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腊包尔指挥作战的井上将军接到所谓发现两支美国航空母舰编队的情报。其实，一个是弗莱沏的航空母舰编队，而另一个则是克雷斯的巡洋舰、驱逐舰编队（后者在前者西面45海里处）。接着，又收到来自图拉吉的情报，获悉在珊瑚海东部还有1艘美国航空母舰。实际上这是“尼奥肖”号油船。这艘油船是6日晚离开弗莱彻本队，正在“西姆斯”号驱逐舰的护航下开往会合海域。
9时50分，日海军飞机从腊包尔起飞，前去攻击最西面的一支美军编队。日军飞行员返航后报告，击沉战列舰和巡洋舰各1艘。实际上，无论是日军飞机，还是从澳大利亚基地起飞的美军B…26飞机（误击美舰），都未使克雷斯的本队受到任何损失。
将“尼奥肖”油船误认为1艘航空母舰，这对日军的作战影响甚大。因为原将军得此情报后，立即对那艘不幸的油船及其护航舰进行了猛烈的空袭。“西姆斯”号驱逐舰中3颗炸弹，大部分舰员和军舰一起葬身海底。“尼奥肖”号油船虽中7颗炸弹，但未沉没，至第5天时全部船员被其他军舰救走。
这一错误的袭击，使日军陷入危险的境地。原将军不顾即将天黑，决心在美航空母舰再次袭击日登陆部队之前将其击沉。他挑选出擅长夜战的飞行员，驾驶27架俯冲轰炸机和鱼雷机于16时15分向预想的美国航空母舰所在方向飞去。
日军的这一冒险很不值得。日军飞机实际上是从弗莱彻编队的附近飞过的，但因天气不良和能见度较低而没有发现目标。美军已升空的战斗机，在雷达引导下，对这批日机进行截击，并击落9架。一小时后，几架返航的日机竟把美国的航空母舰误认为己方航空母舰。这时，美机正在“约克城”号航空母舰上空盘旋，准备着舰。日机刚要加入美机的队列时，就被高射炮击落一架，其他日机逃跑。“列克星敦“号航空母舰的雷达发现，有飞机在东面约30海里处进行盘旋飞行，准备着舰。这说明日本航空母舰就在附近。这次出击的日机中，10架被击落，另11架着舰时堕入大海。原将军派出的27架飞机只有6架安全返航。
据这些返航的飞行员报击：美航空母舰就在附近，相距不过50…60海里。于是，交战双方的指挥官都已知道了对方的大概位置，并曾审慎地考虑过以水面舰艇实施夜间攻击，但都没有付诸实施，这是因为交战就近在咫尺，双方都怕削弱自己的警戒兵力。这样，珊瑚海海战的主要战斗就延到第二天进行。其实，日美两军之间的距离，比双方指挥官的估计要大一些。据战后调查，两军的距离将近100海里。
5月8日战斗
迄今为止，日美两军同在珊瑚海行动达两天之久，而且有两次接近到100海里以内，但未直接交火。5月7日晚，双方指挥官都感到敌人就在眼前，种种迹象表明，第二天必将进行决战。夜间，弗莱彻指挥其编队首先向南，尔后向西进行规避；与此同时，高木部队则向北航进。对两军的指挥官来说，胜负取决于8日晨能否先于敌人查明对方的位置。双方都在凌晨派出侦察机进行搜索，8时刚过，双方侦察机几乎同时发现了对方。
5月8日的战斗是在旗鼓相当的条件下进行的。双方各有航空母舰2艘，菲奇将军有飞机121架、原将军有122架。美军在轰炸机方面占优势，日军则在战斗机和鱼雷机方面占优势。日军的飞行员实战经验丰富，其鱼雷的性能较好。日军还在其他方面占优势。例如，弗莱彻编队彻夜向南航行，离开了风雨交加的海面，8日已进入天气晴朗的海域。而日军仍在风雨交加的海域活动，云笼雾罩，难被发现。这次海战实际上是双方航空母舰编队同时发起的一场战斗。9时至9时25分，美航空母舰的突击机群先后出击。“约克城”号航空母舰第一批起飞的飞机为39架：2架战斗机掩护24架俯冲轰炸机，4架战斗机掩护9架鱼雷机。10时30分许，俯冲轰炸机群发现日本航空母舰。后者以疏开队形航行，并有警戒舰只护航。就在飞行员们借助云层的掩护等待鱼雷机到来的时候，“瑞鹤”号航空母舰已消失在暴风雨之中。于是，“翔鹤”号成了美机的唯一攻击目标。
当鱼雷机接敌时，轰炸机已开始俯冲。两者协同密切，但战果甚微。美国的鱼雷航速较低，容易规避，倒是俯冲轰炸机击中“翔鹤”号两颗炸弹。“列克星敦”号的突击机群比“约克城”号的晚出动10分钟，其中有22架俯冲轰炸机未能发现目标，只有11架鱼雷机和4架侦察轰炸机发现了日军。美军的鱼雷还是没有命中，仍是轰炸机对已中两颗炸弹的“翔鹤”号再投中一颗炸弹。这3颗炸弹就使“翔鹤”号失去了作战能力。由于该舰飞行甲板损坏，已不能收容飞机，高木则令其返回特鲁克。
