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指出“继续作战只会使俄国全部丧失东亚的领地”。由于德、美双管齐下，沙皇遂于6月6日主持军事会议，研究形势。尼古拉二世赞同尽快开始和谈，并指出，由于缺乏海军，海参崴、堪察加半岛和库页岛可能被占领，“那时再进行和谈就困难得多了”。会议决定趁战火尚未延及俄国领土时议和，同时继续加强在满洲的俄军，以此为谈判时的砝码。次日，沙皇向迈耶表示接受美国的建议。6月8日，罗斯福正式提议双方举行直接谈判，日、俄随即表示赞同，迅速派遣全权代表前往美国新罕布什尔州的朴次茅斯。
为加强在谈判中的地位，日本在谈判前夕同意接受罗斯福的建议，于７月间出兵占领了库页岛。7月29日，内阁首相桂太郎与正在东京访问的美国陆军部长塔夫脱达成秘密谅解：美国承认日本对朝鲜的保护权，日本保证对菲律宾无进攻的意图。经过从5月中旬以来的反复磋商，8月12日日本与英国签订了期限十年的第二次英日同盟条约，彼此确认对方“在东亚和印度”的“领土权利”和特殊利益，并规定缔约一方为防卫上述权利如与他国（一国或数国）交战，不论此项战斗发生于何地，缔约另一方应立即施以援助。与第一次英日同盟条约相比，此次英国承认日本有权对朝鲜“采取指导、监理及保护措施”；日本则同意将公约的适用范围由远东扩大到印度。这样，条约便成了在远东以俄国为主要对手的英、日两国划分亚洲势力范围的军事同盟条约。美国陆军部长塔夫脱在该约签订后不久曾向日本保证，“为了远东和平”，无论发生什么情况，日本和英国可以指望并相信，美国将与英、日协力，“犹如承担它接受的条约义务一样”。这样，美国就成了英日同盟“未签字的成员国”、“匿名的合伙人”。
关于条约的媾和条件，日本曾进行过长期酝酿。早在1904年7月日军攻占辽阳之前，小村外相即已向内阁提出了草案。1905年4月21日，日本内阁审议了对俄和议的原则，同年6月30日由内阁通过，并经7月5日天皇批准的给本国全权代表的训令为基础。训令把和议条件分为三类：第一类是不容磋商的“绝对必要条件”，第二类是由代表团尽可能努力实现的“相对必要条件”，第三类是附加条款，可由代表团自行决定是否向俄方提出。训令的基本点是，通过谈判，使俄国最终承认日本用武力在朝鲜和中国东北造成的既定政治局面，并尽可能谋求更多的侵略利益。俄国方面，沙皇曾把“不割让一寸土地，不赔偿一个戈比”作为对日交涉的原则。在1905年7月11日给俄国全权代表的训令中，俄国政府又具体规定，割地、赔款等项有损俄国“荣誉与尊严”的条款，“绝对不能接受”。但训令又给予了谈判代表一些灵活处置的外交空间。显然，日俄双方的议和原则，在承认以日本在中国东北和朝鲜已经获得的既得利益为谈判基础方面，立场接近。这就为和谈成功创造了基本条件。
日俄战争的陆上战场，是在中国的领土内，中国是主要受害者，日俄和会中国理当参与。为此，清政府于7月6日分别向日、俄两国要求参加和谈，并严正声明：“议和条款内倘有牵涉中国事件，凡此次未经与中国商定者，一概不能承认。”但是，日本驻华公使却复照说：“此次议和自当专在日俄两国直接商定，当不容有第三国从中干预，有所置喙也。”沙皇政府则声称：“战属俄日两国，则和议条款必由俄日全权商议。”日俄两国此唱彼和，悍然将中国排拒于和会之外。就这样，在列强的筹划下，战败的俄国与日本，大模大样地就中国东北的大片领土争来讨去，划分各自对所谓南满与北满的势力范围，并继续着自甲午战争以来有关朝鲜殖民宗主权的争夺。但是，并未参与日俄战争的中立国中国，却因此承担了战争的严重后果：《朴次茅斯和约》中包括了大量侵犯中国主权的条款。
8月10日，日俄和谈正式开始。除割地、赔款、限制俄在太平洋海军力量和处理扣于中立港的军舰四项之外，谈判基本上是在日本提案的基础上逐条展开的。至8月16日，关于朝鲜问题、中国东北权益问题、东三省铁路等项，均达成协议。在余下的割地、赔款问题上双方争执不下，谈判一度陷入僵局。由于库页岛已被日军占领，一时无法夺回，加之罗斯福出面干预，8月23日沙皇决定同意将该岛南半部割让给日本。至于赔款问题，日本要求俄国交付十二亿日元作为收回库页岛北半部的代价，但俄方坚持：宁愿把“数以百万计的金钱用于继续战争，也不愿赔偿给日本人”；日方对此也已心中有数，“不认为俄国有赔款的可能”；同时，罗斯福担心日本会利用赔款来加强其庞大的舰队，危及美国在太平洋的利益，于8月22日敦促日本不要再坚持赔款要求。日本内阁遂于28日召开内阁及御前会议，就这个问题作出决定。于是，双方在8月29日第十次全体会议上就割地、赔款问题最终达成协议。9月1日，双方签署了停战议定书。9月5日，俄国全权代表维特和日本全权代表小村寿太郎分别代表本国在《朴次茅斯和约》上签字。
