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85美元可以换到1澳元，但是到了6月份就需要0。93美元了，也就是说澳元升值了，这样中信泰富就需要更多的美元去换成澳元。他们想这样不行，不确定太大，为了规避这个风险，他们就利用起套期保值了。具体是怎么操作的呢？他们与其他几家投行签订一份合约，合约规定，在2010年10月份之前，按照0。87美元换1澳元的价格分月从这些投行手中换取总额为90亿的澳元。这样即使澳元再升值，中信泰富也不用怕了，他们可以每个月按固定的0。87美元的价格去买入澳元，成本也就锁定了。
但是天公不作美，2008年受到金融危机的影响，澳元前所未有的大肆贬值，到2008年11月份，只需要0。65美元就能买到1澳元了，而中信泰富还要用0。87美元的价格每个月从这些人手中购入澳元。相当于每购1澳元亏损0。22美元，总共要购入将近90亿澳元，浮动盈亏达到将近20亿的美元，所以有了上面的一幕。
很多人可能会问，这不是套期保值么，反正购买90亿澳元要花的美元还是刚开始预期的那么多，只看美元的话没啥亏损啊？事实上，原本中信泰富在澳洲的投资，未来20年也只需要26亿澳元左右，他们却买了90亿澳元，这已经不再是套期保值，而是投机了。否则单单的套期保值的话，所遭到的损失肯定在可承受的范围之内。原来天堂与地狱只是一步之遥。
第三部分 第37节：教你避开经济陷阱（1）
第二讲：教你避开经济陷阱
胜者的诅咒
【点睛】想要战胜对手，那是要付出代价的，被诅咒就是其中的一种。
【释义】胜者的诅咒指在拍卖的过程中最终的获胜者，可能由于对标的价值的评价太过于乐观，从而支付的价格超过其实际价值，也就是说虽然在拍卖中获胜，但却做了亏本的买卖。
【谈古说今】对于拍卖，大多数人的第一印象就是有个人在台上叫卖，下面的人举牌子出价，谁出的最高谁就得到拍卖品。其实现实生活中拍卖远远比这要复杂很多，分为很多种类，也有很多不同形式，我们只来简单地看下两种类型拍卖——个人价值拍卖和共同价值拍卖。
个人价值拍卖最典型的是艺术品的拍卖。一件艺术品值多少钱，对于不同的人来说是不一样的，有人就是非常喜欢某个画家的画，他就愿意出那么多的钱，所以这类物品不存在出价高于其价值的情况。但是共同价值拍卖就不一样了，比如对一块地皮进行拍卖，这块地皮就值那么多钱，某个开发商如果出价过高，他就会亏本。在这种情况下就会出现胜者的诅咒。
1996年5月，美国的联邦通讯委员会（Federalmunicationsmission，简称FCC）决定拍卖一部分由蜂窝电话、个人数字化助手以及其他通讯工具所使用的无线频谱。在这次拍卖的过程中，胜者的诅咒得到了完美的体现。至于这些频谱的价值非常的不确定，人们对于运营后到底能够带来多少收入只能靠自己的判断和预期。但是它确是实实在在的共同价值拍卖，谁要是出价过高就会导致最终的亏损。在这次拍卖中，最大的投标人NextWave个人通讯公司出价42亿美元一举拿下63个经营许可证，可谓是本次拍卖的最大赢家。可是他真的是赢家吗？1998年1月，NextWave发现自己已经入不敷出，经营困难，只好申请了破产保护。此后他手中拍卖得来的牌照由于没足够的钱付款，大多又被FCC收了回去。
胜者的诅咒产生最多的行业是地产行业。据统计，在所有的拍卖案例中，有26％的比例最高价出价是次高价的4倍多，77％的案例中，最高价超过次高价的2倍。绝大多数时候，投资者都是无法获得预期的利润的。全球华人首富李嘉诚在经历无数次土地拍卖后，总结出一句经典的名言：不要用买古董的心态去买地。这句话虽然朴实，但却处处体现出杜绝胜者的诅咒的思想。
事实上，公司或资产的收购可以看成一个人的拍卖，即使如此人们表现得依然不怎么样，很多公司愿意以很高的溢价收购别的公司，之后才发现并非如自己想象中的那样。20世纪八九十年代，日本人很有钱，到全球各地去收购别人的资产。1988年，三菱以14亿美元买下洛克菲勒中心，结果大亏880亿日元；1990年，松下以61亿美元的价格买下环球电影公司，之后也贱卖给希格拉姆公司；索尼买下哥伦比亚电影公司，结果亏损达34亿美元。
第三部分 第38节：教你避开经济陷阱（2）
胜者的诅咒无处不发挥着它的魔力，所以最明智的做法还是像经济学家建议的那样，更保守地报价。
庞氏骗局
【点睛】上联：拆东墙，补西墙，墙墙不倒；下联：借新债，还老债，债债不还；横披：庞氏骗局。