几乎在美军飞机起飞的同时，日军也有70架攻击机和20架战斗机离舰。这些日机离美舰还有70海里时，就被美军雷达发现。但是在双方攻击之前，美军只有3架战斗机得以拦截敌机。日军飞机在距美舰20海里外，尚未受到美机截击时，就分成三个机群，其中两个是鱼雷机群，一个是轰炸机群。
美军的两艘航空母舰，同在一个环形警戒序列之中。规避运动逐渐使两舰之间的距离加大，警戒舰只也随之一分为二，削弱了警戒，这显然是对日军有利的。
最先遭到攻击的“约克城”号成功地避开了敌机发射的鱼雷，但被击中一颗炸弹。然而，该舰的战斗力并没受到多大削弱。比“约克城”号吨位大但机动性能差些的“列克星敦”号在敌鱼雷机同时从舰艏两舷“夹击”下，遭到重创。由于左舷击中两条鱼雷，三个锅炉舱进水。与此同时，又被击中两颗炸弹，但这两颗炸弹没有造成多大损伤。该舰中雷引起舰体倾斜，调整重油后，恢复了平衡。该舰的主机没有受损伤，航速仍可达到24节。对完成攻击任务后返航的飞行员来说，母舰依然完好无损。
美军开始回收返航的飞机时，认为已经赢得了这次战斗的胜利。两艘航空母舰均未受到致命的损伤。与此相反，日本航空母舰“翔鹤”号已经丧失了战斗为，“瑞鹤”号无法容纳全部飞机，只好把许多飞机抛入大海。原将军能用于尔后作战的飞机仅有9架，而菲奇将军尚有37架攻击机和12架战斗机可以作战。
弗莱彻和菲奇两位将军尽管知道美军处于有利地位，但却未能利用这一有利条件。因为“列克星敦”号航空母舰12时47分发生爆炸。这是发电机爆出的火花迸到从破裂油管里漏出的汽油上所引起的。起初，看来不会造成多大危险，“列克星敦”号继续收容飞机。但到14时45分，发生了更严重的爆炸。火势迅速蔓延而无法控制，只好呼救。虽然“约克城”号收容了在空中的“列克星敦”号的飞机，却未来得及转移已经降落在“列克星敦”号的飞机，舰上烈火熊熊，舰体频频剧烈震动，全体舰员只好离舰了。全体舰员奉命离舰后，派驱逐舰前去把“列克星敦”号击沉。驱逐舰发射了5条鱼雷，使这艘航空母舰于19时56分消失在波涛之中。
据返航的日军飞行员报告，已击沉两艘美国航空母舰。原将军作出了非常乐观的估计，并将此情况向上级作了报告。这种夸大战果的主观臆断，使高木将军决定让受伤的“翔鹤”号航空母舰返回特鲁克，也促使井上将军决定让整个突击部队撤离战场。虽然已经击沉两艘美国航空母舰，但井上将军仍然认为必须推迟实施莫尔兹比港的登陆作战。显然，他已感到难以保护登陆部队不受盟军岸基飞机的攻击。
联合舰队山本司令长官不同意突击部队撤离战场，5月8日24时取消井上的命令，令其突击部队前去全歼美军的残余部队。于是，高木编队改变航向，向南、向东搜索前进。但是，这时弗莱彻的编队远远离去，日军已经追赶不上了。
结语
这样一来，这场航空母舰之间的第一次海战，就以日军坚守战场，美军撤出战斗而告终。在这场历史上未曾有过的海战中，双方舰队都是在对方视距之外进行交战的。
从战术上看，在珊瑚海海战中日军略胜一筹。虽然日军飞机远比美军损失的多，日军人员的伤亡也比美军多一倍，但是，以沉没30000吨航空母舰“列克星敦”号与沉没12000吨轻型航空母舰“祥凤”号相比，美军的损失大大超过了日军。日军在图拉吉被击沉驱逐舰及小型舰艇的损失，不比美军被击沉“尼奥肖”号油船及“西姆斯”号驱逐舰的损失大。不过从战略上看，则是美国赢得了胜利。开战以来，日军的武力扩张，第一次遭到遏制；进攻莫尔兹比港的登陆输送队，也不得不在中途返航。这次海战还有其他方面的重要影响，如在珊瑚海海战期间哥黎希律岛于5月6日失陷，使美国人民感到沮丧；这次海战在战略上取胜，使这种情绪有所好转。更为重要的是，被击伤的“翔鹤”号航空母舰需要修理，损伤惨重的“瑞鹤”号航空队需要重建，因而这两艘航空母舰均不能参加尔后的中途岛海战。这两艘航空母舰如能参加中途岛海战，可能发挥重要作用。
第八章 中途岛和阿留申群岛战役
如上所述，1942年5月5日，日本大本营向联合舰队下达命令：6月实施中途岛作战。
日军在下达这一命令的前一天，“约克城”号的舰载机空袭了图拉吉岛，但这一战略行动与珊瑚海海战没有直接关系。而且，珊瑚海海战也未使日本对其作战计划进行任何修改。
虽然山本的参谋们谨慎地判断：在中途岛海域可能有2至3艘美国航空母舰，但是在他们看来，更可能连一艘也没有。这是因为，日本人认为，美国的“约克城”号和“列克星敦”号两艘航空母舰已被击沉。在珊瑚海海战结束若干天后，他们还发现哈尔西指挥的“企业”号和“大