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美国经济学家、《超级帝国主义》一书的作者迈克尔·赫德森在接受美国媒体采访时指
出，早在尼克松政府时期，他就撰写了《超级帝国主义》一书（该书最初是为政府做的一份
研究报告）并指明：因为美元是世界货币，如果扩大当时已很严重的美国经常项目赤字，在
相当长时期内可以加强美国的地位，但会加剧世界经济的失衡，因此不能走这条道路。但美
国政府看到赫德森的报告后却说“这样好极了”，于是从此走上努力扩大赤字的道路，直至
劫持整个世界经济为自己的泡沫经济和越战以来的所有对外战争融资，使世界经济处于高度
失衡状态。赫德森认为，这种用美元霸权，不仅剥削穷国，还剥削富国中央银行的帝国主义，
相对于向穷国投资获得超额利润的帝国主义来说，是超级帝国主义。
在大政府时代，迈克尔·赫德森所称的超级帝国主义就变得更大更贪婪。
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2。3、财富大洗劫后的强权洗牌
在全球化的今天，货币已经代替枪炮成为战争的主角，其造成的后果与真正的战争一样
血腥和残忍，只是许多人被洗劫后还浑然不觉而已。我们需要认真思索，以透彻地了解和掌
握这个时代的黑暗与危机，让更多的人从麻木不仁和被欺骗的状态下觉醒。
次贷危机将对未来的世界经济格局产生深远影响，最起码，美国凭借货币霸权“空手套
白狼”的游戏已经很难持续，危机将促使美国人财富观念、消费观念发生颠覆性变化，过度
的信贷消费已经走到尽头。美国自己需要转型，而美国的转型意味着世界经济的引擎发生变
化。
次贷危机中，无数财物被掠夺（接下来我们要找出隐藏着的掠夺者），这些财富的数额
令人瞠目结舌。
2008 年10 月7 日，国际货币基金组织在半年度的报告中称，美国引起的信贷危机带来
的损失将达14 000 亿美元。而在同年4 月，该机构评估的损失为1 万亿美元。
笔者认为，这个评估报告忽略了金融衍生品杠杆效应对危害的放大效应。美国著名分析
家努里尔·鲁比尼指出，此次次贷危机有可能让美国付出将近3 万亿美元的代价，相当于美
国GDP 总量的20％。这对美国经济乃至全世界经济而言都将是一次重创。
笔者对努里尔·鲁比尼认为的美国的所谓损失持有异议，如果次贷危机的损失仅限于此，
哪里会有如此严重的后果？另外，美国在次贷危机中所得到的公共住房、债务的稀释等“战
果”，远远弥补了其所谓的损失（本书将一步步进行剖析）。但是，努里尔·鲁比尼提供的数
据至少从一个侧面暴露出次贷危机所造成的损失的严重程度。
那些购买庞大次级债的国家，不得不面对财富迅速流失的痛苦。同样，那些外汇储备中
美元占据主导地位的国家，也不得不无奈地咽下美元迅速贬值所造成的财富缩水的悲伤。
美国的净外资所有权在过去10 年里增长了5 倍。根据美国经济分析局的数据，2006 年
年末，其他经济体拥有的美国资产（包括股票、债券和房地产等），已经远远超过了美国在
其他经济体中所拥有的资产。
据统计，当前在全球流通的美元现金中，约有70％以上是在美国之外的国家流通。
在美元与黄金脱钩后，美元就成了脱缰的不受制约的野马，美国通过不断发行货币换取
其他国家辛辛苦苦生产出来的劳动成果—这也是美国敢于成为世界上最大债务国的原因，它
通过发行美元就可以“稀释”自己的债务。
迈克尔·赫德森指出：实际上，美国已设想出一种新的办法，通过欧洲和亚洲的中央银
行接受不限量的美元储备而向它们征税。美元霸权使美国能够进口远远超过其出口能力的商
品。这为美国提供了一种独一无二形式的富裕，这种富裕是通过搭欧洲、亚洲和其他地区的
便车而得到的。
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当美元完成从高含金量到纸张的蜕变6，它已不可避免地成为掠夺者的工具，而嫁接其
上的金融衍生品，不过是强化了这种掠夺性。
中国深受其害。
美国财政部2008 年11 月公布的国际资本流动报告显示，截至2008 年9 月末，中国持
有的美国国债达到5850 亿美元。中国取代日本成为美国国债最大持有国。另据2008 年10
月14 日的《第一财经日报》报道：“根据美国财政部7 月公布的数据，中国共持有；；房地