日俄《朴次茅斯和约》计正约十五款，附约两款，其中涉及中国主权的内容有：俄国将包括旅顺口、大连湾在内的辽东半岛租借地及其附属的一切公共财物，让与日本（第五款）；俄国将由宽城子（长春）至旅顺口的铁路及其一切支线、铁路区域内所附属的一切权利、财产包括煤矿在内，都转归日本（第六款）；两国在东三省各自经营的铁路，只限工商业用，不得用于军事目的，但辽东半岛租借地内的铁路不在此限（第七款）；以十八个月为限，日、俄两国军队同时全部撤出满洲（辽东半岛租借地除外）；为“保卫”各自的铁路，可留驻“守备兵”，每公里不超过十五名（第三款，附约第一款）。表面上，《朴次茅斯和约》第五、六款规定，俄国以掠自中国的辽东半岛租借权和南满铁路等“转让”日本，“须商请中国政府允诺”，其实，那纯属是用以装潢门面的伪善之为。一个主权国家（沙俄）擅自以另一个主权国家（中国）的领土和主权私相授受，作为向第三国（日本）战败乞和的筹码，简直是世界近代外交史上绝无仅有的荒唐之事！更有甚者，“和约”签订后，日本即着手“实际”的“转让”手续，于10月27日正式向中国提出在东三省开埠、筑路、伐木、捕鱼、内河航行、无条件承认日俄和约第五、六款“允让日本的一切”等项要求。接着，小村率代表团于11月16日来华谈判，于12月22日胁迫清政府签订了《中日会议东三省事宜条约》，计正约三款，附约十二款。腐朽的清政府被迫同意日俄条约中俄国让与日本的一切权利，并允诺：东三省开放凤凰城、辽阳、新民屯、铁岭、通江子、法库门、宽城子（长春）、吉林，哈尔滨、宁古塔、珲春、三姓、齐齐哈尔、满洲里、海拉尔、瑷珲等十六处为商埠；日本得继续经营战时擅自铺设的安东（今丹东）至奉天的军用铁路；鸭绿江右岸的森林采伐权转归日本；日本得在营口、安东和奉天划定租界等等。这样，日本又从中国获得了远比《朴次茅斯和约》多得多的权益。就连日本学者也指出，这个条约“超出清政府承认《朴次茅斯和约》的范围，给日本新规定了许多额外的权益”。随后，日本以《中日会议东三省事宜条约》为依据，将东三省南部视为它独占的势力范围：1906年6月7日，敕令成立南满洲铁道株式会社（简称“满铁”），作为它侵略东三省的大本营；7月底，又仿照俄国远东总督府的体制，设置关东都督府，着手实施血腥的殖民统治。辽东大地终于沦入了日本之手，成为其进一步侵略中国的战略基地。
《朴次茅斯和约》还规定，俄国承认日本在朝鲜享有政治、军事和经济上的特殊权利，对日本在朝鲜采取的“指导、保护和监理措施”，不加妨碍或干涉（第一款）；俄国以北纬五十度为界，将库页岛南半部及其附近的一切岛屿割让日本（第九款）。这样，《朴次茅斯和约》满足了日本所坚持的所有“绝对必要条件”。结果，日俄为分割中国东北而进行的历时十五个月的战争，至此以完成可耻的分赃而最终结束。战败的俄国不得不把自三国干涉还辽后得到的辽东的既得利益，拱手让与日本，俄国势力从此退居中国东北北部，并且使朝鲜事实上沦为了日本的殖民地。嗣后，沙俄继续以中国为掠夺对象，苦心“经营北满”，并变本加厉地把侵略方向转向蒙古、新疆。1905年9月，日本外交代表小村寿太郎向美国国务卿试探美国总统对日本吞并朝鲜的态度。美国总统罗斯福声称支持日本，双方达成协议：美国同意朝鲜成为日本保护国，日本则承认菲律宾为美国殖民地。最终《朴次茅斯和约》虽缓和了日、俄两国在远东的矛盾，但却也加速了英、日和法、俄两大集团相互靠拢的进程。美国通过干预日俄和谈，也加强了自己在远东的地位。以此为起点，欧美列强及日本侵华的新格局逐渐形成，中国面临的民族危机则进一步加深了。
（八）
日俄战争以日本战胜为结局，成了二十世纪初国际关系的一个转折点。此战总结了日本自明治维新以降的历史成就，使日本不仅在甲午战争中冲决了东亚千年华夏朝贡体系的传统国际关系的桎梏，而且在日俄战争中完成了福泽谕吉“脱亚入欧”的历史设计，一蹴而跻身列强行列。十年间连续两场胜利的战争，使日本走上了“崛起”侵略亚洲、争霸世界的不归之路。诚如《朝日新闻》某篇文章所指：“日本对其军事实力变得极其自信，最终走上了军事帝国的行列，疯狂地对外扩张。”纵观战争全局，日俄两国国内因素固然重要，但若将其