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股民培训学校(初级)-第11章

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日、2月22日、4月23日等多次类似情况发生。即使反弹幅度不大,介入获利也不大,但最起码参照这一点也可以挽回一点损失,不至于斩仓割了个地板价。

  这里需要重点说明的有两点:一、如果6日RSI跌到20以下没有形成一次稍微大的反弹行情,而且当时处于一个下降通道的横盘整理,那么可能就会出现一次暴跌过程。例如四川长虹今年7月17日就有一次6日RSI跌到20以下但没有大幅反弹,然后就是一次暴跌。环保股份(0730)在2000年9月20日到9月29日期间也没有稍微大的反弹,同样也出现了10月9日到17日之间的暴跌。二、假如6日RSI数天徘徊在20以下都没反弹,那么就可以考虑运用RSI指标背离预测功能来鉴定其是否形成了中期底部。

  最后强调一点,虽然利用RSI指标可以减少损失,但RSI只能作为一个警告讯号,并不意味着市场必然朝这个方向持续发展,尤其在市场剧烈震荡时,我们还应该参考其他指标综合分析,不能简单地依赖RSI的讯号而作出买卖决定。





第23帖  中报的解读方法


  
  公司编制中报的目的在于:两个年度报告之间时间相隔过长,通过公布中报以帮助投资者预测全年业绩。所以我们投资者必须以发展的眼光来看待中报业绩,而不仅仅是关心那些静态的数据。  

   
  对于投资者来说,要通过中报了解公司的发展状况,必须弄清以下几个问题:

  一.中期业绩只是全年业绩的组成部分,但并不是二分之一的关系。

  尽管从时间上看它们是1/2的关系,但从会计实质上看并不是严格的1/2关系。上市公司有许多帐务处理是以会计年度作为确认、计量和报告的依据。例如,上市公司对控股20%的子公司以成本法计算投资收益的,这种收益只有到年底才能收到或确定,因此它在中报中就不能显示出来。 

  二.销售的季节性对前后半年业绩的影响

  由许多公司的生产、销售有季节性,如果经营业绩在上半年,则上半年的业绩会超过下半年,如冰箱、空调等。反之,下半年会超过上半年,如水力发电,上半年为枯水期。此外,公司一般喜欢将设备检修放在营业淡季进行,这使得淡季和旺季之间的业绩相差更大。

  三.宏观经济对微观经济的影响有滞后性

  尽管股票市场会对宏观经济立即或提前做出反应,但宏观经济对上市公司业绩的影响却有滞后性,不同行业的上市公司滞后的程度也不尽相同。如尽管银行宣布减息,但由于上市公司的债务大都预先确定了利息和时间,所以短期内并不会减轻公司的利息偿还压力。

  四.中期报告的阶段性和生产经营的连续性

  中期报告的阶段性决定了它于上年同期业绩最具可比性,但却容易使人忽略生产的连续性。由于今年上半年与去年下半年在时间上是连续的,所以我们在与去年同期进行比较的同时,还应该和去年下半年的业绩进行比较,看其显露出的发展趋势。

  在剔除了上述因素的影响之后,我们就可以全面的审视公司中期报告,重点应放在以下几个方面:

  一.看清楚效益的真实情况

  如果公司上半年业绩与去年同期有不小的升幅,且存货、应收账款呈下降趋势说明公司经营状况较好;反之,如存货、应收账款呈上升趋势,则公司业绩就要大打折扣。

   二.看清负债的动态情况

  负债的大小直接关系到公司的经营能力,既不能过高也不能过低,一般保持在50…60%较合适,当然行业不同有很大的区别,如流动性好的零售行业其负债率甚至可达到80%。中报中如果公司长期负债增长较快,公司可能有增资配股的意愿;如短期负债增长过快,对公司当年年底的分红不可有很高的预期。 

  三.看清楚潜在的盈亏情况

  主要通过公司固定资产和递延资产的净值变化情况,来分析是否存在潜盈和潜亏的可能。如果公司累计的固定资产和递延资产呈平稳趋势,说明公司未及时计提和转出折旧费用,公司有潜亏和减利的可能。反之,公司的利润可靠,甚至有潜盈的可能。

  四.要看清“或有”的各种情况

  在分析公司财务信息的同时,还要阅读中报中的文字报告,从中看清公司各种“或许会发生”的“或有”事项。

  五.募资使用情况 

  对于刚刚增资配股的公司,在中报中对募集的资金使用情况进行阐述时,大致有两种情况:1。改变募资时承诺的用途。2。没有如期按进度实施。这两种情况很复杂,分析必须围绕能否产生新的利润增长点为中心展开。 

