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枪睾醴缦�/报酬比率即赌场所说的（赔率问题）。记得在八七年股灾发生前我们认为当时买入期指，就正如用十元投资一比马的独赢，即使胜出也只有十元几角钱，赔率太低不值一试，正因为这样我们的客户都可以避过一场股灾通常我们提出买卖建议的同时也提出在什么加位止损离场，万一发生分析评论意料之外的情况时可以减轻损失。这样使用止损盘与预算比较，就可以知道赔率怎样，值不值得去赌。
下面的例子，是九一年十一月十一日，我们的热线播出时我们建议在1。65水平出美元买入马克，止损盘1。6680。假如在1。67止损损失两百点，而我们预测的目标1。5932起码会赚接近579点值得一试，于是我们才建议沽美元买马克。其后我们建议在1。592与1。60水平附近，将所有马克好仓回吐。第二个例子，实在开始广播的第一个星期内，我们认为金价在第二浪会在三五四美元完结第三浪可能升到三七三美元，止损盘则可以摆到三百五十美元，换言之赔率是十八比四大约有四点五倍。我们认为赔率不俗所以建议在三五四美元附近揸金。现在金价升到三六六美元水平，而我们的最近建议将止损盘提高到三五九美元，这样有两个好处，假如金价上升，可以继续增加利润，万一回头下跌在三五九美元平仓，也不致入宝山而空手回的局面起码有大约五美元的利润。
第三个例子星期二我们对英镑走势作专题分析时认为中期走势看好，有可能升到1。9140或者1。85美元，可惜当时形势英镑月有可能考验1。785或者1。756两个支持价位，方可以回升。以当时的价位1。80水平同第一个上升目标比较只有五百点，同止损盘1。756比较赔率是1比1，这不是一个理想的机会，所以我们就不提买卖建议。
综合而言，我们的意见主要有两点。
第一，卖日都要做好准备功夫，预备入场搏杀，但要看准机会，才正式出击。
第二，要认真计算赔率是否合算，根据我们的经验起码有一赔三的赔率才算理想。
专题讲座二：黄金/外汇的买卖技巧
今天和大家讨论黄金/外汇的买卖技巧
投机买卖最重要是要赢钱，无需严格区分短线或者长线，可以说：不管白马或者黑马，能够赢钱的就是好马。我们从事这个行业超过十年，目睹参与买卖的客户，十有其九都难以得到甜头，问题的根结是出在（赢粒糖输间厂）上。
一个简单的例子上，假如完全不懂基本分析，对于图表走势也是门外汉，每次买卖，只是以投硬币决定买卖，经过数百次买卖以后，相信结果应该是接近平分秋色胜负参半。但大部分参与投机卖卖者为什么仍然长期向市场奉献呢？道理实在十分浅显，也关系到人性的弱点，不肯认输。
美国波浪大师柏撤特，曾经写过一篇文章，认为要战胜市场，需要四项条件。
第一，要有一套证实可行的分析方法。
第二，要有正确的投资策略纪律严明。
第三，要有肯认输的心态。
第四，要放胆去赢。
上面所说的第三和第四项，正十今天讨论的主题。
普通投机者的做法，刚好与第三第四项背道而驰。做对的时候少有利润就立刻平仓，美其名说是落袋平安，因此错过了赢大钱的机会，遇上入市错误的时候，就用拖延的政策不闻不问任其损失日渐扩大，等到忍无可忍或没有足够资金的时候就在顶价或地价斩仓离场上诉陋习的结果，就是积聚四五次或更多次数的利润也不能填满一次巨额损失。这种情况正是俗语所谓的赢粒糖输间厂的通病，想纠正上诉陋习，最关键的要有肯认输的心态。要明白到纵然神仙也会出错，因此入市错误，并非羞耻，最重要的是发觉做错要立即投降，减低损失是正确的做法，要每次入市之前必须预先估计风险/报酬比率，即所谓赔率，这方面我们认为起码有三倍以上的赔率，才能值得入市买卖，其次要事先摆设好止损盘，以便万一有差错是可以自动止损离场，而不因手软不及时止损离场任由损失扩大，总之能接受自己经常出错的事实，能及早投降。就永远不致泥足深陷，不会因小错而酿成大错。能够坚守上述原则。只要我们做到一次胜，一次负或者一次赢两次输而局面已经完全改观，变成赢就赢间厂输就输粒糖长远计算，就会有利可图，此外还要放胆去赢，通常市势占百分之七十是上落市，趋势并不明朗，只有百分之三十市趋势明朗的单边市，所以等到单边市而自己入市方向正确时，千万不可太早平仓，这时要有风使尽帆。
至于分析市势和投资策略方面，我会做好分析工作，为大家提供高素质的参考资料。重复一句，欲在投机市场称雄，第一项条件是肯认输能够接受自己经常会出错的事实，才有机会赢大钱。
