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他皱着眉头，所有所思的看着我，不作声。
第085章 风险（五）（）
第085章 风险（五）
我笑了笑，又接着说道：“咱们还可以来做个数学上的推演博弈，这样你就能很直观的发现在炒股这件事情上你的最优选择是什么了。 刚才咱们假定的预期盈亏比例是百分之二十，如果放大一些、比如放到百分之五十，赚了五百你的生活同样不会有太大改善，而亏五百你就连饭都吃不饱了。再进一步放大，放到百分之八十，一个月赚八百，你的生活也不会有翻天覆地的改变，而亏八百你就连生存都成问题了。也就是说预期盈亏比例越大，你所承担的风险和可能获得的收益之间的对比差距也就越大，对吧？”
福成轻轻点了点头。
我又接着说道：“刚才讨论的是把预期盈亏比例放大的情况，现在咱们反过来，试试把预期盈亏比例缩小之后会出现什么情况。比如缩小到百分之十、百分之五，一个月赚一百或者五十对你固然意义不大，但是同样的亏一百或者五十，影响也不大。这就意味着你所承担的风险和预期收益之间比例严重失衡的局面有所改善了，对吧？”
他又点了点头。
我笑道：“事实上通过数学推演很容易就能看出来，预期盈亏比例越大，你的风险和收益比例就越失衡，也就意味着你越不划算去做这笔投资。而预期盈亏比例越小，你所承担的风险和收益就越接近平衡，当推演到极致、预期盈亏比例缩小为0的时候，你的风险和收益也就是刚刚达到平衡，也就是属于可做可不做、最好不做的范围。因此在炒股这件事情上你目前的最优选项就已经很明显了——不做。”
他皱着眉头想了想，说道：“常叔叔，那要照你这么说的话，如果我没有一笔闲置的积蓄，我就永远都不该炒股了？”
“那是当然！”我点头说道：“你看几乎所有讲股票投资的文章、书籍里边都会明确强调，只能用你的闲钱去投资，为什么？就是因为如果用保障生活的钱去投资的话，那么就跟咱们刚才说的你的情况是一样的，从一开始风险收益比就失衡了，这事就属于不划算、不应该干的。而用一笔闲钱去投资，理论上咱们可以推演出来，最坏的可能性就是把这笔钱亏没了，不管多少，数额始终是有限的，但是从收益角度来说，理论上收益有可能是无限的，用有限的亏损风险去博取无限的收益，也就是说收益远高于风险，当然划算了。说到这个我就多说两句，你这次还是借钱炒股，同样也是一个重大的错误。和‘只能用闲钱去炒股’一样，不能用借来的钱炒股也是炒股必须遵守的基本规则之一。理由也很简单，既然已经去借钱来炒股了，那就说明自己手里没有闲钱，而借的钱又是要还的，所以一旦亏了，就得从保障生活的钱里边挤出来去还，这事实上又变成了和用保障生活的钱去炒股类似的效果，风险收益比从一开始就失衡。而且因为借了钱、放了杠杆，客观上会放大你自有本金的预期盈亏比例，按照咱们刚才的推演，预期盈亏比例越高，风险和收益的比例失衡就越严重，这事情就越不划算做了。”
听我说完，他忽然笑了一下，说道：“常叔叔，你这话我可不太同意。我上介绍，很多发达国家的金融机构都有为股票客户提供融资的业务，期货、外汇市场本身就都是保证金交易，实际效果和借钱放杠杆是一样的。存在即是合理，既然那么多成熟的金融机构都开展这种业务，并且还大有市场，那必然是有他的内在原因。虽然我不太懂金融，想不明白他的内在原因，但是就凭这个客观现实的存在，你说‘不能借钱炒股是基本规则之一’这个观点就值得商榷吧？”
半晌没怎么吭声的炮哥瞪了他一眼：“你这混小子，还学会顶嘴了？你叔说是咋样，那他就是咋样！难道你叔他还会害你不成？”
“哈哈，炮哥，话不能这么说，他能够提出问题，这是好事。”我笑了笑，又对福成说道：“你能想到举这个例子来反驳我，证明你还真是在这方面下了点功夫，但是你没真正理解金融机构为股票客户提供融资这种业务的实质内涵，它和咱们一般意义上说的借钱炒股其实是两回事。咱们通常讲的借钱炒股，是指类似你这样的，本身自己没钱、或者钱不够，于是你用跟你同学借来的钱炒股，你借钱的时候，他出于对你的信任，并没要求你提供什么抵押物，就是纯粹的信用借款，对吧？”
“嗯，是。”福成点了点头。