  六.配股资金到位情况

   配股资金到位率的高低,直接关系到公司的发展后劲,虽然公司会单独发布股本变动的公告,但没有与中报年报结合起来,投资者很容易忽视,这在读中报是务必注意。

  中期报告按规定无需经注册会计师审计,这使得中期报告提供的信息可靠性大大降低,而且中报的编制具有较大的随意性,因此投资者在阅读中期报告时应格外谨慎。





第24帖   双顶与双底的技术应用基本常识


  
  双顶或双底反转形态较三重顶或底更为多见,其出现频率仅次于头肩形态,经常被称为“M头”或“W底”。这类形态的最终完成,都是由股价对颈线支撑或阻力形成突破来完成的,并由反抽来完成确认的过程,但双顶形态中,股价放量突破中间低点的支撑,市场的上升推动力量就已消耗殆尽,出现反扑现象的可能较小,而无量破位则经常伴有反扑现象。 
   

  在实际走势中,大多是没有反抽确认的,但双底形态完成时的成交量必须显著放大,否则有效性便值得怀疑,尽管不久也会出现回抽确认。至于量度幅度的测算,其方法则是量出由低点至高点连线的最宽(垂直)距离,从形态完成即突破形态中间的高、低点处或穿越颈线位处起算,这就是形态的最小运动幅度。

   识别形态的技巧

  1、底与顶的比较 
  无论是双顶还是双底,第二个顶或底时的成交量都较小,而顶与底的区别主要是双顶的第二个峰较为活跃,且其轮廓几乎与第一个顶同样陡峭锐利并往往会略超过第一个顶点(3%以内),第二个底通常相当沉缓且易于圆滑,它较一般圆形广阔,完成时间也较顶部的长一些。

  2、判断形态的规模 
  时间与回撤幅度是影响规模的两大因素,其中前者更为关键。在绝大多数真实的形态中,两个峰值或谷值的时间间隔应是两个月或三个月或更长,通常不会少于一个月或四周;如果两个峰值或谷值出现在同一价位,但时间间隔太近且两者之间仅有一个细小回撤(如8%以内),那么有可能成为持续形态的一部分。

  3、注意形态的异化 
  在双顶与双底形态中,投资者经常会碰到一些陷阱,如双底或双顶的向下假突破和向上假突破等,使两者像变戏法一样来回转换,而在实际的个股走势中找出标准的形态并非易事,主要是因为个股假突破的幅度常在5%左右,或者说,只有超过了3%这一公认的尺度,才有可能真正达到制造陷阱的目的。

  4、趋势线较颈线位更重要 
  颈线的倾斜程度较为重要,双底的颈线通常略微下倾,而双顶颈线一般是上倾的,否则,股价运动的力度很可能因多空双方的能量损耗较大而减弱,这一特点更适用于头肩形、三重顶或底等形态。严格的讲,双顶或底形态根本就不存在颈线,因为中间只存在一个极端谷值或峰值,也就是说,此前的趋势线更具分析价值,通道技术也就更具实战意义!

  双顶与双底的一般应对策略

   以上海石化(600688)为例,该股1996年7月底完成不太标准的双顶形态后,9月下探3.80元并构成小双底(左高右低)后,经过一个月劲升达到8.28元,回落至6.30元左右两次企稳并构成小双底模样),但12月仅上摸至8.73元便大幅回落,并且形成了一个右侧十分锋利且真实可靠的双顶!因此,应对该形态最好的策略首先是趋势线或通道技术,其次是判断形态规模大小,而中间谷值或峰值的突破并非理想的介入时机。另外,尽管为了防止假突破所构成的“空头陷阱”或“多头陷阱”,能否重新回到该点之上或之下也是非常关键的研判依据。





第25帖  K线图测市技巧


  K线图又称阴阳烛,最初是日本米商用来表示米价涨跌状况的工具,后来引入股市,并逐渐风行于东南亚地区。K线图以其直观、立体感强的特点而深受投资者欢迎。实践证明,精研K线图可以较准确地预测后市走向,也可以较明确地判断多空双方的力量对比,从而为投资决策提供重要参考。 

   
  K线图的画法与分类:

  画K线图前应先准备一张座标纸,按一定的比例标明股价(指数)的相应位置。目前市场上常见的座标纸一般以10×10(毫米)为小框,100×50(毫米)为大框。若画上证指数K线图,纵轴一般可以每毫米代表1个点,而横轴则每5毫米代表1个交易日。

  确定好座标纸比例后,在画图时,应先将开盘价用一小横线标在日期与股价对应的座标纸上(横线宽度可为2毫米),再将收盘价也用相同宽度的小横线画在日期与股价对应的位置上,然后用两条竖线分别将开盘价的左端与收盘价的左端和开盘价的右端与收盘价的右端连接起来,形成一个矩形实体。再将最高价对应处的点与实体上端连接,称为上影线;将最低价与实体下端连接,称为下影线。

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