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臆解：
“信言”，今语曰“真话”。——六经中无“真”字。老子中有之。如：“其精甚真”、“质真如渝”，皆形况词，与“信”（读如“伸”）通用。如“其中有信”，今语曰“其中有真理”，则形况词之为名词者。
欧西自寇桑（Victor Cousin）申“真、美、善”之说，尔后哲学界无异辞，皆以为人生之向往与归趋，无以非难。三者，古代各民族多有说，希腊为著。在东亚，则老子此章是也。各有所重。于此章又出“知”与“博”相对为言。当属知识论。倘视三者为三元体，如三圆球，各不相涵，以谓真者不必美，美者不必善，则说人生现实亦大致不诬，悲剧皆由此起。然此盖然之说也。论于理实，亦难谓真者必不美，美者必不善。或三或二，亦可有相互涵摄之时。老氏之历史哲学，所见者如此，非如近世之纯思辨哲学，未为经验论所范围者，所见不同。
虽然，老氏此说，盖为其著书而言。故后人编此为其书之末章。信与伪，美与丑，善与恶，可为相对，老氏亦必不以信与美，以美与善为相对。第申其旨，若曰：如此书者，不美、不博、不哆，然为信、为智、为善。进而言“圣人无积”，则仍申其著书之旨，如是而为教，教人之为人也。
且“圣人”，依老氏之义，为侯王而明圣者。则其积，货财也，非无所积，乃积于民。所谓“公忠体国”，与其国为一体者也。己之所有，即国之所有，即皆民之所有也。岂非“既以为人，己愈有；既以予人，己愈多”乎？
倘使侯王而有私积，如唐之琼林、大库者。是聚敛之臣，搜括于民间，则或储存而腐朽于无用之地，或备逃亡之资而已，或肆寇盗之钞掠，或供子孙之暴殄奢糜，且贻祸于国家，此史之大戒也。侯王之冀为圣君明主者，必不然矣。——此现实之义也。
或者，“圣人”非谓在位者，则体道者也。道无可积而德可积，学可积。将谓“圣人”无积德、无积学乎？曰积学积德，皆为道也。为道非徒为己也，亦为人也。既以予人，己且愈多也。愈以为人，愈以予人，则德愈积而道愈富，亦自然之理也。——此抽象而言之也。
基督尝有是言：“有者，将予之；无有者，并其所有而将夺之。”是也。同此理也。谓有者，有道者也。无有者，无道者也。有道者，增其明；无道者，去其惑。
“天之道”，昭明之理也。理有非人所能知，盖自然之道也。为生为杀，为利为害，多非人力可为。人类至今仅能作少分“先天而天弗违”之事，未能征服自然也。然人类实进化者。自然而生人，亦无必生之以害之之理。故曰“利而不害”。“人之道”，既为人、既予人矣，则亦无争。故曰“为而弗争”。
德经三十一
天下皆谓我大，大而不肖。夫唯不肖，故能大。若肖，久矣其细也夫！
我恒有三宝，持而宝之：
一曰慈，
二曰俭，
三曰不敢为天下先。
夫慈，故能勇；俭，故能广。不敢为天下先，故能为成器长。
今舍其慈，且勇；舍其俭，且广；舍其后，且先；死矣。
夫慈，以战则胜，以守则固。
天将建之，女以慈垣之！
通行本此作三宝章第六十七。
第一句通行本皆作“天下皆谓我道大，似不肖”。多一“道”字。今依甲、乙两本，芟此“道”字。“大而不肖”，据乙本。“似”字疑注“肖”字下者，属入正文。
“夫唯不肖”，通行本作“夫唯大，故似不肖”。此据乙本，文、义俱胜。
“故能为成器长”。据乙本。“器”，甲本作“事”。韩非子解老，亦作“故能为成事长”。皆有“为”字，而俗本缺，作“故能成器长”。有者胜。
“且”，取也。
“女以慈垣之”，甲、乙两本同。然乙本作“如以”。“汝”、“女”古通用。据甲本作第二人称，语较生动。通行本皆无此字，仅作“以慈卫之”。——“垣”之亦“衡”之也。
臆解：
将谓我与道为一，则“我大”可谓“道大”。而“谓我自然”，亦可说为谓我道为自然。于此分道与我为二，则言“天下皆谓我大，大而不肖”，无义。或增言“道大”，亦赘。
前言“大方无隅”等。方而言无隅者，见有所不及。此言“大而不肖”，其义相若。至大而见有所不及，则见之不全。见之不全，则无由说奚肖奚不肖。
慈，爱也。俭，约也。不敢为天下先，无争也。——此三者，皆说人与社会之关系。
“不敢为天下先”，此义出自大易。乾恶居首；初潜勿用，上亢有悔。“见群龙无首，吉”。不为先，则不争。不争则不急剧，盖从容而善为者。以是有成，所谓后之以发，先之以至者。故终于为长。