【释义】庞氏骗局是一种古老而又常见的投资诈骗，这种骗术是由投机商查尔斯·庞齐〃发明〃的。它一般是以高资金回报率为许诺来骗取投资者投资，再用后来的投资者的投资去偿付前期投资者。目前全世界的范围内，每年仍然会有很多的投资者因庞氏骗局而倾家荡产。
【谈古说今】查尔斯·庞齐是一个意大利人，在1903年移民到美国。在美国干过各种工作，曾经还因为走私，在加拿大蹲过一段时间监狱。后来他发现赚大钱最快的方法就是搞金融，于是在1919年来到了波士顿，并刻意隐瞒了自己的历史。
他设计了一个投资计划，向美国大众兜售，宣称只要购买欧洲的某种邮票再到美国来卖就会赚大钱，并且故意把这种交易弄得非常复杂。这样还不足以吸引大量的投资，于是他又宣布凡是投资的人在45天之内都可以获得50％的回报，并且确实兑现了：第一批投资者的确得到了50％的收益率。此后一年的时间里差不多有4万的波士顿市民，疯狂地对庞齐进行投资，那些投资者大多是怀揣发财梦的穷人。庞齐很快住上了20个房间的别墅，买了100多套昂贵的西装，还给情人买了无数的首饰，摇身一变成了顶级富翁。
然而纸是包不住火的，当他无法募集到更多的钱给以前的投资者作为回报时，他的骗局破产了，无数人的财产就这样顷刻间灰飞烟灭。庞齐被判了五年的刑期，历史上也出现了专门以其名字命名的骗术——庞氏骗局。
从此之后，庞氏骗局在世界各地不断上演，并衍生出许多变种，方法也越来越隐蔽，因而从来不乏上钩的鱼儿。有史以来最大的一起诈骗案——麦道夫巨额诈骗案，涉案资金高达500亿美元，其诈骗方法也是庞氏骗局。
伯纳德·麦道夫是一个传奇人物，他是纳斯达克市场董事会主席，身兼美国证监会顾问的职务，一直以来都被看作华尔街的奠基人。他在1990年成立了一家资产管理公司，并通过自己的关系网募集资金，通过自己的客户介绍客户，迅速有了不小的规模。从表面看来，该基金不断做着购买大盘增长基金和定额认股权等生意，并且每月能够保证有1％的收益，一直被人们当做稳健的投资品种。就这样20年风雨无阻，他保证了每年10％…15％的收益率，就连2008年美国标准普尔指数下降37。7％的情况下，还同样保持了这个增长率，令人不得不叹服。
但是随着危机的深化，更多的投资者希望能够持有现金，对麦道夫投资的人越来越少，最终资金链出现问题，终于东窗事发。2009年6月29日，麦道夫被纽约南区联邦法院判处150年监禁。这次庞氏骗局最大的受害者名单上甚至有着汇丰、法国巴黎银行、西班牙金融大鳄桑坦银行等国际顶级银行，这些拥有丰富专业经验的受害者，完美地诠释了华尔街的多面性。若不是这次金融危机的出现，麦道夫的庞氏骗局或许还将继续演绎下去。
第三部分 第39节：教你避开经济陷阱（3）
沉没成本
【点睛】不要为泼掉的牛奶而哭泣，在你哭泣的时候也许错过了星星！
【释义】沉没成本指由过去的决策导致的，不能由现在或将来的任何决策所改变的成本。经济学家认为，理性的经济人在做接下来的决策时应该根据未来的投入与产出，而不会去考虑沉没成本。
【谈古说今】以前有一位老人，来城里看望儿子。儿子给他买了很多东西，其中有一双鞋子令他爱不释手。坐在回乡的火车上，他不停地把玩这双心爱的新鞋子，自豪地告诉邻座的人，这是他儿子孝顺他的礼物。忽然间老人一不小心，一只鞋子滑落到窗外。还在高谈阔论的旅客一时间一片肃静，大家都看得出老人有多喜欢这双鞋子，可是……出乎大家意料的是，老人随即将另一只鞋也拿起来，用力扔出窗外。旁边的乘客大惑不解，问他为什么要把另一只鞋也丢掉，老人说：这只鞋子对我来说已经没有用了，但如果一个人正好从铁路旁经过，他就可以得到一双鞋，而不是一只鞋。
这个老人不但非常的善良可爱，还能深刻领会沉没成本的意义。虽然老人非常喜欢那双鞋子，但是当他不小心把其中一只丢到窗外时，这双鞋子就对他就没有任何意义了，他再做决策时就不该再考虑这双鞋子的价值了。将鞋子丢出窗外，可以减轻自己对所犯错误的后悔情绪，还因为做了件好事而心情愉悦，何乐不为？
在我们的生活中，也会见到许多有关沉没成本的现象。一般在淡季，国内的很多航空公司都处于亏损状态，但是你却发现他们依然在运行，为什么呢？因为航空公司大部分的成本是购买飞机建设飞机场等硬件设施，每次飞行所带来的成本是很小的。而这些硬件设施一旦投入就无法挽回，即使你说现在不飞了，那也没有办法使已有的投资收回，所以对于航空公司来说，继续飞行是最优的策略。
所以人们在做一件事的时候，应该学会忽略沉没成本，专注于未来的成本