美和房利美债券3760 亿美元，这其中商业性机构、外汇储备及中投公司分别持有的规模不
详。”
次贷危机之下，通货膨胀如噩梦般挥之不去。
自2007 年下半年开始，国际油价连破70、80、90、100、110、120、130、140 美元关
口；黄金价格涨势空前，一举突破1000 美元/盎司关口；铁矿石价格又暴涨了近一倍；；
放眼望去，许多商品价格都在快速上涨，无论是发展中国家还是发达国家，都面临抑制
物价上涨的难题。而在这一过程中，美元持续快速地贬值。美元作为全球金融体系和贸易体
系的计价单位、支付和储备手段，使得美国具有了天然的向世界输出通货膨胀的便利。
虽然随着次贷危机的恶化，国际大宗商品的价格大幅回落，但这只是暂时的。一旦次贷
危机结束，全球经济回暖，通货膨胀又会如影随形。
美国施行的弱势美元政策，在客观上造成了向世界各国输送流动性的后果，使许多国家
饱受输入型通货膨胀的困扰，并导致这些国家所采取的应对通胀的措施无法产生预期效果。
在次贷危机恶化过程中，美国作为救市的主导者，所采取的救市策略，与其他国家存在
着很大的区别。其他国家是拼命地向美国注资，拿出的是真金白银，救的是美国的虚拟经济，
而美国则把重点放在稳定实体经济发展方面。最典型的是，在次贷危机爆发后，美国就实行
大规模的减税政策。
比如，2008 年1 月18 日，美国总统布什要求实施金额为1400 亿到1500 亿美元的减
税方案，以刺激经济增长，有效刺激消费和促进投资，创造就业机会，避免经济陷入衰退。
1 月24 日，美国白宫和国会就总额约1500 亿美元的一揽子经济刺激方案达成一致，美国1。17
亿个家庭从这一经济刺激方案中受益。
美国一边小心翼翼地呵护其实体经济，一边呼吁其他国家拿出真金白银拯救其已经是无
底洞的虚拟经济。也许，不久之后人们才会发现，拯救者才是真正要被拯救的，而现在的被
拯救者将来会突然站立起来，成为巨人。
次贷危机是一个陷阱，那么，拯救次贷危机的过程中，同样布满重重陷阱。而且，拯救
次贷危机可能制造出一个更为可怕的陷阱。
须要说明的是，笔者并非什么阴谋论者，只是从纯粹的技术分析角度，以一个经济学研
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究者的视野，以认真和严谨的态度，去剖析和梳理次贷危机背后的层层逻辑，并对一个民族
沉痛的迷失做出理性的反思。
我们须要多角度地去观察和认识危机，这能使我们更透彻地看清真相，找到恰当的对策。
从历史上的大危机来看，每次大的经济危机或战争的发生，基本上都会导致全球的一次
大洗牌。第一次世界大战以及1929～1933 年的全球经济危机，促成德国和美国的崛起；第
二次世界大战后，英国衰落而美国取得霸权地位；伊拉克战争，使得美国错失扼杀欧元的机
会，欧元储备货币地位确立。
那么，次贷危机之后呢？
笔者认为，次贷危机对未来世界格局的变化影响深远。
其一，欧元储备货币地位的确立，使得美元日益面临挑战，美国通过加印钞票和发行国
债换取世界辛勤劳动财富的模式开始受阻，相应的，美国国内过度消费、借贷消费的模式也
将因次贷危机而发生重大变化。一旦作为世界经济引擎的美国消费降下来，世界上那些依赖
美国需求的国家，都将面临痛苦的转型。
其二，次贷危机的恶化，终结了以美国为代表的虚拟经济高速发展的神话，为中国、印
度、巴西、俄罗斯等新生代势力的茁壮成长，打开了一个更广阔的空间。
其三，当美国等国把庞大的救市资金撒向市场时，又为另一场危机埋下了巨大隐患，它
们在填上一个窟窿的同时，又挖了一个更大的窟窿。
2008 年11 月26 日，德国总理默克尔向德国议会表示：“美国过度廉价的资金是促成今
日危机的原因之一。我深深担忧，我们现在是否在通过美国和其他地区正在采取的措施巩固
这一趋势，我们5 年后是否会面对完全一样的危机。”7
这是笔者所看到的西方政治家中最有远见的一种判断，默克尔的观点与笔者一致。次贷
危机如果拯救不当，或者如果一些国家的措施副作用过大，不仅有可能使次贷危机的危害继
续扩散，还可能为下一次金融危机埋下隐患。
2。4、不得不防的两场战争
2007 年，国际油价和粮价的上涨，至今令许多国家心有余悸，而这仅仅是一次预演。
次贷危机带来的巨大而沉重的阴影，虽然暂时终止了国际油价与粮价的