俭，谓不放侈，不放侈而恒约，则财用足，财用足则人多附之，故广。
慈，谓仁惠加于人。此天地间之正道，坦坦然可行者也。履此正道，又何畏何惧而不勇？人将爱之。物且与之。善将兵者，爱其士卒如子弟，故称子弟兵。子弟兵者，爱其将帅如父兄，则上下揖睦。师于是乎大和。由是“以战则胜，以守则固”。
慈于三宝为第一，盖人人所可行者也。为德之元。
德经三十二
善为士者不武，善战者不怒，善胜敌者弗与，善用人者为之下。是谓不争之德，是谓用人之力，是谓配天，古之极也。
通行本此作配天章第六十八。
“弗与”，真本作“不一”，古本作“不争”。作“弗与”者是。“与”，敌也。两军相遇而战谓之敌。参经义述闻卷十八，“一与一，谁能惧我”条。
臆解：
汉辕固生尝称老子书为“家人言”。“家人言”者，谓寻常人情物理语。读此章亦知其然。——此章皆简易之理，然理之简易，非即行之简易。如谓“善战者不怒”。思虑明审，情感不摇，绝不以客气害事，乃能战而善也。即观夫寻常之弈者，此至微末之游戏也。而往往恃气相斗，忿然相争，何况领大兵与大敌相见于战场哉！史称张良状貌乃如妇人女子，此必非纠纠武夫之貌可想也。然其运筹策、决胜负，可谓天下之大勇武者，所谓“善为士”者也。
儒家有“配天”之说。“博厚配地，高明配天”。在老氏以“不争”为德，称其高明。
德经三十三
用兵有言曰：“吾不敢为主而为客，不敢进寸而退尺”。是谓行无行，攘无臂，执无兵、扔无敌。——祸莫大于无敌，无敌近亡吾宝矣。故抗兵相若，而哀者胜矣。
通行本此作玄用章第六十九。
“扔”，古本作“仍”。真本“仍无敌”，在“执无兵”句上。
“祸莫大于无敌”，甲、乙两本同。古本同。通行本作“祸莫大于轻敌”。下“无敌”亦作“轻敌”。
“相若”，通行本作“相加”，疑字误。
“哀者”，俞曲园说：疑“襄者”之误。“襄”乃“让”之借字。
“行无行”，第二“行”字谓“行列”，或“行道”。
臆解：
用兵有道，得道者胜。不得其道，虽胜犹败也。主客之间，进退之际，有难为定说者。此言“不敢”者，诸葛公之“谨慎”近之。“为主”则受寇，“为客”能自如。“退尺”者，将飞者翼伏，将进者足 。“进寸”，则无地可发施也。
“行无行”者，无行列而行也。
“攘无臂”者，不用臂而已攘之也。
“执无兵”者，不执兵犹执兵也。
“扔无敌”者，不扔敌而已扔敌也。
用兵若此，似非人力可到。后世如李广，或得其仿佛。孙、吴之流，善用兵矣，未尝能不用兵而战胜也。
“祸莫大于无敌”。——商纣百克而亡，齐桓之虫流出户，是必皆老氏所知者。秦以前，一时无敌于天下者，败亡多不旋踵。故春秋时治国者，有留敌国为“外惧”之说。存戒惧也。
“吾宝”，即“我有三宝”之宝。其一曰“慈”。哀出乎慈。哀者，恸不欲生，致死而已。虽兵力相等，而哀者常胜。
德经三十四
吾言甚易知也，甚易行也，而天下莫之能知也，莫之能行也。夫言有宗，事有主。夫唯无知也，是以不我知。知我者希；则我贵矣。——是以圣人被褐而怀玉。
通行本此作知难章第七十。
“事有主”，甲、乙、真本皆作“事有君”。文子精诚篇引作“事有本”。兹依古本。
“则我贵矣”，通行本作“则我者贵”。兹据甲、乙两本。
臆解：
知与行对言。“非知之艰，行之惟艰”。（商书说命）一说也。史而可信，则华夏此说最古。知之难，行之易，又一说也。知之精一处是行，行之精一处是知。则同难同易。老氏似还启后世知行合一之说者。知表于言，亦见于行事。若以本末言，则仍以知为本。“言有宗，事有主”，皆出于知。言而无宗，漫言也。行而无主，妄行也。盖无知而妄作者。由知而行，以行而知，即知即行，未始出其宗，道也。言行皆有道为其宗主。犹怀玉也，而被褐，人不知其怀玉也。然自知之。有道，人不知则不贵之也。然自知其贵。乃天爵自尊，无待于爵命常自然而贵者。老氏以其言为易知易行。
德经三十五
知不知，尚矣。不知知，病矣。是以圣人之不病也，以其病病也，是以不病。
通行本此作知病章第七十一。
此章前二句，通行本皆无“矣”字。下又有“夫唯病病，是以不病”二句。此据甲、乙两本。淮南子道应篇作：“知而不知，尚矣；不知而知，病也。”甲本作“不知不知，病矣”。