较低，说明有利润关联单位降低财务费用的可能。
出于大家心知肚明的原因，上市公司喜欢在财务报表中玩花招。因为这种“花招”往往不是通过做假账的方式玩出来的，是在相关法规许可的范围内进行本年利润的调整，不违反会计政策、不犯法，“收益”大风险小。股民在阅读财务报告时应充分利用报告中提供的各种信息，对公司进行全面的分析并对其公布的利润进行合理化调整。
其一，利用销售调整增加本期利润。为了突击达到一定的利润总额，如扭亏或达到净资产收益率及格线，公司会在报告日前做一笔假销售，再于报告发送日后退货，从而虚增本期利润。
其二，利用推迟费用入账时间降低本期费用。将费用挂在“待摊费用”科目；待摊费用多为分摊期在一年以内的各项费用，也有一些摊销期在一年以上如固定资产修理支出等，待摊费用的发生时间是公司可以控制的，因此把应计入成本的部分挂在待摊科目下，可以直接影响利润总额。
其三，利用关联交易降低费用支出、增加收入来源。上市公司在主营业务收入中制造虚增利润较为困难，但可以通过“其他业务收入”项目的调整来影响利润总额。包括以其他单位愿意承担其某项费用的方式减少公司本年期间费用，从而使本年利润增加；或向关联方出让、出租资产来增加收益；向关联方借款融资，降低财务费用。如某公司对1998年度广告费用的处理：由集团公司承担商标宣传的费用，由股份公司承担产品宣传费用，解决了6000多万广告费用挂在长期待摊费用科目下的问题。但谁能说出一条广告中产品宣传部分与商标宣传部分应各占多少呢？
其四，利用会计政策变更进行利润调整。新增的三项准备金科目指短期投资跌价准备、存货跌价准备和长期投资减值准备。对这三个项目的不同处理可以使上市公司将利润在不同年度之间进行调整。
其五，利用其他应收款科目减少费用的提取。公司向关联企业收回应收账款，同时以对该单位的短期融资方式，记入其他应收款，又把此笔金额从账面上划转给对方，可以使应收账周转率指标明显好转，并使本期期末应提的坏账准备减少，降低了费用支出。
其六，利用其他非经常性收入增加利润总额。通过地方政府的补贴收入和营业外收入，包括固定资产盘盈、资产评估增值、接受捐赠等，来增加利润总额。这种调节利润的方法有时不必真的同时有现金的流入，但却能较快的提升利润。某上市公司的1998年年报显示，其利润总额2．08亿元，其中有1．13亿元是政府的财政补贴，而补贴款的一部分还是以其他应收款的形式体现的，可见“补贴”对利润的贡献之大。
介绍上市公司财务分析的实战方略
上市公司财务分析的实战方略
在上市公司的财务分析中，每股收益、每股净资产、每股净现金流量、净资产收益率、市盈率等几个综合性财务指标是投资者十分重视的股海航标。有些遭受惨痛损失的投资者说这是财务指标误导了他们。客观地说应该是被“误导”的投资者没有学会如何分析和使用这些“股