专题讲座三：锁仓
今天讨论的是有关｛lock｝的问题，上两个星期我们讨论过入市买卖之前，首先要研究赔率与入市之后如果发现做错，最重要肯认输的问题。那么，lock仓究竟优势么意义呢？（锁仓）简而言之，就是不肯认输，举例说，在三七三美元水平揸了一百盎司黄金，金价跌到三六零美元时在心慌意乱的情形下沽出一手黄金（一百盎司）实际上一沽一查已经平仓，但由于不肯认输的心理，将一查一沽的仓位暂时冻结户口，等日后找机会拆仓投资者入市错误时用锁仓的办法来逃避现实，究竟有什么用处呢？
我们认为实在有百害而无一利，锁仓的做法从根本上讲是不存在的。第一做错了不肯认输，后果就只有泥足深陷。第二锁仓根本上是一个虚假现象，无中生有在本应无仓的情形下强迫自己日后拆仓，多做无谓的买卖，十分无益没有建设性。第三投机买卖必须在心平气和的情形下小心分析，缜密部署然后作出买卖决定上次揸金错误，今次可能在马克方面有机可乘，如果继续为黄金的锁仓痴痴迷迷锁来来去，指会越锁越烦。倒不如一刀切，从头来过，更为合乎情理。第四锁仓的盘口揸沽之间，利率的差别也会做成无谓的损失。
总之，我们认为锁仓这个词应该在精明的投资者的字典内消失，做错了，必须第一时间投降，勇于认输才有机会赢大钱。
专题讲座四：资金管理
今天讨论的题目是资金管理。昨日早上我接受亚洲电视财经节目的访问，主持人梁兆基问及很多投资者做外汇买卖经常是赢得次数多输的次数少，但不知怎么，通算下来还是要亏本，这个问题，我们可以从今天讨论的＇资金管理＇角度去看，并且加以解决。
其实在投机市场进行买卖，是属于零和游戏，因为多数人是输家，反过来说，一个成功的投资者获利的机会。就是得以相应提高，欲在投机市场成功必须具备几项条件。
第一，一套完善的买卖方法。
第二， 要严守纪律，按照既定的策略进行。
第三，小心管理资金。
第四，承认自己会犯错误，在出错时及早投降止损，尽量减少损失。
第五，放胆去赢，入市方向正确获利时不避急于离场平仓，可以依照计划，以跟随价格变动而调整止损盘，保障既得利益，尽量提升利润。
以上几点，以资金管理所在的分量最要，道理浅显，如果没有资金，及时遇上百分之百肯定获利的机会，若没有资金入市，所谓英雄无用武之地，只好眼巴巴的看这机会擦身而过，徒呼奈何！
资金管理有些什么问题需要留意？
我们认为有四大要素
一、要用输的起的资金投资即时万一亏本都不影响日常生活和工作的闲资，这样心理上患得患失的紧张情绪大为缓解，可以气定神闲冷静思考分析。
二、保本最重要。要投资/投机能够获利重要的条件是保住资本，比如决定以十万元投资，假定第一次入市买卖，损失一万元，即损失百分之十，下次买卖只要有百分之十一的盈利，就可以回本，但如果一下子损失五万元，即损失百分之五十，下次买卖，要赚取百分之百的利润才能回本，严重一点说，假如损失掉百分之九十的资金，剩下的一万元要赢得百分之九百的利润才能归本，机会甚微，还怎样说要在投机市场扬威呢！
三、控制风险，要做到输就输的少赢就赢的多，我们制定风险控制的策略，比方每日或每次买卖，都不能损失百分之五以上，即使一回出错，最多只损失百分之五，而每星期的累计达到百分之十就自动停赛，让自己冷静下来，检讨出错的原因所在，从新部署，看准时机入市。现在举具体的例子说明，怎样制定资金管理策略，例如有两万美元资本，用作投机买卖。
每次买卖止容许亏损百分之五的资金即一千美元，若做黄金买卖止损盘方至于成交价相距五美元的价位就可以卖两张合约，继二百盎司黄金。
真实的例子是我们在11月11日星期一起连续几日三番四次建议投资者揸黄金，当时的价位在354美元附近目标372美元止损盘放于348美元，我们在12月9日晚间在美国市场黄金最高见371。75/372。25美元我们在12月10日即刻指出反弹目标以达到，金价反弹以接近尾声，请大家平仓获利回吐，还说明明晚黄金再不能升破374美元，可以部属入市沽空黄金即算是在371美元平仓，每盎司黄金也有十六美元利润，是摆止损盘在371美元平仓也有六美元的利润，是止损盘的三倍，这样赢此一仗，就可以顶得上三次止损，这样长期来说可以获利。
专题讲座五：设置止损盘的技巧
从事投机买卖必须承认中间有可能出错是不可避免的事情，才能在出错时及时投降，止损离场避免即小错成大错。弄到深陷泥足。
事实上，止损盘的作用是保护