我接着说道：“但是正规金融机构给客户提供的融资服务，却是需要质押的，最常见的就是用客户证券账户内的股票、债券之类的有价证券资产进行质押。咱们之前已经有一个结论了，就是只能用自己的闲置资金来炒股，如果严格遵循这一点的话，那就意味着融资客户账户内作为质押物的有价证券是用闲置资金买来的，也就是属于闲置资产。假如投资发生亏损，你这样依靠信用借款来炒股的，你就得从你的生活费里挤钱出来还债，咱们已经说过了，这意味着你的风险收益比失衡。而从正规金融机构进行质押融资的客户，只要变卖账户内的闲置证券资产就能还上借来的钱，并不影响他的生活质量，也就是他的风险收益比并不会失衡。所以本质上来说，正规金融机构提供的融资服务，最主要的意义不在于资金借贷，而在于将客户原本缺乏流动性的闲置资产盘活，让其产生新的流动性、新的交易，从而实现客户和金融机构双方都受益的双赢局面。”
第086章 风险（六）（）
第086章 风险（六）
我说完看着他，只见他若有所思的皱着眉头，似乎还不太能理解我的话，我又说道：“咱们举个例子来说吧，某个人在40块的时候买了100万块的中国石油股票，现在中国石油跌到10块，他手里的股票市值只有25万了，也就是说他被深套了，而他又不愿意割肉，这就意味着他名下虽然有价值25万的股票资产，但是这笔资产他无法使用，对他的生活没有实质价值，对证券公司也一样，不产生任何的收益贡献，也没什么价值，对吧？”
福成点点头答道：“嗯，对。 ”
我接着说道：“此时如果证券公司告诉这个客户，他可以用这笔价值25万元的中石油股票质押，给他提供……比如提供15万元流动资金去交易股票，他会愿意吗？当然愿意了。因为从他的角度来说，这笔资产的存在对他当下的正常生活本来就没什么贡献，现在却能用它融到15万块钱再去投资，一旦赚了，只要能覆盖掉利息，剩下的就相当于是这笔资产对他产生的贡献了。反过来，如果亏了，最坏的结果无非就是失去这一笔原本就无太大意义的闲置资产。在这种情况下，他有可能获得的收益明显高于要承担的风险，他自然愿意。所以这种融资和咱们一般所说的借钱炒股，从风险收益比的角度来说是有本质区别的。”
福成想了一下，皱着眉头说道：“常叔叔，那你的意思就是说，如果有质押物的话，借钱炒股是可以的，如果只是信用借贷，那就不行了？”
“不是这意思，你理解错了。”我摇摇头说道：“我刚才一直在强调的，是用闲置资产质押，而不是简单的资产质押，因为闲置资产质押得来的流动资金其实还是属于闲置资金，符合咱们一开始说的用闲钱炒股的原则。你说到这个我想起一事来，先那会儿咱们回来的时候在小区大门口碰上的那人你还记得吧？”
“嗯，记得。”福成答道。
不知从什么时候开始，锦秋和孙若吟也不太说话了，都在认真的听我说，此时插话问道：“你们碰上谁了啊？”
“楼富民。”我回答了锦秋，又对福成说道：“那人他们一家三口只有一套房子，可前不久他把房子拿去抵押借了120万块钱来炒股，这种事情你觉得能和我刚才举的那个用中国石油股票质押融资炒股的例子相提并论吗？人家亏了最多只是失去一笔原本对生活就没有实质贡献的闲置资产，他亏了却会失去一家人安生立命的房子，根本没有可比性。如果他家有两套房、三套房的话，他拿出其中一套去质押，那自然就问题不大了。所以说借钱炒股，是否有质押不是最重要的，最重要的是看你的质押资产是不是属于可有可无的闲置资产，如果属于，那么质押得来的资金就属于闲置资金，这就不算是借钱炒股，而是资产盘活。”
福成点了点头：“嗯，我明白，谢谢常叔叔。”
不知为何，他嘴上虽然是这么说，但是我总感觉他表情、语气里，似乎多少还是有些不以为然的味道，不过他自己不提出来，我也就不好再多说什么了。
又坐着说了一会儿闲话，眼看已经九点多，孙若吟说她要回去了，锦秋就说开车送她回去，结果福成也说要回学校了，我本来说让他留下来跟炮哥一块在我们家住一晚，可他坚持要回去，说明天一早还要去参加学校社团的一个活动，于是我就让锦秋顺带也把他送回学校去。
锦秋他们三人离开之后，就只剩下我和炮哥两人还在喝酒了，炮哥拿过酒瓶，给我和他自己又各自满上了一杯，一边说道：“常兄弟，你刚才跟福成说的甚风险、收益的，这些我听不明白，不过我在心头又仔细琢磨了一下，我觉着股票和羊都应该还是个好东西，不能是坑人的。”
“哈哈，你怎么还在琢磨这事啊。”我随口笑道。
炮哥煞有介事的说道：“你今天下午不是说了么，当初你去我们矿上，就是为了办给我们矿发股票这事的，我虽然到现在也没见过我们矿的股票长个甚模样，是黑是白、是圆是方，但是我知道一点，就是自从你们去办了那事之后，我们矿好了不少，别的不说，光是我们这些矿工的日子都